엔비디아는 100달러가 깨지는 듯 하다가 다시 8% 상승했습니다. 늘 얘기했듯이, 엔비디아는 여전히 펀더멘털이 강력하고, 블랙웰과 루빈까지 이어지는 흐름을 지켜봐야 합니다.

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젠슨 황 CEO는 골드만삭스 테크 컨퍼런스에서 TSMC도 좋지만 필요할 때 다른 업체를 사용할 수도 있다고 언급했습니다.

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TSMC가 있었기에 엄청난 수요의 엔비디아 칩을 생산할 수 있었고, 현재 엔비디아는 전 세계 AI 칩 80% 이상을 차지하고 있으며, H100에 이어 H200, 블랙웰에 대한 기대감이 상당한 상태입니다.

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지금은 누구나 AI에 투자해야하는 시기이고, 이익보다 투자가 더 큰 상황입니다. AI로 큰 돈을 벌고 있는 기업은 아직은 딱히 없죠. 테슬라의 자율주행도 지금까지 투자한 것에 비하면 아직 제대로 회수하지 못했습니다. 

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여전히 AI 시대는 초기 단계이고, 단순 데이터 센터는 AI를 훈련하는 곳으로 바뀔 것입니다.

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AI는 역사적으로 가장 빠르게 발전하는 기술이지만, 가장 거대한 시장이기도 합니다. 과거 PC, 인터넷, 스마트폰과 비교할 수 없을만큼 거대합니다.

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모든 자동차가 자율적으로 움직이고, 사람보다 더 많은 휴머노이드 로봇이 존재할 때까지 AI 시장은 빠르게 확장될 것입니다. 이렇게 거대한 시장도 몇 년 남지 않았다고 봅니다.

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지금은 모르는 사람들이 많지만, 사람들이 테슬라 FSD를 제대로 인식하는 순간 수요가 급격하게 증가할 것이고, 인간보다 더 나은 휴머노이드 로봇이 등장하는 순간 모든 곳에서 인간 대신 휴머노이드 로봇을 배치할 것이기 때문입니다.

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하지만 단기적으로 주가는 50% 이상 하락하기도 하고, 몇 배씩 폭등하기도 합니다. 단기적으로는 장기투자자가 아닌 트레이더에 의해 시장이 움직이기 때문에 기업의 내재가치와 상관없이 주가는 위아래로 크게 흔들립니다.





존 보글은 이렇게 말했습니다.

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“오늘 뜨거운 종목이 내일도 뜨거운 경우는 거의 없다. 장기적으로 주식시장은 내재가치에 회귀한다. 군중을 따라가지 마라.”

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군중은 오르는 종목에 몰리고, 주가가 하락하면 매도합니다. 장기적으로 오르는 내재가치에 투자하는 것이 아니라, 오를 것 같으면 사고, 내릴 것 같으면 파는 행동을 반복합니다.

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엔비디아는 현재 투자자들의 의견 차이고 박스권에서 횡보하고 있고, 블랙웰의 수요와 고성장을 지나 완만한 성장을 위한 밸류에이션을 새롭게 평가받고 있습니다.

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엔비디아는 수십년 동안 연간 20~30%씩 성장한 기업인데, 가끔씩 50~100%씩 성장할 때가 있고 역성장할 때가 있습니다.

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단기 주가 하락은 기회일 뿐이고, 단기적인 내재가치만 공부한다면 싼 가격에 용기있게 주식을 매수할 수 있을 것입니다.