2025년 3월 4일 대체거래소 '넥스트레이드' 출범.

기존 한국거래소(KRX)의 독점적 지위를 완화하고 경쟁을 도입.

거래시간 확대 및 거래비용 절감 등을 통해 투자자 편의성 증대.

한국거래소(KRX): 기존 주식 거래는 한국거래소(KRX) 단독 운영.

KRX는 2005년 증권·선물·코스닥 시장을 통합해 출범한 비상장 민간기업.

2015년 공공기관 지정 해제 후 민간기업으로 전환.

순이익: 2013년 367억 → 2021년 2790억 원으로 급성장.

거래소의 높은 수익성에 대한 비판이 대체거래소 설립의 배경.

넥스트레이드: 금융투자협회(6.64%) + 7개 증권사(각 6.64%)가 대주주.

기존 KRX와 역할 분담 → 매매·중개·주선·대리 업무만 가능.

거래량 제한: 전체 시장 거래량의 15% 이내로 제한.

ETF 등 일부 종목 거래 불가 (코스피·코스닥 상위 800개 종목만 거래 가능).

거래시간 확대

한국거래소(KRX): 오전 9시 ~ 오후 3시 30분.

넥스트레이드: 오전 8시 ~ 오후 8시 → 퇴근 후 거래 가능.

거래비용 절감

기존 KRX 거래 시 0.0036%의 유관기관 수수료 부담.

넥스트레이드 이용 시 20% 할인 → 1억 거래 시 3600원 → 2880원.

주문 체결 방식 변화

한국거래소와 대체거래소 간 가격 차이 발생 시 유리한 쪽으로 자동 처리.

투자자는 별도 조작 없이 기존 증권사 앱에서 동일하게 거래 가능.

단, 거래 가능 종목 차이가 존재.

자본시장법 시행령에 따라 KRX는 거래량 85% 보장.

거래 시간은 확대되나 KRX의 운영 방식은 변함 없음.

3시 이후 동시호가: KRX 유지, 넥스트레이드는 해당 시간 거래 중지.

HFT(High-Frequency Trading): 초고속 컴퓨터로 초단위 혹은 밀리초 단위의 거래를 수행하는 방식.

미국 시장 거래량의 73% 차지, 골드만삭스가 1위(24%).

한국에서도 27개 증권사가 HFT 진행 중, 연 거래량 8000조 원.

HFT의 핵심 요소

시간 우선 원칙: 같은 가격이면 먼저 주문한 쪽이 체결.

거래량 우선 원칙: 같은 가격·시간이면 거래량이 많은 쪽이 체결 우선.

속도 경쟁 사례

미국: 뉴욕-시카고 간 광케이블 단축 전쟁 (거대 투자금 투입).

한국: KRX 건물 내 입주 증권사들이 내부 네트워크 이용해 초단타 거래 → 규제 후 외부망 전환.

넥스트레이드와 HFT의 관계

넥스트레이드의 시스템이 KRX보다 빠를 가능성.

한국거래소: 70μs → 2023년 50μs로 단축.

넥스트레이드: 더 빠른 체결 속도를 목표로 IT 인프라 구축 중.

거래 속도 차이 + 거래 수수료 차이 → HFT가 넥스트레이드로 집중될 가능성.

국회 입법조사처: 대체거래소 출범 시 HFT 비중 20% 이상 증가 전망함.

거래시간 확대

장점: 직장인 투자자 등에게 유리 (퇴근 후 거래 가능).

단점: 투자자들이 하루 종일 주가에 신경 써야 할 가능성.

HFT 증가에 따른 개인 투자자 영향

시장 변동성이 증가할 가능성.

개인 투자자들이 기울어진 운동장(속도·비용 차이) 속에서 불리할 수 있음.

그러나 일반 투자자들은 기존처럼 거래해도 큰 불이익은 없음.

넥스트레이드 출범은 한국 주식시장에 경쟁을 도입하는 중요한 변화.

개인 투자자 입장에서는 거래시간 연장 외에는 직접적인 변화가 적을 수 있음.

그러나 HFT 증가와 거래 속도 차이 등은 시장 구조를 바꿀 가능성이 있음.

결국 넥스트레이드는 KRX를 보완하는 역할을 하며, 기관 투자자와 HFT 플레이어들이 더욱 활발히 활용할 가능성이 높음.

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※메르님의 블로그에서 인사이트를 얻어 이해하기 쉽게 다시 정리 요약한 내용입니다.