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- 오늘의 금리 시그널.
투자를 하면서 2가지 질문에 대해 고민하게 되었습니다.
첫 번째. 주식이 비싼지 싼지는 어떻게 알 수 있을까?
두 번째. 주식을 사야 할지, 채권을 사야 할지 어떻게 알 수 있을까?
이 2가지 질문에 대한 공통점으로 '금리'가 들어간다는 것을 알았는데요.
그래서 12가지 금리 시그널을 하루에 1개씩 분석해 보면서 금리를 통해 경제현상을 바라보려고 합니다.
(좌) 긍정적인 부분 / (우) 부정적인 부분
파란색 부분에 해당하는 지표가 많을 경우 주식 투자하기에 유리한 환경입니다.
반대로 빨간색 부분에 해당하는 지표가 많을 경우 채권 투자하기에 유리한 환경입니다.
-> 금리달걀모형 : 금리에 따라 투자할 자산을 보여주는 모형
앙드레 코스톨라니의 금리 달걀 모형입니다.
중앙은행이 통화정책을 통제하는 방법은 3가지가 있다고 합니다.
"얼마나 올릴 것인가? 얼마나 자주? 얼마나 오래?"
이제 남은 것은 "얼마나 오래?" 인 것 같은데요.
작년 12월 연준의 점도표를 보면.. 2024년 3번의 금리 인하에서,
최근에 연준 의사들의 발언을 보면.. 6월부터 금리 인하 시작이 아니라 연말 금리 인하를 시사하고 있는데요.
그런데 시장 투자자들은 5번의 금리 인하에서, 3번의 금리 인하를 예상하고 있습니다.
이 둘의 공통점은 '금리 인하(금리 정점)'입니다.
미국 10년 물 국채금리도 5%를 찍고 3.7%까지 내려왔다가 현재는 4.26%를 유지하고 있는데요.
저는 항상 이런 생각을 합니다.
현재 기준금리 3.5%에서 7.0% 갈 확률과 3.5%에서 0% 갈 확률 중 어느 것이 높을까?
"위로 2배, 아래로 2배를 생각했을 때.." 더 확신이 주는 쪽으로 선택하려고 하는데요.
큰 틀로 보면 현재의 고금리는 떨어질 것입니다.
그렇다면.. 지금 투자해야 할 자산은 무엇일까요?
- 오늘의 경제기사.
이복현 금융감독원장이 ‘불량 상장사를 증시에서 퇴출할 수 있어야 한다’는 입장을 밝힌 것은 정부의 기업 밸류업 프로그램에 힘을 싣기 위한 것으로 풀이된다.
이 프로그램은 원칙상으론 일부 ‘당근’(인센티브) 만으로 기업의 자율 참여를 기대한다.
경영 여건상 당장은 적극적으로 참여하기 어려운 기업 등이 있어서다. 하지만 이 때문에 실효성이 불투명하다는 지적이 나오자 금감원이 ‘채찍’(상장폐지)을 언급한 모양새다.
기업들의 주주환원책도 강조했다. 그는 “개인투자자의 단기 투자가 잦은 이유는 배당 시즌이 지나면 시세 차익 외엔 추가 이득을 보기가 어렵기 때문”이라며 “1년에 한 번 하는 배당보다는 분기 배당 등 주주환원책의 다양성을 확보해야 한다"라고 강조했다.
이 원장은 “기업 경영권 확보, 기업 승계에 필요한 효율적이고 균형적인 장치를 마련하는 것을 전제로 제도 마련을 위한 공론화가 필요하다"라고 말했다.
재계에선 금감원장이 사실상의 ‘페널티 카드’를 언급한 것을 두고 긴장하는 분위기다.
한 제조기업 관계자는 “기업 성장은 기업 하나만의 노력이 아니라 업황과 공급망 현황 등 외부 변수의 영향을 많이 받는다"라며 “성장, 주주환원 등의 지표를 시장 퇴출 잣대로 삼으면 기업 부담이 매우 커질 수 있다"라고 했다.
출처 : 한국경제 기사 내용 中
26일 기업 밸류업 발표에서 시장이 기대했던 세부내용이 없었다는 의견이 다수였는데요.
어제 28일 이복현 금융감독원장은 기업 밸류업 프로그램에 힘을 싣기 위해 페널티를 부여할 수 있다는 의미심장(?) 한 이야기를 하시네요.
기업 밸류업 프로그램은 한국의 기업 가치 제고와 투자 환경 개선을 목표로 합니다.
즉, 한국 기업의 상장 가치를 높여 기업과 투자자 모두 윈윈하는 정책인데요.
정부와 재계의 줄다리기를 통해 합리적인 방안이 나왔으면 좋겠네요.
자세한 계획은 5월 중으로 기업 밸류업 프로그램 세미나를 개최하고, 상반기 중으로 가이드라인을 최종 확정한다고 합니다.
기업 경영권 확보를 위한 방어 제도(포이즌 필, 차등 의결권, 황금주), 기업 승계에 대한 세율 낮추기 등등 좋은 방안이 나왔으면 좋겠네요.
저는 요즘 이런 생각을 합니다.
과거 정부에서는 부동산 투기를 막기 위해 수요를 억제해왔지만, 현 정부는 부동산 가격 상승을 막기 위해 공급을 늘리는 것 같습니다.
그리고 부동산에만 국한되었던 자금들은 주식시장으로 옮기려고 하는 것 같은데요.
여기서 할 수 있는 현명한 선택은 무엇일지 고민하게 되네요.
＊ 나는 느리지만, 결코 뒤로 가지 않는다.
