투자자 브래드리 입니다!

​​

한국투자증권 cma(발행어음형) 계좌를 통해 매일 1,500원 이자를 받고 있습니다.

​

받은 ​이자는 매일 채권을 사려고 '1일 1채권 챌린지'를 만들었습니다.

​

※ 오늘 하루 1,000원을 아끼면 채권 1좌를 살 수 있습니다.

- 오늘의 매수 현황.

국고 01500-5003(20-2)	2좌 매수
전일 매수가 ＊24.01.31	7,115원
금일 매수가​ ＊24.02.01	7,165원
증가/감소	+ 0.70%​​

오늘 국채 2좌를 매수하였고, 전일보다​ 비싸게 채권을 샀습니다.​

오​늘 포함, 국고 01500-5003(20-2) 17,821좌 보유 중입니다.

​

※ 중기채, 미국채 ETF 같이 포함하면 전체 포트폴리오에서 39% 채권을 보유 중

- 오늘의 금리 시그널.

투자를 하면서 2가지 질문에 대해 고민하게 되었습니다.

첫 번째. 주식이 비싼지 싼지는 어떻게 알 수 있을까?

​

두 번째. 주식을 사야 할지, 채권을 사야 할지 어떻게 알 수 있을까?

이 2가지 질문에 대한 공통점으로 '금리'가 들어간다는 것을 알았는데요.

​

그래서 12가지 금리 시그널​을 하루에 1개씩 분석해 보면서 금리를 통해 경제현상을 바라보려고 합니다.

(좌) 긍정적인 부분 / (우) 부정적인 부분

파란색 부분​에 해당하는 지표가 많을 경우​ 주식 투자하기에 유리한 환경입니다.

​

반대로 빨간색 부분​에 해당하는 지표가 많을 경우​ 채권 투자하기에 유리한 환경입니다.

-> 신용 스프레드 : 시장의 속마음을 알려주는 지표

출처 : 한국은행 경제통계시스템 / (좌) 월 별 (우) 일 별

신용 스프레드는 AA 회사채 3년 물 - 국고채 3년 물로 계산됩니다.

​

경기가 좋은 상황에서는 정부와 기업 간의 이자율 차이가 크지 않습니다.

​

기업이 돈을 잘 벌고 있는 상황에서 이자를 조금 더 많이 주는 회사채의 수요가 더 클 텐데요. ​

​

수요가 크다는 것은 회사채의 금리가 내려가겠네요. (회사채와 국채 폭 축소)

​

​

반대로 경기가 안 좋은 상황에서는 정부와 기업 간의 이자율 차이가 많이 날 텐데요.

​

기업이 돈을 벌지도 못하는 상황에서 안전자산 선호 현상으로 국채 수요가 더 클 텐데요.

​

수요가 줄어든다는 것은 회사채의 금리가 상승하겠네요. (회사채와 국채 폭 확대)

​

​

즉, 경기가 악화될수록 회사채 금리와 국고채 금리 차이는 확대됩니다.

​

단기금리(콜금리, SOFR)와는 다르게 신용 스프레드는 중기적인 관점으로 봐야 하는데요.

​

신용 스프레드 폭이 확대가 '일시적'이 아닌 시간이 지남에 따라 '점점 더 확대되는 시그널'을 파악해야겠네요.

​

​

22년 말 1.67% -> 현재 0.741%

​

스프레드의 폭이 축소됨을 볼 수 있네요.

- 오늘의 경제기사.

출처 : 뉴스핌

재무부는 31일(현지시간) '분기 리펀딩'(Quarterly refunding)으로 불리는 국채 발행 계획을 발표했다.

​

FOMC 전 발표된 재무부 리펀딩 계획, 물량 압박은 완화됐다. 하반기에 발행 증액은 불가피하나 QT 감속과 금리 인하가 병행되며 국채금리 상승을 막을 수 있다고 본다.

​

재무부 1분기 국채 발행계획도 지난 3,4분기 발표 당시만큼 금융시장 변동성을 야기하지 못했다.

​

미국 재무부는 1분기 국채 차입 규모를 7,600억 달러로 추정했다. 이는 이전(8,160억 달러) 대비 550억 달러 낮은 수준이다. 또한 2/4분기 차입 규모는 2,020억 달러로 예상했다.

​

FOMC 당일 발표된 분기 국채 발행 계획 결과, 2~4월까지 3개월에 해당하는 기간 동안 단기물 비중이 더 커졌으며 특히 2년 물과 5년 물의 비중이 가장 컸다.

​

입찰 규모도 매월 증가하는 구조로 결정됐다. 반면 분기 중 10년 물은 1,200억 달러, 20년 물은 420억 달러, 30년 물은 690억 달러로 결정됐으며, 입찰 규모도 단기물과 달리 매월 감소하는 구조로 결정됐다.

​

물론 재정전망이 크게 바뀌지 않은 점을 고려했을 때 재무부가 향후 차입 여력을 늘려야 할 필요는 분명히 있었으나(TBAC가 재무부에 보낸 서한에서도 ‘장기 재정 전망은 크게 변하지 않았으며

​

더 큰 적자에 자금을 조달해야 하는 필요성은 계속해서 국채 수익률에 상승 위험을 초래할 수 있다’는 점을 언급), 적어도 상반기 발행 계획은 시장에 큰 부담을 주지 못할 것 같다.​

​

국채 공급 물량에 대한 걱정은 하반기로 미뤄도 좋을 것 같다는 판단이며, 만약 QT 감속 진행과 금리 인하가 병행된다면 발행이 늘어나더라도 채권시장에 주는 충격은 역시 제한될 것으로 보인다.