그럼 공포탐욕지수의 5가지 단계와 어떻게 지수가 결정되는지 세부적으로 확인해 보겠습니다.

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공포탐욕지수(Fear and Greed Index, FGI)는 미국의 CNN 비즈니스에서 7가지의 경제 관련 수치를 통해 현재 시장 상황에 대한 투자자들의 심리를 반영하여 발표하는 지수입니다.

공포탐욕지수(Fear and Greed Index)는 5단계로 나누어집니다.

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EXTREAME GREED (매우 탐욕)

높은 거래량, 강한 변동성을 동반한 상승을 의미합니다.

변동성을 주의해야 합니다.

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GREED (탐욕)

지수가 점진적으로 상승하고 있습니다.

가격의 변동성과 거래량 또한 높아지고 있음을 의미합니다.

단기적 고점이 형성될 수 있습니다.

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NEUTRAL (중립)

현재 지수가 투자자들의 심리적인 저항, 지지를 받고 있습니다.

거래량과 유동성이 많은 시장이라면, 단기간 주가 움직임의 중요 결정 구간임을 암시합니다.

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FEAR (공포)

지수가 점진적으로 하락하고 있습니다.

가격 변동성이 높아지면서 거래량이 높아지고 있습니다. 단기적인 저점이 형성될 수 있습니다.

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EXTREME FEAR (매우 공포)

변동성이 크고 높은 거래량을 동반한 하락을 의미합니다.

패닉셀이 이어지고 있습니다.

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공포탐욕지수를 결정하는 7가지 지표

공포탐욕지수의 산출은 아래의 7가지 항목을 참고합니다.

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1. 시장모멘텀 (S&P500 지수와 125일 이동 평균)

S&P500 지수와 125일 이동평균선을 비교한 시장의 모멘텀을 나타내는 지표

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지난 몇 개월 동안 주가와 비교하여 주식 시장을 확인하는데 활용할 수 있습니다.

S&P500 지수가 이전 125일 이동평균보다 높으면 긍정적 신호입니다.

그러나 평균보다 낮다면 투자자들이 다소 소극적 입장이라고 해석할 수 있습니다.

2. 주가 강도 (STOCK PRICE STRENGTH)

NYSE에서 52주 최고가와 최저가에 있는 주식 수의 비율

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최저점보다 고점이 많으면(비율이 높아지면) 강세 신호이며 탐욕 단계를 나타냅니다.

현재 0.96으로 extreme fear 단계입니다.

​3. 주가 폭 (STOCK PRICE BREADTH)

하락 종목의 거래량 대비 상승 종목의 거래량 합계(McClellan Volume Summation Index)

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하락하는 주식의 거래량과 상승하는 주식의 거래량을 살펴보는 지표입니다.

낮을수록 약세 신호로 공포의 단계입니다.

4. 풋 & 콜 옵션 (PUT AND CALL OPTIONS)

선물의 풋/콜 옵션 거래량의 비율을 의미

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풋옵션은 매도옵션이고 콜옵션은 매수옵션입니다.

콜 대비 풋 비율이 상승하는 것은 일반적으로 시장의 긴장하고 있다는 신호로 해석합니다.

1보다 큰 비율은 하락세(공포 단계)로 간주됩니다.

5. 시장 변동성 (MARKET VOLATILITY)

VIX와 50일 이동평균

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시장 심리를 나타내는 가장 잘 알려진 척도는 CBOE 변동성 지수(VIX)입니다.

VIX는 대게 시장이 상승하는 날에 하락하고 주가가 급락할 때 급등합니다.

이러한 VIX 흐름에 강세장에서는 더 낮아지고 약세장이 지배적일 때는 더 높아지는 경향이 있습니다.

공포 및 탐욕 지수에서는 증가하는 시장 변동성(VIX 지수 상승)을 공포의 신호로 반영합니다.

6. 안전 자산 수요 (SAFE HAVEN DEMAND)

지난 20일 거래일 동안 국채 수익률과 주식 수익률의 차이

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채권 대비 주식은 위험성이 더 높은 자산입니다. 하지만 단기적으로 채권이 주식보다 더 높은 성과를 낼 수도 있습니다.

투자자들이 공포에 있을 때 채권을 더 높은 수익률을 가져다주기도 하는 시장의 특성에 따라 해당 지표가 증가한다면 공포의 신호로 사용합니다.

7. 정크본드 수요 ​(JUNK BOND DEMAND)

Yield spread : 위험도 높은 정크본드의 투자/투기 등급 채권 간 수익 분배를 의미

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정크본드는 다른 채권에 비해 부도 위험이 더 높습니다. 따라서 정크본드 수익률과 안전한 국채 수익률 간의 차이가 작다는 것은 투자자들이 더 많은 위험을 감수하고 있다는 신호입니다.

확산 범위가 넓을수록 더 많은 주의가 필요합니다. 공포와 탐욕 지수는 정크본드 수요를 탐욕의 신호로 사용합니다.

공포탐욕 지수가 낮을 경우 공포 혹은 매우 공포일 경우는 시장 상황에 비해 비관적인 심리가 투자자들에게 만연해 있다고 판단할 수 있습니다.

이 시기를 잘 활용한다면 패닉셀이 나올 때 다소 저렴한 가격에 매수 기회를 잡을 수 있겠죠.

반면, 지수의 값이 매우 탐욕으로 다다르면 현재 시장은 집단적 매수 심리로 지나치게 고평가되어 있다고 볼 수 있습니다.

공포탐욕지수는 주가의 절대적인 지표는 아니니 적절히 잘 활용한다면 투자에 큰 도움이 될 것 같습니다.

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'모두가 공포에 질렸을 때 주식을 사라'

- 워런 버핏 -