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2월 12일 미국의 1월 소비자 물가 지수(CPI)가 발표되었다.
인플레이션을 대표하는 지표 중 하나인 소비자 물가 지수(CPI) 세부 내용에 대해 자세히 알아보자.
Consumer Price Index, CPI
전체 소비자 물가 지수(CPI)는 예상치를 상회했다.
1월 소비자 물가 지수(YoY)는 3.0%로 예상치를 상회했으며 이전 수치인 2.9%보다 증가했다.
1월 소비자 물가 지수(MoM)은 0.5%로 예상치를 상회했으며 이전 수치인 0.4%보다 증가했다.
YoY 기준 전체 소비자 물가 지수는 서서히 감소하다 약간 반등한 모습을 보이고 있다.
Core Consumer Price Index, Core CPI
식품과 에너지를 제외한 근원 소비자 물가 지수(Core CPI)는 예상치를 상회했다.
1월 근원 소비자 물가 지수(YoY)는 3.3%로 예상치를 상회했으며 이전 수치인 3.2%보다 증가했다.
1월 근원 소비자 물가 지수(MoM)은 0.4%로 예상치를 상회했으며 이전 수치인 0.2%보다 증가했다.
YoY 기준 전체 근원 소비자 물가 지수는 서서히 하락하다가 횡보하고 있다.
feat. 미국 노동 통계국
미국 노동 통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)에서 제공하는 소비자 물가 세부 내용 변동은 다음과 같다.
전월 대비 소비자 물가 지수 감소에 영향을 준 항목은 외식, 에너지 상품(가솔린), 에너지 서비스(전력, 가스), 신차, 의류, 의료 서비스가 있었다.
반대로 소비자 물가 지수 상승에 영향을 준 항목은 가정 식품, 에너지 상품(중유), 중고차, 트럭, 의료용품, 주거비, 운송 서비스가 있었다.
CPI, Core CPI
하락하던 CPI는 최근 반등하고 있으며 Core CPI는 하락세를 멈추고 횡보하는 모습을 보이고 있다.
feat. CME Group Fed Watch Tool
연준의 금리 인상 범위를 예측하는 CME Group의 Fed Watch Tool을 통해 3월 FOMC의 금리 인상 범위를 알아보았다.
소비자 물가 지수(CPI) 발표 직전일에는 25bp 인하 가능성이 5.0%, 동결 가능성이 95.0%였다
소비자 물가 지수(CPI) 발표 이후 25bp 인하 가능성이 4.5%, 동결 가능성이 95.5%로 인하 가능성이 약간 감소했으며 여전히 동결 전망이 우세했다.
Fed Watch Tool을 통해 올해 25년 3월부터 26년 12월 FOMC까지의 예상 금리 범위에 대한 가능성을 확인 할 수 있다.
현재 금리인 4.25~4.50%에서 6월까지 동결 후 7월에 1회 인하한 뒤 연말까지 동결하는 전망이 많았다.
이번 CPI 발표는 변동성이 큰 요소인 에너지와 식품 중에 에너지 부문은 전반적으로 감소했으나, 식품 중 가정 식품 부문의 가격 상승이 컸다.
또한 근원 CPI를 이루는 항목 중 비중이 높은 주거비가 반등하는 모습을 보였고, 중고차와 운송 서비스 가격의 상승이 높았다.
종합적으로 시장 컨센서스 대비 헤드라인 CPI와 근원 CPI 모두 예상치를 상회하면서 지표 발표 직후 국채 금리는 상승으로 반응했다.
어제 상원 반기 통화정책보고에 참석한 제롬 파월 연준 의장은 현재 미국의 경제가 견조하며 서둘러 금리 인하를 할 필요가 없다고 발언했다.
오늘 발표된 CPI는 연준의 의견을 지지하는 방향으로 나타나면서 상반기 내에 추가 금리 인하는 어려울 것으로 보인다.
특히 최근 증시의 밸류가 높았고, 관세로 인한 물가 상승 우려가 있었기 때문에 예상보다 높았던 이번 CPI 데이터는 증시에 변동성을 확대시킬 것으로 예상된다.
