'밸류에이션의 대가' 다모다란 교수의 강의 정리 좋은 기업은 어떻게 주주가치를 창출하는가? “첫 번째 방법: 기존 자산(사업)에서 더 많은 현금을 창출한다” 1-1. 기존 사업에서 창출하는 “세후 이익”을 최대한 늘린다 1-2. 기존 사업 유지를 위한 재투자의 필요성을 줄인다 비용을 줄이고 사업을 보다 효율적으로 만든다 기존 자산(사업)을 처분하거나 분할한다 “두 번째 방법: 새로운 성장으로 가치를 추가한다” 2-1. 재투자의 투하자본이익률을 제고한다 신제품 개발로 가치를 창출한다 “세 번째 방법: 경쟁우위를 창출하거나 강화하여 성장 기간을 늘린다” 3-1. 새로운 경쟁우위를 창출한다 브랜드 확립 브랜드 보호 3-2. 경쟁우위를 더욱 강화한다 높은 전환비용 비용 우위(원가 경쟁력) “네 번째 방법: 자본비용을 줄인다” 4-1. 투자자산과 사업의 운영 리스크를 줄인다 효과적인 아웃소싱 레버리지(부채) 축소 유연한 임금 및 비용 구조 4-2. 기존 제품을 강화한다 제품을 보다 필수적인, 혹은 보다 매력적인 제품으로 만든다 보다 효과적인 광고를 한다 4-3. 필요한 경우 자본구성을 적절히 조절한다