투자자 브래드리 입니다!


한국투자증권 cma(발행어음형) 계좌를 통해 매일 1,500원 이자를 받고 있습니다.

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받은 ​이자는 매일 채권을 사려고 '1일 1채권 챌린지'를 만들었습니다.

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※ 오늘 하루 1,000원을 아끼면 채권 1좌를 살 수 있습니다.



- 오늘의 매수 현황.


국고 01500-5003(20-2)

6좌 매수

전일 매수가

＊24.01.26

7,090원

금일 매수가​

＊24.01.29

7,060원

증가/감소

- 0.42%​​


오늘 국채 6 매수하였고, 전일보다 싸게 채권을 샀습니다.





오​늘 포함, 국고 01500-5003(20-2) 17,815좌 보유 중입니다.

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※ 중기채, 미국채 ETF 같이 포함하면 전체 포트폴리오에서 44% 채권을 보유 중



- 오늘의 금리 시그널.



투자를 하면서 2가지 질문에 대해 고민하게 되었습니다.


첫 번째. 주식이 비싼지 싼지는 어떻게 알 수 있을까?

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두 번째. 주식을 사야 할지, 채권을 사야 할지 어떻게 알 수 있을까?


이 2가지 질문에 대한 공통점으로 '금리'가 들어간다는 것을 알았는데요.

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그래서 12가지 금리 시그널을 하루에 1개씩 분석해 보면서 금리를 통해 경제현상을 바라보려고 합니다.




(좌) 긍정적인 부분 / (우) 부정적인 부분​​


파란색 부분​에 해당하는 지표가 많을 경우​ 주식 투자하기에 유리한 환경입니다.

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반대로 빨간색 부분​에 해당하는 지표가 많을 경우​ 채권 투자하기에 유리한 환경입니다.

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-> 중립금리 : 인플레이션이나 디플레이션이 없는 적정 금리



＊2024년 중립금리 2.6% (<) 실질금리 2.9%

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올해 전망치(중립금리)는 실질금리보다 낮아졌습니다.

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12월 미국 FOMC 연준 의사들의 점도표 결과가 9월에 비해 -75bp 떨어진 영향과

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12월 미국 개인소비지출(PCE) 물가지수 2.6%를 기록함에 따라 실질금리가 유지되었는데요.

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즉 경기를 부양하지도, 억제하지도 않는 '중립적인 금리'가 실질 금리보다 낮다면?

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"기준금리는 내려간다" 예상할 수 있는데요.

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- 오늘의 경제기사.


출처 : 뉴스1


26일(현지시간) 미국 상무부에 따르면 헤드라인 PCE 상승률은 전년비 2.6%, 전월비 0.2%를 기록해 예상과 동일했다.​

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인플레이션은 연준 목표 2%보다 여전히 높은 수준이지만 계속해서 낮아지고 있다는 증거가 더해졌다. 연준이 금리 인하를 시작할 수 있는 청신호가 될 수 있다는 낙관론에 힘이 실릴 전망이다.

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이번에 발표되는 PCE 지수는 연준이 1월 30일~31일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 나오는 마지막 인플레이션 데이터다.

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일부 지표에 따르면 연준은 이미 인플레이션 목표를 달성한 것으로 보인다. ​

출처 : 뉴스1 기사 내용 中


일반적으로 보는 PCE는 '헤드라인 PCE'라고 부르고.. (2.6% 예상치 부합)

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변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 '근원 PCE'는 2.9%로 2년 9개월 만에 2%대로 떨어졌다고 하는데요.

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PCE 물가지수는 미국인들이 상품과 서비스 구매 시 지불하는 가격을 측정하는 물가 지표라고 합니다.

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연준은 PCE 물가지수가 소비자 행태 변화를 반영해서 소비자물가지수(CPI)보다 인플레이션에 대해 보다 정확한 정보를 제공한다고 판단한다고 하는데요.

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그럼 소비자물가지수(CPI)랑 다른 점은 무엇일까요?

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CPI의 경우에는 직접 지출한 상품과 서비스를 말하고, PCE 경우에는 (간접 지출 포함) 가계의 전체 지출을 의미한다고 하는데요.

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CPI의 경우에는 소비자가 직접 지출한 금액만을 표현하는 데 반해, PCE의 경우에는 의료/보험 비용까지 포괄적으로 포함되고 있어, 경제 전반의 인플레를 측정하기 용이하다고 합니다. :)

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<예를 들어> 콜라를 살 때 콜라 값이 너무 많이 오르면 콜라 말고 사이다를 사게 되는데요.

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CPI의 경우에는 콜라의 수치만을 보지만, ​PCE의 경우에는 콜라를 안사고 사이다를 샀다는 소비자의 패턴을 측정한다고 합니다.

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'PCE 지수의 변동성'이 CPI에 비해 안정적이라고 합니다.




출처 : cmegroup


페드워치(FED WATCH)를 보면..

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시장 투자자들은 1월 FOMC(한국시간 2월 1일 발표) 기준금리 동결을 할 것이라고 예상하고..

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3월에는 내릴 거다. 유지할 거다 50 대 50으로 의견이 갈리고..

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5월에는 이미 금리를 인하했다는 가정하 1번 내릴 거냐. 2번 내릴 거냐에 집중되어 있는 것을 볼 수 있는데요.

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3월이든 5월이든 기준금리가 내려갈 경우. 연준이 말한 3번의 금리 인하와 시장 투자자들이 원하는 6번의 금리 인하는 '3번 인하'라는 공통점이 있는데요.

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그에 맞춰 국채 금리 하락하지 않을까요?

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만일 5월이 되어도 기준금리가 인하되지 않는다면.. 국채 금리는 일정 부분 상승하지 않을까요?

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계획에는 항상 변수가 생깁니다. 그래서 매일 그냥 사는 게 마음이 편한 것 같은데요.

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금리 시그널.. 모두의 의견이 한쪽으로 쏠릴 때 반대편에 한 번 서있고 싶네요. ㅎㅎ




＊ 다수의 선택에는 항상 오류가 있다.