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전설로 떠나는 월가의 영웅을 다시 읽고 있다.
피터린치 선생님의 조언은 마치 오래 숙성된 위스키를 한 잔 하는 것과 같은 느낌이다.
울림이 있고, 깊이가 다르다.
천천히 오랫동안 음미해야 할 필요가 있다.
피터린치 선생님이 추천하는 완벽한 종목 고르는 방법
■ 단순한 사업을 하는 회사에 투자하라.
ㄴ 사업의 기본을 이해하면 회사의 내용 파악이 쉬움
ㄴ 누구나 이해할 수 있는 BM을 보유한 기업 = 피터린치가 꿈꾸는 완벽한 기업의 속성
■ 따분한 사업과 따분한 회사 이름인 기업을 찾아라.
ㄴ 완벽한 종목은 완벽하게 단순한 사업을 하는 회사이다.
ㄴ 따분한 사업을 하는 종목은 애널리스트가 쳐다보지 않고, 잘 알려져있지 않다.
ㄴ 재무가 건전하며 따분한 사업을 한다면, 헐 값에 매수할 충분한 기간이 주어진다.
■ 기업 분할 된 회사
ㄴ 대규모 모기업에서 분할된 자회사는 대개 재무제표 건전, 독립된 회사로 성공할 요건을 갖추고 있다.
ㄴ 자회사가 곤경에 처하면 모회사의 도움이 가능하다.
■ 기관투자자가 보유하지 않고, 애널리스트가 조사하지 않는 회사
ㄴ기관 보유가 거의 없는 주식은 성공할 가능성이 있다.
ㄴ 애널리스트가 아무도 알지 못한다면 성공 가능성은 2배가 된다.
ㄴ 즉 모두의 관심 밖이 종목에서 기회를 찾아라.
■ 성장 정체 업종을 살펴봐라.
ㄴ 고성장 업종은 경쟁이 치열하다. 크고 작은 수많은 회사가 결코 오래가지 못한다.
ㄴ 병뚜껑, 모텔 체인, 쿠폰 결제 서비스 등의 시장에서는 위와 같은 일이 벌어지지 않는다.
ㄴ 아무도 관심갖지 않는 업종은 경쟁이 적고, 잠재 경쟁자로부터 방어할 필요도 없다.
■ 틈새를 확보한 회사 (경쟁이 없는 회사, 독점) ★
ㄴ 아무도 경쟁을 걸어오지 않는 사업
ㄴ 독점권 보호를 위해 변호사에 비용 지불을 할 필요 없는 사업
ㄴ 독점권이 있다면 가격을 언제든 올릴 수 있다.
ㄴ 사람들이 싫어하는 곳에 돈 되는 사업이 있다.
■ 사람들이 꾸준히 제품을 구입할 수 있는 회사
ㄴ 1회성 기업보다 꾸준한 회사에 투자한다.
ㄴ 면도날, 담배, 청량음료, 약품 등
ㄴ 장난감과 같은 것들은 1번 사면 끝이다.
■ 기술을 보유한 회사
ㄴ 가격 경쟁에서 오히려 혜택을 보는 회사에 투자하라.
ㄴ 컴퓨터가 싸질수록 더 싸게 일할 수 있는 기업은 이익이 더 증가한다.
■ 내부자가 주식을 매수하는 회사
ㄴ 회사 내부자가 주식을 매수하는 경우만큼 성공 가능성이 큰 비밀 정보는 없다.
ㄴ 내부자가 주식을 매수하고 단기간 파산한 회사는 역사적으로 3개도 안된다.
ㄴ CEO 1명의 매수보다, 하위 직원 여러명이 자사주 보유량을 늘리는 것이 더 의미있는 시그널이다.
ㄴ 내부자 주식 후 주가가 내린다면, 우리는 내부자보다 더 싸게 주식을 매수할 수 있다.
ㄴ 내부자가 주식을 매수하는 오직 한 가지 이유 : 저평가 되었다고 생각하기 때문
ㄴ 내부자 매도는 대부분 의미가 없다. ( 보유지분 대부분 처분이 아닌 경우)
■ 자사주를 매입하는 회사
ㄴ 자사주 매입은 투자자에게 보상하는 가장 쉽고 좋은 방법이다.
ㄴ 회사가 미래를 확신한다면, 자신에게 투자 못 할 이유가 없다.
ㄴ 자사주 매입 = 유통주식 감소, 주당순이익에 좋은 효과
ㄴ 비슷한 방법으로 배당 인상, 신제품 개발, 신규 사업 진출, 기업 인수 등이 있다.
■ 케이전 클렌저스 - 피터린치가 판단하는 최고의 종목
ㄴ 곰팡이를 제거하는 따분한 사업
ㄴ 본사에 방문하기 위해 비행기 2번, 픽업트럭을 타고 방문해야 해서 애널리스트의 관심이 전혀 없고, 기관 역시 매수하지 않는다.
ㄴ 대부분의 얼룩 제거에 대한 특허를 보유 (독점)
ㄴ 주요 임원이 주식을 최대한 매수함
나의 생각 정리
결국 피터린치 선생님이 하고자 하는 말은 투자자에게 순간적으로 열광을 주는 회사보다, 오래동안 흔들림없이 보유할 수 있는 기업을 찾으라고 하는 것 같다.
기관, 애널리스트의 관심은 결국 일반 개미들의 이목을 끌게 될 것이고, 과열될 수 밖에 없다.
누구나 아는 종목보다 남들의 관심 밖일 때 천천히 매입하는 것이 결국 장기투자의 비결이다. 낮은 평단만큼 안정감을 주는 상황은 없는 것 같다.
그리고 가장 중요한 '가격 결정권' 이 있는 기업.
누구나 쉽게 산업에 뛰어들 수 있다면, 결국 더 자본이 많고 규모가 큰 기업에게 잡아먹히기 마련이다.
