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자본주의 밸런스 톨라니입니다.
투자자산 중에는 주식, 부동산, 선물/옵션 외에 달러, 엔화와 같은 화폐도 투자 자산 중에 하나입니다.
국가들 간의 화폐 가치가 서로 다르고, 외부 경제적 환경요인으로 인해 각 국가 간 화폐 가치를 나타내는 가격이 변하기 때문입니다.
전 세계에서 통용되는 기본이 되는 통화(화폐)는 미국의 '달러'입니다. 우리는 세계에서 기준이 되고 통용되는 화폐를 '기축통화'라고 합니다.
기축통화의 위상은 전 세계에서 통용되는 화폐 통화량을 조절할 수 있어 그 경제적 힘은 정말 막강합니다.
이에 중국, 일본 등이 자신의 화폐를 이러한 기축통화의 위치까지 끌어올리기 위해 많은 노력을 했지만, 미국의 이러한 기축통화의 위치를 절대 내어 줄 국가가 아닙니다. 그만큼 달러의 위상은 전 세계 국가들의 화폐 중에 최고 중에 최고인 것입니다.
무역, 스위프트(SWIFT / 각국의 주요 은행 상호 간의 지급과 송금 업무 따위를 데이터 통신을 통하여 행함을 목적으로 하는 비영리 법인), 원유 거래 등등 모든 세계의 어떠한 거래라도 모두 달러로 거래를 해야 합니다.
즉 자국의 화폐로 달러를 사서 그 달러를 가지고 거래를 해야 하는 것이죠.
이러한 달러는 전 세계 투자 자산 시장에 많은 영향을 끼치기 때문에 금융 투자를 함에 있어서 반드시 환율에 대해 공부를 해야 하며, 투자 과정에 있어서 환율의 흐름을 파악하고 있어야 합니다.
푸르덴셜 보험회사의 금융생활 정보 중 '고수들의 성투 비법, 환율'이라는 글이 있어 여러분에게 공유합니다. 환율에 대한 개념, 환율이 변동하는 이유 그리고 왜 환율을 공부해야 되는지에 대해 잘 설명하고 있습니다.
본 내용은 푸르덴셜에서 제공하는 금융생활 정보 중 '고수들의 성투 비법, 환율'이라는 글에서 발췌 및 요약한 내용임을 말씀드립니다.
여러분들의 투자 공부에 도움이 되었으면 합니다.
『국내 투자에 올인하는 '동학 개미'부터 해외 투자로 눈을 돌린 '서학 개미"까지 우리는 모두 환율에 영향을 받습니다.
국내 투자시장은 환율에 따라 외국인 투자자의 자본이 밀물처럼 들어오거나 썰물처럼 빠지면서 주가가 출렁거리기도 하고, 환전 후 투자해야 하는 해외 투자시장은 환차익, 환차손까지 고려해 환율에 예민하게 대응해야 하기 때문이죠.
환율은 돈의 흐름을 나타내는 지표 중 하나인 만큼 이를 무시하고 성공적인 투자를 하기란 어려운 일입니다.
그동안 환율을 환전 할 때만 검색했던 분들이라면 이번 기사를 통해 환율과 외환시장을 바라보는 시각을 넓혀보시길 바랍니다.
01. 환율이란 무엇인가?
바꿀 환(換)에 비율 율(率), 환율. 환율은 한자 뜻 그대로 양국의 통화를 서로 맞바꾸는 비율을 말합니다.
환율 관련 뉴스에서 미국 달러화에 '비해' 도는 미국 달러화 '대비'라는 표현이 자주 들리는 이유도 환율이 '두 통화 간의 비율'이기 때문이죠.
'환율 상승', '달러 상승', '원화 약세'. 의미는 동일하지만 다른 표현 방식 때문에 종종 헷갈리곤 합니다.
그리고 환율을 이해하려면 면저 표기법부터 알아야 합니다. 환율을 표기할 때에는 기준이 되는 통하를 앞에 놓고 대비되는 통화를 뒤에 놓습니다.
