돈의 시간가치

FV = PV x (1 + r)^t

FV

PV = ----------

(1+r)^t

(ex) 100만원, 금리 10%, T = 3년

0 1년 2년 3년

100만원 110만원 121만원 133.1만원

(할인적용)

0 1년 2년 3년

100만원 100 / 1.1 100 / 1.1^2 100 / 1.1^3 = 249만원

(90.9) (82.5) (75.13)

리스크 프리미엄은??


r + a(알파) = 요구수익률


금리 10% + 리스크프리미엄 10% = 요구수익률 20%

0 1년 2년 3년

100만원 100 / 1.2 100 / 1.2^2 100 / 1.2^3 = 210만원

(83.3) (69.4) (57.87)

할인율이 커지니 분모가 커지면서 현재가치가 급격히 줄어듬. 현재 금리가 올라가면서 자산가격의 하락을 가져오는 것.

TVM Time Value of money

요구수익률의 이해. 15%금리로 대출을 받았다면 그 이상의 수익률이 나는 곳에 투자를 해야 함.

요구수익률 + a

15% + 5% = 기대수익률

이 요구수익률과 기대수익률에 대한 이해가 있어야 투자를 집행할 수 있다.