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안녕하세요. 자본주의 밸런스 톨라니 입니다.
이번 시간에는 시장의 분위기 및 투자 심리로 인하여 투자자들의 투자를 함에 있어 범하는 오류에 대하여 알아보도록 하겠습니다.
이러한 환경과 심리 인하여 변하는 오류를 행동경제학에서는 '편향'이라고 이야기합니다.
행동경제학(behavioral economics)은 이성적이며 합리적인 경제적 인간 (homo economicus)을 전제로 한 주류 경제학이 아닌 실제적인 인간의 행동을 연구하여 어떻게 행동하고 어떤 결과가 발생하는지를 규명하기 위한 경제학입니다.
인간의 실제 행동을 심리학, 사회학적 관점에서 바라보고 그로 인한 결과를 규명하려는 것에 목적이 있습니다.
행동경제학에서는 인간들이 때때로 비 합리적인 결정을 내리는 이유와 그들의 행동이 경제 모델의 예측을 따르지 않은 이유와 방법을 연구하고 증명합니다.
점심 식사 한 끼에 얼마를 지불할지, MBA 과정을 수강할지 여부, 은퇴 이후에 어떠한 라이프 스타일을 추구할지 등과 같은 결정은 일상생활에서 그리고 인간들이 어느 시점에서 내려야 하는 일종의 결정입니다.
행동경제학에서는 이러한 결정에 있어서 A를 선택하는 대신 B를 선택함으로써 발생되는 잘못된 결과 즉 결정에 대한 오류들을 설명합니다.
인간의 결정이 심리적 상태와 결합하여 발생된 비 합리적인 행동의 오류들은 어떠한 것들이 있으며,
무슨 이유에서 그런 결정을 하게 되는지를 분석하고 이를 미연에 방지함으로써 투자 활동에서의 비이성적 행동을 최소화하는 것이 우리가 행동경제학을 공부하는 이유입니다.
01. 편향 (Bias)
편향은 '한쪽으로 치우침'이란 사전적 의미를 담고 있습니다. 사실과 증거를 기반으로 결정을 내리는 능력에 영향을 미치는 비 합리적인 가정이나 믿음을 말합니다.
또한 그러한 가정 및 믿음과 일치하지 않는 증거를 무시하는 경향을 의미합니다.
투자자들이 한번 편향된 생각과 행동을 하게 되면 가정과 모순되는 증거를 인정하지 않게 되어 잘못된 투자 결정을 내리는 실수를 하게 되어 투자 손실을 보게 됩니다.
그러므로 현명한 투자를 하기 위해서는 이러한 편향에 대해 이해하고, 투자 복기를 통해 사용 가능한 데이터와 경험을 기반으로 투자 결정을 내려야 합니다.
투자의 실수를 유발하는 여러 유형의 편향을 이해하고 확인함으로써 의식적이 되었던, 무의식적이 되었던 비 합리적인 투자 판단을 최소화해야 할 것입니다.
01-1. 최신성 편향 (Recency Bias)
최신성 편향은 인간들이 새로운 정보나 사건의 객관적인 확률을 고려하지 않고 과대평가하는 경향을 말합니다.
최신의 투자 소식이나 사건에 대한 기억들은 투자자들로 하여금 유사한 사건이 데이터를 기반한 객관적인 확률보다 다시 발생할 가능성이 높다고 비합리적으로 믿게 할 수 있기 때문에 최신성 편향은 투자 및 금융시장에서 중요합니다.
투자자들은 폭락장과 거품이 발생하는 시장에서 현재 기준의 소식과 사건으로 인하여 투자심리에 영향을 미치게 됩니다.
이로 인하여 투자자들은 하락장 및 약세장에서 주식을 매도하거나, 군중의 열광으로 거품이 생긴 상승장에서 주식을 매수하는 결정을 내리게 됩니다.
투자자들에게 최신성 편향은 사람들이 최근 사건이나 헤드라인을 바탕으로 내리는 투자 결정에 영향을 미치며, 이러한 행동은 실제보다 더 빈번하게 발생합니다.
주식시장이 폭락하는 동안, 투자자들은 하락 추세가 계속될 것이라고 예상하는 부정적인 전망을 믿으며 주식을 매도합니다.
반면에 투자 시장에 거품이 발생하는 동안 주식 가격이 더 이상 펀더멘털에 의해 움직이지 않는 수준에 도달하면, 투자자들은 상승 랠리가 계속될 것이라는 막연한 잘못된 믿음으로 매수를 계속적으로 강행합니다.
최신성 편향의 주요 원인은 두려움과 탐욕이라는 인간의 감정입니다.
그러기에 이성적인 판단으로 대응하기보다는 비 이성적 판단으로 대응하는 오류를 범하기 쉽습니다.
더욱이 인간들의 뇌는 오래된 일들이 기억에서 사라짐에 따라 최근의 정보들로 채워지도록 연결되어 있습니다.
출처 : WI-AI.NET / What is Recency Bias?
투자자들이 최신성 편향에 빠지지 않는 가장 좋은 방법은 단기적인 시장 변동성에 관계없이 자신의 투자 원칙과 기준에 따라 투자 지션을 고수하는 것입니다.
포트폴리오 재조정하거나, 타이밍 그리고 장기적인 관점에서 투자전략을 계획해야 합니다.
물론 투자자들은 현재 시장의 사건들에 근거하고 행동을 하고 싶은 충동으로 인하여 투자 전략하에 행동으로 실행하기는 어렵습니다.
하지만 이러한 최신성 편향을 극복하기 위해서는 반드시 투자 거래 결정에 있어서 인간의 감정을 배제해야 합니다.
『직장인 개미 투자자의 평생 주식 투자』
- 자본주의 밸런스 톨라니 -
지금까지 행동경제학에서 말하는 편향 그리고 그 편향의 유형 중 하나는 최신성 편향에 대하여 알아보았습니다.
다음 시간에는 편향의 유형 중 1) 생존 편향 2) 기준점 편향 (정박효과 / 앵커링) 그리고 3) 확증 편향에 대하여 공부해 보도록 하겠습니다.