달러 환율을 예로 들어보면 달러원 또는 USDKRW등의로 표기하고 1달러당 몇 원이라고 말합니다. 이때 달러처럼 가치를 평가받는 통화를 '기준통화'라고 하고, 원화처럼 가격을 나타내 주는 통화를 '가격통화'라고 합니다.
하지만 실행활에서는 원달러, 원엔, 원유로라고 거꾸로 표현하는 것을 종종 볼 수 있습니다. 문서상 환율을 나타낼 때 달러원을 원/달러라고 표기하는데, 이것을 말로 표현하다 관습적으로 굳어진 거죠. 국제 외환시장에서 통용되는 정확한 표현은 달러원, 원/달러임을 기억하는게 좋습니다.
환율의 변화는 무슨 뜻일까요? 예를 들어 어제 원/달러 환율이 1,100원이었는데, 오늘 1,150원으로 시작했다는 면 환전할 때 어제보다 50원을 더 내야 합니다.
즉, 원/달러 환율이 상승했다는 것은 원화의 가치가 약해지고 달러화의 가치가 강해졌다는 의미입니다.
이런 상황을 뉴스에서는 환율 상승, 달러원 상승, 달러화 강세, 원화 약세, 달러화 상승, 원화 하락 등 다양한 방식으로 소개하죠.
기준통화와 가격통화가 무엇인지 정확히 인지한다면 다양한 표현에서 오는 혼동을 줄일 수 있을 겁니다.
02. 환율은 어떻게 계산하는 걸까?
해외여행을 떠나기 전, 우리는 은행에서 손쉽게 유로화, 엔화 등으로 환전을 하죠. 하지만 원화와 엔화, 원화와 유로화가 직접 거래되는 시장은 없다는 사실, 알고 있나요?
원/유로, 원/엔 환율은 국내 외환시장에서 결정된 원/달러 환율과 같은 시간에 국제 외환시장에서 결정된 달러/유로, 엔/달러 환율을 활용해 계산합니다.
원/달러 환율이 1,000원, 달러/유로 환율이 2달러일 경우를 가정해 보죠. 1유로를 환전하려면 2달러가 필요하고, 2달러는 한화 2,000원으로 바꿀 수 있습니다.
이런 과정을 통해 원/유로 환율은 2,000원이 됩니다. 아래와 같이 수식으로 보면 이해가 쉽습니다. 결국 원/유로 환율은 원/달러 환율과 달러/유로 환율을 곱하면 되는 거죠.
원/엔 환율은 다릅니다. 예를 들어 원/달러 환율이 2,000원, 엔/달러 환율이 100엔이라면, 100엔은 1달러로, 1달러는 2,000원으로 바꿀 수 있습니다.
100엔으로 2,000원을 바꿨으니, 원/엔 환율은 1엔에 20원입니다. 이렇게 달러화로 표시되지 않은 2개 국가의 통화를 '이종통화'라고 부르고, 이들을 환율을 '재정환율'이라고 합니다.
03. 무엇이 원/달러 환율을 움직이는가?
환율은 주식과 마찬가지로 금융시장에서 걱정할 만한 소문이나 뉴스가 전해지면 실제 사실에 앞서 올라가고, 기대할 만한 소문이나 뉴스가 전해지면 실제 사실에 앞서 내려갑니다.
시장의 '기대 심리'때문입니다. 하지만 이게 전부는 아닙니다. 환율은 여러 요인이 동시 다발적으로 영향을 미치고 있어 관측 범위가 넓습니다.
그중 몇 가지 주요한 외부, 내부 요인은 다음과 같습니다.
외부 요인 중 가장 직접적인 영향을 끼치는 것은 주요국 통화정책입니다. 특기 미국의 통화정책은 금리나 화폐의 양을 조절해 미국의 경제성장을 좌우하는 것은 기본이고,
미국으로 제품이나 서비스를 수출하는 국가들과 우리나라의 경제, 통화정책까지 영향을 주기 때문에 늘 귀를 기울여야 합니다.
