AT1 또는 코코본드는 금융 시장에서 인기를 얻고 있는 특정 유형의 우발적 전환사채입니다. 주로 은행이 자본 기반을 강화하고 규제 요건을 충족하기 위해 발행합니다.
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코코본드 이해하기
조건부 전환사채 또는 코코본드는 특정 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 하이브리드 채무 증권입니다. 은행이 금융 스트레스 상황에서 손실을 흡수하고 자본 적정성을 유지할 수 있도록 설계되었습니다.
코코본드의 유형
코코본드에는 크게 두 가지 유형이 있습니다. AT1, AT2입니다. AT1채권은 손실 흡수 가능성이 더 높기 때문에 두 채권 중 더 위험한 것으로 간주됩니다. 티어 2 채권은 상대적으로 안전하지만 여전히 약간의 위험이 있습니다.
AT1 코코본드의 특징
AT1 코코 채권은 다른 유형의 채권과 차별화되는 몇 가지 특징이 있습니다.
영구 만기
AT1 코코본드의 가장 주목할 만한 특징 중 하나는 만기일이 정해져 있지 않다는 것입니다. 이는 발행자가 보통 5년 이상의 지정된 간격으로 채권을 콜할 수 있는 영구적인 채권이라는 의미입니다.
손실 흡수 메커니즘
AT1 코코본드에는 재정적 어려움에 처했을 때 발행자를 보호하는 손실 흡수 메커니즘이 내장되어 있습니다. 은행의 자본이 사전 정의된 임계값 아래로 떨어지면 채권이 자본으로 전환되거나 상각되어 은행이 손실을 흡수할 수 있습니다.
이벤트 트리거
특정 트리거 이벤트가 발생하면 AT1 코코본드의 전환 또는 상각이 발생합니다. 이러한 이벤트는 일반적으로 은행의 자본과 관련이 있습니다.
이 특정 임계값 이하로 떨어지거나 규제 당국이 은행이 자본금 투입 없이는 더 이상 생존할 수 없다고 판단하는 경우입니다.
쿠폰 지급
AT1 코코본드는 투자자에게 주기적으로 쿠폰을 지급합니다. 그러나 이러한 지급은 재량에 따라 결정되므로 발행자는 채무 불이행으로 간주하지 않고 쿠폰 지급을 취소 할 수 있습니다. 이는 금융 스트레스 상황에서 은행에 추가적인 유연성을 제공합니다.
투자자를 위한 AT1코코본드의 이점
AT1 코코본드는 고유한 위험을 감수하려는 투자자에게 여러 가지 혜택을 제공할 수 있습니다.
향상된 수익률
AT1 코코본드는 일반적으로 높은 수준의 위험을 수반하기 때문에 기존 채권에 비해 높은 수익률을 제공합니다. 이는 특히 저금리 환경에서 투자자에게 수익률을 높일 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다.
다각화
AT1 코코본드에 투자하면 다른 자산군과 상관관계가 낮을 수 있으므로 투자 포트폴리오에 다각화를 추가할 수 있습니다. 이는 포트폴리오의 전반적인 위험을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.
AT1 코코본드와 관련된 리스크
AT1 코코본드는 매력적인 이점을 제공하지만 투자자가 고려해야 할 상당한 위험도 있습니다.
전환 위험
AT1 코코본드는의 투자자는 트리거 발생 시 채권이 자본으로 전환되거나 상각될 위험에 직면합니다. 이는 불리한 가격으로 전환될 수 있으므로 투자 가치에 상당한 손실을 초래할 수 있습니다.
규제 위험
규제 변화는 AT1 코코본드는의 매력과 성과에 영향을 미칠 수 있습니다. 자본 요건이나 규제 당국이 이러한 상품을 취급하는 방식이 변경되면 상품 가치에 영향을 미치고 잠재적으로 투자자에게 덜 바람직하게 만들 수 있습니다.
유동성 위험
AT1 코코본드는 다른 유형의 채권보다 유동성이 낮은 경향이 있습니다. 이는 투자자가 유통 시장에서 채권을 매각하는 데 어려움을 겪거나 액면가보다 크게 할인된 가격에 매각해야 할 수 있음을 의미합니다.
결론
AT1 코코본드는 은행에 자본 기반을 강화할 수 있는 수단을 제공하는 동시에 수익률 제고의 잠재력을 제공하는 독특한 금융 상품입니다. 그러나 투자자가 포트폴리오에 추가하기 전에 신중하게 고려해야 할 다양한 위험도 있습니다. AT1 코코본드의 특징, 장점, 리스크를 이해함으로써 투자자는 이 상품이 자신의 투자 목표에 적합한지 여부를 보다 현명한 판단을 내릴 수 있습니다.