-주요 선언 및 목표-

2024년 5월 31일, 국민연금 기금운용위원회에서 2025~2029년 포트폴리오 배분 방안을 확정.

2025년 포트폴리오 배분 목표

국내 주식(14.9%), 해외 주식(35.9%), 국내 채권(26.5%), 해외 채권(8.0%), *대체 투자(14.7%)

*대체 투자: 주식이나 채권 외에 부동산, 원자재, 사모펀드, 인프라 투자 등을 포함하는 투자 방식.

국내 주식 비중 조정 계획

2024년 15.4% → 2025년 14.9%.

매년 0.5%씩 축소하여 2029년 13%까지 낮출 계획.

-국민연금 국내 주식 비중 조정 현황-

과거 국내 주식 비중 조정 사례

2020년 21.2% → 2021년 17.5%로 대폭 축소.

2022년 이후 14%대 유지.

2024년 국내 주식 비중 현황

9월 말: 12.7% → 11월 말: 11.9% (약 140조 원).

목표치(14.9%) 대비 낮은 수준.

국내 주식 비중 축소 vs 순매도 오해

비중을 줄이는 것 ≠ 순매도.

기금 규모가 커지면서 국내 주식 매입 금액은 오히려 증가.

2027년까지 매년 7~8조 원씩 국내 주식 순매수 계획.

-2024년 국민연금 수익률 및 투자 현황-

2024년 전체 수익률: 12.5% (과거 평균 5.9% 대비 2배 이상).

자산별 수익률: 해외 주식(+29.7%), 국내 주식(-4.9%), 해외 채권(+12%)

2025년 1월 2일 ~ 2월 12일 투자 현황

국내 주식: 2.8조 원 순매수.

같은 기간 외국인은 1.7조 원 순매도.

연기금이 저가 매수로 주가 하락 방어 역할.

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국민연금 해외 주식 포트폴리오 보고

*SEC(미국 증권거래위원회)에 포트폴리오 보고 의무.

1억 달러 이상 투자 기관은 분기별 보고.

*SEC: 미국 주식 시장을 관리하는 정부 기관으로 주가 조작, 불법 거래 등을 감시하며, 국민연금 같은 대형 투자 기관이 보유한 미국 주식 정보를 공개하도록 요구함.

4분기 투자 변화: 브로드컴, 아마존, 블랙록, 팔란티어 비중 확대

엔비디아 일부 매도 → 팔란티어 신규 매수.

엔비디아 보유 비중: 5.85% → 5.53%로 축소.

엔비디아 평단가 25달러 → 134달러 도달 (수익 실현)

미국 주식 보유 TOP25 종목 분석

빅테크(애플, 엔비디아, MS, 테슬라, 메타, 구글) 비중 축소.

헬스케어(일라이 릴리), 소비재(월마트, 코스트코) 비중 확대.

-전망 및 결론-

국내 주식 비중 축소 기조지만 실제 매도 압력은 크지 않음.

국내 주식 목표 비중(14.9%) 대비 현 비중(11.9%) 낮아 추가 매수 여력 존재.

2027년까지 연평균 7~8조 원 국내 주식 매수 계획.

해외 주식은 빅테크 비중 축소, 헬스케어 및 소비재 중심으로 *리밸런싱 진행 중.

*리밸런싱: 투자 비율을 조정하는 것

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※메르님의 블로그에서 인사이트를 얻어 이해하기 쉽게 다시 정리 요약한 내용입니다.