1. 엔비디아의 사운드하운드 지분 매각

2. 사운드하운드 실적 성장과 높은 밸류에이션 리스크

3. 자동차 산업을 넘어서는 확장 전략

4. 엔비디아가 직접 경쟁자로 나설 가능성은?

5. 사운드하운드(SOUN) 주가

안녕하세요 미국주식 연구센터입니다.

​

미국의 인공지능(AI) 음성 기술 기업인 SoundHound AI (NASDAQ: SOUN)의 주가가 최근 급락했습니다. 가장 큰 원인은 엔비디아(NVIDIA)가 보유하고 있던 SoundHound의 지분을 전량 매각했다는 소식이 전해졌기 때문인데요.

소식이 발표된 직후, 사운드하운드 주가는 하루 만에 30% 가까이 하락하며 투자자들 사이에서 불안감이 커졌습니다. 엔비디아가 떠났다는 사실만으로도 시장은 부정적인 신호로 받아들인 거죠. 하지만 엔비디아의 지분 매각 소식만으로 사운드하운드의 미래에 암운이 드리우는 걸까요?

그동안 SoundHound는 급성장하는 AI 음성 시장에서 주요 플레이어로 인식되어 있었고, 최근 몇 년간 자동차 산업뿐만 아니라 다양한 분야로 사업을 확장해 왔는데요. 이번 컨텐츠에서는 엔비디아의 지분 매각이 가지는 의미, 회사의 재무 실적, 경쟁 구도, 그리고 투자자들이 고려해야 할 요소를 종합적으로 분석해 보겠습니다.

보도에 따르면 엔비디아는 2024년 4분기에 SoundHound AI의 모든 지분을 매각했다고 합니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 이 사실이 공개되면서 시장은 즉각 반응했습니다. 투자자들은 엔비디아가 SoundHound의 미래를 부정적으로 평가했기 때문에 지분을 정리했다고 해석했죠.

그러나 중요한 점은 엔비디아가 보유했던 지분 규모가 그리 크지 않았다는 것인데요. 2024년 3분기까지만 해도 엔비디아는 SoundHound 주식 약 173만 주를 보유하고 있었는데, 2024년 12월 31일 기준으로 그 가치는 약 3,400만 달러(한화 약 450억 원)에 불과했습니다.

반면, 엔비디아의 시가총액은 3.36조 달러(한화 약 4,400조 원)에 달합니다. 이 정도 규모의 기업에게 4000만 달러 이하의 투자금은 사실상 미미한 수준인 거죠. 즉, SoundHound에 대한 엔비디아의 투자는 처음부터 전략적으로 핵심적인 포지션이 아니었을 가능성이 큽니다.

​

그럼에도 불구하고 SOUN 주가가 급락한 이유는, 시장이 엔비디아의 매각을 단순한 투자 조정이 아니라 AI 음성 기술에 대한 부정적인 신호로 해석했기 때문일 텐데요. AI 분야에서 엔비디아의 영향력이 막대한 만큼, 시장이 이에 대해 과민 반응한 측면이 있다고 볼 수도 있겠습니다.

사운드하운드는 최근 몇 년간 빠르게 성장하고 있으며, 매출 성장률만 보면 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다.

2024년 3분기 실적 발표에 따르면, SoundHound는 전년 대비 88.7% 증가한 매출 2,510만 달러(한화 약 330억 원)를 기록했습니다. 그러나 여전히 적자 상태를 면하지 못하고 있고, 같은 분기 순손실 2,180만 달러(한화 약 290억 원)를 기록했습니다.

2024년 전체 예상 매출은 8,400만 달러(한화 약 1,100억 원)로 전망되고 있는데요. AI 기술 기업으로서는 상당히 빠른 성장 속도이지만, 문제는 주가가 여전히 매출 대비 26.5배의 높은 밸류에이션을 받고 있다는 점입니다.

​

높은 밸류에이션은 성장 기대감이 반영된 결과지만, 실제 수익성이 뒷받침되지 않는다면 주가는 추가 조정을 받을 가능성이 클 수도 있습니다.

한편 사운드하운드 CEO 키반 모하저(Keyvan Mohajer)는 최근 인터뷰에서 회사의 사업 확장 전략을 강조했습니다.

SoundHound는 과거 자동차 업계에서 AI 음성 인식 기술을 주력으로 개발해왔는데요. 그러나 현재는 자동차뿐만 아니라 헬스케어, 금융, 보험, 리테일 등 다양한 산업으로 사업을 확장하고 있습니다.

특히 긍정적인 변화는 고객 포트폴리오가 다변화되었다는 점인데요. 2023년만 해도 SoundHound의 최대 고객 한 곳이 전체 매출의 72%를 차지했지만, 현재는 최대 고객 비중이 12%까지 줄어들었습니다. 특정 고객사에 대한 의존도를 줄이고 더 안정적인 매출 구조를 구축하고 있다는 의미죠.

엔비디아의 SoundHound 매각이 단순한 투자 조정일 수도 있지만, 일각에서는 엔비디아가 AI 음성 기술 시장에 직접 진출하려는 신호일 수 있다는 분석도 나오고 있습니다.

실제로 엔비디아는 CES 2024에서 "Agentic AI" 기술을 강조하며, AI 음성 및 자연어 처리(NLP) 기반의 AI 에이전트 개발에 대한 의지를 보였는데요. 곧 SoundHound가 시장에서 마주할 경쟁 강도가 더욱 높아질 수 있음을 시사하는 부분이죠.

​

SoundHound가 AI 음성 시장에서 선도적인 기업 중 하나인 것은 사실이지만, 만약 엔비디아가 직접 경쟁자로 나선다면, 경쟁 환경은 훨씬 더 치열해질 수 있습니다.

엔비디아의 지분 매각 소식이 알려지자 사운드하운드 주가는 하루만에 28% 폭락했습니다. 하지만 그럼에도 불구하고 지난 1년 수익률은 200%에 달합니다. 그만큼 그동안 주가가 엄청 상승했었던 거죠.

​

이번 SOUN 주가 하락이 과민 반응인지, 아니면 더 큰 리스크를 시사하는 것인지에 대해 투자자들은 신중히 판단해야 할 것 같습니다.

리스크를 감수할 수 있는 투자자라면 이번 주가 조정을 매수 기회로 볼 수도 있겠습니다만, 안정적인 AI 투자를 원하는 투자자라면 기업 적자 지속 상황과 높은 밸류에이션을 감안하면 신중한 접근이 필요하겠습니다.

특히, 2025년 2월 27일 발표될 실적 보고서가 중요한 변곡점이 될 가능성이 큽니다. 이 실적 발표에서 SoundHound가 얼마나 실질적인 성장성과 수익성을 보여줄 수 있을지에 따라 향후 주가 흐름이 결정될 것 같네요.

​

AI 음성 기술 시장이 성장하는 것은 분명하지만, 사운드하운드가 경쟁에서 살아남을 수 있을지에 대한 의문도 함께 커지고 있는 상황인데요. 다가오는 실적 발표를 주목하며 신중한 판단을 내려야 할 시점 같습니다. 상황 지켜보겠습니다.

​

지금까지 미국주식 연구센터였습니다.