외국인의 국내 주식투자 비중도 중요합니다. 외국인이 국내 주식투자를 하려면 미국 달러화를 팔아 원화를 사야 합니다.
이 과정에서 원화와 달러화 수급에 변화가 생기고, 원/달러 환율이 움직입니다. 외국인이 국내주식을 매매하는 금융 활동은 원/달러 환율 등락에 빠르게 반영되는 편입니다.
우리나라는 수출 의존도가 높은 만큼 경상수지도 체크해야 합니다. 만약 경상수지 흑자가 이어지면 우리나라가 수출로 번 외화가 수입으로 내는 금액보다 많아진 상황이니 원화 강세를 보일 것입니다.
단, 수출이 증가해 나타나는 '정상적인' 흑자인 경우에 한합니다. 수출이 줄더라도 내수가 위축되면 수입이 수출보다 빠르게 줄어 '불황형' 흑자가 나타나기도 하는데, 이런 경우에는 경상수지 흑자에도 불구하고 원/달러 환율이 상승하기 때문이죠.
내부 요인으로는 '펀더멘털'을 꼽을 수 있습니다. 펀더멘털은 한 나라의 경제를 평가할 수 있는 기초 체력을 뜻하는데 보통 두 가지를 바탕으로 평가합니다.
첫째, 나라의 정부와 기업, 가계가 대외채무를 갚을 능력이 되는지 판단하는 '외환 건전성'과 둘째, 정부가 기업이나 가계가 경제적 어려움에 부닥쳤을 때 도와줄 여력이 있는지 판단하는 '재정 건전성'입니다.
재정 건전성은 정부가 부채가 얼마나 되는지, 정부의 지출 대비 수입은 얼마나 되는지 등으로 파악합니다.
펀더멘털이 좋다고 무조건 해당 통화가 우세해지는 것은 아닙니다.
만약 우리나라 펀더멘털이 건강한 상태이더라도 우리와 교역 비중이 높은 중국의 경제성장이 둔화할 기미를 보이면 향후 교역 감소로 이어져 펀더멘털이 악화할 거란 우려와 함께 원화는 약세 압력을 받을 수 있는 거죠.
글로벌 투자자금은 항상 펀더멘털이 더 좋거나 또는 더 좋아질 것으로 예상되는 곳으로 이동하기 마련입니다. 따라서 우리나라 주요국의 펀더멘털 동향을 함께 모니터링해야만 유의미한 평가를 할 수 있습니다.
04. 왜 '환율'을 공부해야 할까?
환율이 오르면 수출이 증가하고, 기업 실적이 좋아지면서 일자리도 늘어납니다. 양질의 일자리가 늘어난다면 가계 사정도 좋아지겠죠.
대신 수입에는 어려움이 생겨 물가가 상승합니다. 환율은 이렇게 우리 삶에 여러 방면에서 밀접하게 영향을 미칩니다. 투자자 입장에서도 환율은 중요합니다.
국내 증시의 경우 외국인 투자자의 자금 유입에 따라 방향성이 결정되기도 하고, 해외 증시의 경우 주가가 내려가면 환차손까지 발생한다면 투자손실 폭이 확대되기 때문입니다.
대부분의 언론사와 증권회사 연구원들이 환율 움직임에 촉각을 세우는 이유입니다.
아무리 전문가라 하더라도 한 사람이 원/달러 환율을 둘러싼 모든 배경을 알 수 없고, 정확하게 예측하기도 어렵습니다.
이토록 어려운 환율이지만 원/달러 환율의 움직임을 보며 꾸준히 분석하고 이를 바탕으로 전망하고 거래하며 나만의 판단 기준을 쌓아간다면 분명 좀 더 현명한 투자를 할 수 있을 겁니다.
환율이 물가를 예측하고, 글로벌 경제의 흐름을 판단하는데 좋은 가늠자라는 사실만은 분명하게 때문입니다.』
출처 : KB 경영연구소 자료 편집
