안녕하세요. 자본주의 밸런스 톨라니입니다.

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기업의 현재 또는 미래의 가치는 재무제표를 보고 분석 가능하기 때문에 현재 주식 가격변동과의 비교를 통해 기업의 가치지표(투자지표)를 산출 할 수 있습니다.

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이러한 산출한 데이터는 기업 가치 분석을 위한 기초자료가 됩니다. 기업의 가치를 판단하는 지표는 여러가지 있지만 이번 시간에는 투자 지표 중에서 주당순이익 EPS, 주가수익비율 PER 에 대한 정의 및 활용 방법에 대해 다루어 보도록 하겠습니다.

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01. EPS (Earnings Per Share / 주당순이익)

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EPS(주당순이익)은 기업의 이익을 보통주 발생주식수로 나눈 값입니다. 결과값은 기업의 수익성을 나타내는 지표로 사용됩니다. 일반적으로 EPS 높을수록 기업이 수익성이 높은 것으로 간주합니다.

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즉 EPS는 기업이 주식 1주당 얼마나 많은 돈을 버는지를 나타내는 기업의 가치를 추정하는데 주로 사용되는 지표입니다.

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또한 EPS가 높을 수록 배당 여력이 크다는 의미로 해석 할 수 있습니다. 이러한 해석은 주가에 좋은 영향을 주기 때문에 더 큰 가치를 나타냅니다.




■ EPS(주당순이익) 예시



■ EPS 활용방법

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EPS(주당순이익)은 기업의 수익성을 절대적 기준으로 결정할 때 사용되는 가장 중요한 지표 중 하나입니다.

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또한 P/E의 E는 EPS를 나타내는 가격대비 수익(P/E) 비율을 계산하는 주요 구성 요소이기도 합니다. 기업의 주가를 주당수익으로 나누면 시장이 지불하고자 하는 금액으로 주식의 가치를 알 수 있습니다.

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국내에서는 P/E 비율을 PER (Price to Earning Ratio / 주가수익비율)로 주로 사용합니다. 일반 주주는 기업의 수익에 직접적인 혜택을 받을 수 업식 때문이 EPS를 절대적으로 비교하는 것은 투자자에게 큰 의미가 없을 수 있습니다.

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대신에 투자자는 EPS와 주식의 주가를 비교하여 수익의 가치와 기업의 미래 성장에 관하여 직접 판단하고 결정할 수 있습니다.

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02. PER (Price to Earnign Ratio / 주가수익비율)

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PER (주가수익비율)은 기업의 현재 주가(주식가격)를 주당순이익(EPS)과 비교하여 평가하는 비율입니다.

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가격 대비 수익 비율은 가격배수 또는 수익배수라고도 합니다. PER은 투자자들이 기업과 기업을 비교해서 기업 주식의 상대적 가치를 결정하는 데 사용됩니다.

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또한 기업 자체의 과거 PER 기록과 비교하거나 전체 주식시장 PER와 비교 또는 시간 경과에 따라 비교하면서 사용할 수 있습니다.

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주가수익비율(PER)은 기업의 주가와 주당 순익을 연관 시키고 높은 PER은 기업의 주식이 과대평가 되었거나 투자자들이 미래의 높은 성장률을 기대하고 있음을 의미 할 수 있습니다.

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다만 수익이 없거나 손실을 보고 있는 기업의 경우는 주가수익비율(PER)를 산출할 수 없으며, 주가수익비율(PER)은 동일한 업계 및 산업의 유사한 기업 또는 일정 기간 동안 해당 기업의 과거 주가수익비율(PER)과 비교 분석 할 때 가장 큰 가치를 가집니다.




■ PER(주가수익비율) 예시



■ PER(주가수익비율)의 활용 방법

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PER(주가수익비율)은 투자자들이 주식의 상대적 평가를 결정하는 데 가장 널리 사용되는 도구 중 하나입니다.

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PER은 주식이 고평가 되었는지 저평가 되었는지 판단하는데 도움이 됩니다. 기업의 PER은 같은 산업의 다른 기업 주식 또는 주식시장 코스피 지수 같은 더 넓은 시장에 대해 벤치마킹 할 수 있습니다.

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예를 들어 자동차 산업에서 A라는 기업과 B라는 기업의 PER이 각각 7과 10 이라고 한다면 A라는 기업이 B라는 기업보다 PER이 낮기 때문에 B라는 기업보다 A라는 기업이 시장에서 지평가 되어 있다고 투자자들은 판단할 수 있는 것입니다.

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하지만 자동차 산업의 PER이 5라고 한다면 A기업과 B기업은 자동차 산업에서 고평가 되어 있다고 투자자들이 판단할 수 있습니다. 이렇듯 PER(주가수익비율)은 기업과 기업 또는 동종업계와의 상대적 평가를 할 때 투자지표로서 의미가 있습니다.

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일반적으로 주식시장에서는 PER이 높은 것보다는 낮는 PER을 선호합니다. 비록 PER이 높다는 것이 기업에 비해 미래에 더 높은 수익 성장을 기대하고 있음을 시사하지만, 이미 그 높은 수익 성장성이 주가에 반영되었기 때문에 PER이 높아졌다고 투자자들이 판단하기 때문에 PER이 낮은 기업을 선호하는 것입니다.

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그렇다고 반드시 PER이 낮다고 해서 훌륭한 기업 또는 좋은 주식은 아니기 때문에 단기 PER이 높고, 낮다는 이유만으로 투자 판단의 근거가 되어서는 안 될 것입니다.

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기업의 수익이 없거나 손실이 발생하는 경우는 모두 PER은 N/A로 표시됩니다. 마이너스 PER를 계산할수는 있지만 일반적인 관행은 아닙니다.

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지난 시간에 재무제표 중 현금흐름표에 대해 공부하였습니다. 지난 시간 내용을 못 보신 분들은 현금흐름표와 함께 공부하시길 바랍니다.

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『 직장인 개미 투자자의 평생 주식 투자 』

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