미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)의 제롬 파월 의장이 인플레이션 둔화에 대해 상당한 자신감을 보이며 금리 인하 가능성을 시사했습니다. 이로 인해 시장에서는 오는 9월 첫 기준금리 인하에 대한 기대가 부쩍 커지고 있습니다.

파월 의장은 10일(현지시간) 미국 하원 금융서비스위원회 청문회에 출석해 “인플레이션이 둔화하고 있다는 데 어느 정도 자신감이 있다”고 밝혔습니다. 그는 올해 초에는 2% 인플레이션 목표에 대한 진전이 없었으나, 최근 물가 지표가 완만한 추가 진전을 보였다고 설명했습니다. 파월 의장은 “장기적으로 인플레이션에 대한 기대가 잘 고정돼 있다”며 “앞으로 더 좋은 데이터가 더 많이 나오면 연준 목표치 2%로 돌아가고 있다는 확신을 강화할 것”이라고 덧붙였습니다.

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이 발언은 전날 상원 은행·주택·도시문제위원회 청문회에서의 발언을 재확인한 것입니다. 그간 불안했던 인플레이션 압력이 통화정책 방향을 결정할 수 있을 정도로 줄었다는 뜻으로 읽히고 있습니다.

연준이 중시하는 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수 상승률은 2022년 말 전년 동월 대비 5.4%까지 치솟았으나, 이후 지속 하락해 지난 5월 2.6%까지 떨어졌습니다. 파월 의장은 특히 인플레이션이 연준 목표치인 2%에 도달하기 전에도 금리 인하를 단행할 수 있다고 시사했습니다. 그는 “금리 인하를 고려하기 전에 인플레이션이 2%로 낮아질 때까지 기다리지 않을 수 있다”며 “우리는 인플레이션만 집중하는 게 아니다. 고용 관련 의무도 있다”고 말했습니다.

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전날에도 파월 의장은 “고용시장은 여전히 강하지만 지나치게 약해질 수 있는 위험이 있어 절대적으로 주의를 기울이고 있다”고 강조했습니다. 미국의 6월 실업률은 4.1%로 최근 넉 달 연속 0.1%포인트씩 상승했습니다. 실업률은 한 번 상승하면 급등하는 경향이 있는 만큼, 현실화하면 연준이 고금리를 고집하기엔 부담이 큽니다. 실업률이 상승할 경우 연준이 즉각 금리 인하에 나설 수 있다는 얘기입니다.

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다만 파월 의장은 금리 인하 시점에 대해선 명확한 신호를 주지 않았습니다. 그는 “인플레이션이 2%까지 지속 가능한 수준으로 내려갈 수 있다는 확신이 있다고는 아직 말할 준비가 돼 있지 않다”고 했습니다. 또한 오는 11월 미 대선을 염두에 두고 서둘러 금리를 인하하려는 것 아니냐는 질문에 대해선 “정치적 일정과는 관계없다”고 잘라 말했습니다.

시장은 파월 의장의 발언에 환호했습니다. 파월 의장의 전날 발언이 9월 금리 인하 기대를 높이기 위한 밑작업이었다면, 이날 발언은 사실상 쐐기를 박았다는 해석이 나오고 있습니다. 투자은행 베어드의 로스 메이필드 전략가는 “(파월 의장의 발언은) 9월뿐 아니라 12월, 내년 초에도 금리를 내릴 가능성을 열어둔 것”이라고 평가했습니다.

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시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리(FFR) 선물 시장 참가자들은 9월 0.25%포인트 금리 인하 가능성을 70%로 보고 있습니다. 이는 한 달 전 46.8% 대비 크게 확대한 것입니다. 뉴욕 증시에서도 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 나스닥 지수가 각각 7 거래일, 6 거래일 연속 상승하며 최고치를 다시 썼습니다.

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파월 의장의 발언은 인플레이션 둔화에 대한 자신감을 나타내며, 2% 목표에 도달하기 전에도 금리 인하가 가능하다는 메시지를 전달했습니다. 이에 따라 시장에서는 9월 금리 인하에 대한 기대가 높아지고 있습니다. 금리 인하의 구체적인 시기는 명확히 언급되지 않았지만, 파월 의장의 발언은 연준의 통화 정책 방향에 대한 중요한 신호로 받아들여지고 있습니다. 앞으로의 경제 지표와 연준의 움직임을 주목해야 할 시점입니다.

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금리가 내려오면 주식 시장엔 호재입니다. 이 시기 또 잘 지켜보다 자산을 증가시켜보자고요!