현대힘스 주가 전망: 국내 1위 선박블록 기업(+엄청난 실적 성장, 주가는 연일 하락?)

안녕하세요, 주투형입니다.

오늘은 현대힘스 주가 전망 및 분석을 해보고자 합니다.

1. 현대힘스 소개

2. 현대힘스 재무제표

3. 현대힘스 주가 및 전망

4. 주투형 VIEW

1. 현대힘스 소개

현대힘스는 기관실 블록, 중앙부 블록, 구상선수, LPG 탱크의 선박 기자재를 HD현대중공업, HD현대삼호, HD현대미포 등 주로 HD한국조선해양 조선사에 납품하는 국내 1위 선박블록 기업입니다.

현대힘스는 선박 건조에 필수적인 선박 곡블록을 생산하고 있습니다.

블록은 선박을 구성하는 틀을 일정한 구획으로 나누는 단위로, 조립된 곡블록들은 붙이는 방식으로 선박은 건조가 됩니다. 주요 블록으로는 선수상부, 선미상부, 엔진룸, 프로펠러 보스, 구상선수의 선박 블록이 있습니다. 또한, LPG가스를 운반하기 위한 LPG 탱크 용기도 제작하고 있습니다.

HD현대중공업과 현대삼호중공업의 엔진룸 곡블록은 현대힘스에서 대부분 제작하고 있으며, 현대삼호중공업과 HD현대중공업의 물량 비중을 보면 점유율이 2016년 22.1%에서 2023년 31.8%까지 증가했습니다.

현대힘스는 국내 최대 규모의 생산 인프라를 구축하고 있으며 6개의 공장을 보유하고 있습니다. 포항1공장, 포항2공장, 대불2공장, 대불3공장에서 선박 블록을 생산하며, 대불1공장에서는 BLT, 강재, 형강 등 선박 블록 내부재를 가공하여 고객사에 납품합니다. 냉천공장은 선박배관 및 철의장을 도장하여 고객사에 납품하고 있습니다.

강재 가공에서 배관 및 철의장 도장, 블록 생산으로 이어지는 One-Stop생산체제를 갖추고 있으며 연간 20만톤의 생산 능력을 갖추고 있습니다.

2. 현대힘스 재무제표

현대힘스의 실적은 조선업 호황에 맞춰 크게 증가했습니다.

2023년 연간 매출액 1,892억원, 영업이익 145억원으로 2022년 대비 매출액 약 30%, 영업이익 285% 증가했습니다.

조선싸이클이 돌아옴에 따라 주요 고객사와 기타 매출처의 수주 확대로 인해 실적이 증가했습니다.

실제로 국내 조선업 대표 3곳의 수주잔고 추이를 보면 조선싸이클에 맞춰 계속 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

2024년 상반기 매출액은 1,127억원, 영업이익은 128억원으로 2023년에 기록한 실적을 넘어서 역대 최고 실적을 기록할 수 있을 것으로 보입니다.

4. 현대힘스 주가 및 전망

월봉차트를 보면 조선싸이클 호황으로 인해 실적을 잘내고 있는 모습과 상반되는 모습을 보이고 있습니다. 1월 상장 이후 9개월간 하락을 하고 있습니다.

상장 당시에 주가가 너무 고평가를 받았던 것이 문제로 보이며 최대 29,200원을 하던 주가가 현재 약 62% 빠진 모습입니다.

일봉차트를 보면 계단식하락의 정석적인 차트를 보여주고 있습니다. 지금 저점을 찍고 반등을 주는 모습을 볼 수는 있지만 정말 저점을 형성했다고 보기는 어려우며 어디까지 빠질지 예상하기 어려운 차트입니다.

9월 22일 주가는 11,060원, 시가총액은 3,901억원입니다.

2023년 영업이익 145억원을 기준으로 밸류에이션을 해보면 약 26.9배의 밸류를 받고 있습니다. 조선싸이클을 감안하더라도 26.9배의 밸류는 조선업치고는 너무 고평가를 받고 있는 것으로 보입니다. 주가가 왜 연일 최저점을 찍으면서 빠지고 있는지 이유를 알거 같습니다.

Q. 현대힘스 전망은 어떤가요?

1) HD한국조선해양의 수주잔고 증가

HD한국조선해양의 수주잔고는 조선싸이클을 맞아 2020년 22.8조 원에서 2023년말 67.3조 원으로 3년만에 3배나 급증하였으며, 2024년 상반기말에는 78.5조 원을 기록했습니다.

고객사의 수주 호황으로 고객사의 수주 이후 1년 정도 시차를 두고 현대힘스의 매출액은 증가세를 보여왔습니다. 현재까지 최대 3년치 이상의 일감을 확보하고 있는 상황이라 동사의 매출액 최소 2027년까지 안정적인 성장을 할 수 있을 것으로 보고 있습니다.

2) 친환경선박 수주 증가

해운분야 탄소배출 감소를 위해 친환경선박의 발주가 늘날 것을 생각하여 현대힘스는 친환경선박 독립형 연료탱크사업을 추진하고 있습니다. 이미 부지를 확보했으며 2025년 하반기부터 독립형 탱크 생산에 착수할 계획입니다.

HD조선해양의 7월 누적 기준 수주공시를 보면 수주척수 56척중에 35척이 대체연료 선박으로 친환경선박에 대한 발주가 계속 증가하고 있어 현대힘스가 선제적 대응을 빛을 볼 일만 남은 것으로 보입니다.

4. 주투형 VIEW

조선슈퍼싸이클을 맞아 조선관련주들이 좋은 흐름을 보이고 있지만 현대힘스는 상장 당시 너무 높은 주가로 상장하게 된 것이 화근이 된것인지 주가가 계속해서 힘을 못쓰고 있습니다. 최고점 대비 약 60% 이상 주가가 빠진 상태이지만 현재도 시가총액을 봤을 때는 아직도 고평가 영역에 있는 것이 아닐까 하는 생각이 듭니다.

올해 국내주식시장이 가는 놈들만 가는 시장이고 분위기가 너무 안좋다보니 하락형 차트를 보여주고 있는 현대힘스에 수급이 들어오기는 더더욱 어려워보입니다.

지금은 반등을 한 모습이지만 연일 최저점을 경신하고 있어서 당장에 현대힘스를 조선슈퍼싸이클을 보고 투자하기는 어려워보입니다.