투자자 브래드리입니다!

한국투자증권 cma(발행어음형) 계좌를 통해 매일 1,500원 이자를 받고 있습니다.

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받은 ​이자는 매일 채권을 사려고 '1일 1채권 챌린지'를 만들었습니다.

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※ 오늘 하루 1,000원을 아끼면 채권 1좌를 살 수 있습니다.

- 오늘의 매수 현황.

국고 01500-5003(20-2)	2좌 매수
전일 매수가 ＊24.01.04	7,080원
금일 매수가​ ＊24.01.05	7,060원
증가/감소	- 0.28%​​

오늘 국채 2좌를 매수하였고, 전일보다 싸게 채권을 샀습니다.

오​늘 포함, 국고 01500-5003(20-2) 17,758좌 보유 중입니다.

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※ 단기채, 미국채 ETF 같이 포함하면 전체 포트폴리오에서 50% 이상 채권을 보유 중

- 오늘의 금리 시그널.

투자를 하면서 2가지 질문에 대해 고민하게 되었습니다.

첫 번째. 주식이 비싼지 싼지는 어떻게 알 수 있을까?

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두 번째. 주식을 사야 할지, 채권을 사야 할지 어떻게 알 수 있을까?

이 2가지 질문에 대한 공통점으로 '금리'가 들어간다는 것을 알았는데요.

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그래서 12가지 금리 시그널​을 하루에 2개씩 분석해 보면서 금리를 통해 경제현상을 바라보려고 합니다.

＊장단기 스프레드 = 현재와 미래에 대한 단서

<장단기 스프레드> (좌) 월 별 (우) 일 별

장단기 스프레드는 '국고채 10년 물 - 국고채 3년 물'로 계산됩니다.

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일반적으로 장기간 돈을 빌려줄수록 이자를 많이 받아야 하잖아요? ​

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그런 원리와 비슷하게.. ​보통 국고채 3년 물보다 10년 물이 보통 금리가 높은데요.

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경기가 좋지 않은 상황에서는 장기 금리 매수 수요가 높아져 단기금리와의 폭이 축소​된다고 합니다.

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"금리 차이 수준에 대한 절대적인 기준은 없다"

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단기 금리나 신용 스프레드처럼 단기간에 급격한 변화를 보기보다는, 최근 3년 정도의 추이를 보고 판단하면 된다고 합니다.

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21년 : 0.432% -> 현재 0.061%

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스프레드의 폭이 축소됨을 볼 수 있네요.

부정적인 부분이네요.

＊티소 스프레드 = 해외 금융기관의 단기 자금 상황을 알려주는 지표

위의 그래프는 (TERM SOFR 3개월 + 보정값(리보금리) - 미국채 3년물) '티소 스프레드'입니다.

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변화 폭에 대한 ​절대적인 기준은 없다​고 합니다.

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"어느 선부터는 변동성이 커질 거야"라는 기준이 없다는 의미인데요.

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그러나 누구나 직관적으로 알 수 있을 만큼 ​변화의 폭이 눈에 보인다고 합니다.

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시장에 노출되어 있는 투자 포지션을 보수적으로 가지고 갈 수 있죠.

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​현재까지 급격한 변동은 보이지 않네요.

긍정적인 부분이네요.

- 오늘의 경제기사.

출처 : 키움증권 애널리스트 보고서

한국은행은 1 월 금융통화위원회를 통해 기준금리를 3.50%로 만장일치 동결할 것으로 전망한다.​

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금통위에서의 관전포인트는 금통위원들의 의견 변화 여부다.

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지난 11 월에는 향후 정책 전망에 대해 금리 인상 가능성을 열어둬야 한다는 위원이 5 명에서 4 명으로 줄어든 바 있다. ​​

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물가 둔화, 미 연준의 인하 가능성 강화, 건설업 불안 등을 고려할 때 위원들의 의견이 어느 쪽으로 변화하는지가 채권시장의 가장 주요 포인트가 될 것이다.

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11 월 금통위 기자회견에서 2 명의 위원은 현재 금리 수준을 유지해야 한다고 주장하고, 4 명의 위원은 추가 인상 가능성을 열어두어야 한다고 주장한 것으로 알려졌다.

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여전히 의견은 나뉘겠으나, 매파적 성향이 다소 약화될 수 있다고 판단한다.

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시장은 다소 비둘기적으로 해석할 수 있겠으나, 한은은 매파적인 스탠스를 완전히 약화시키기는 어렵다.

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2% 목표 수준을 상회하는 물가 상승률 수준에서 인하 기대감을 주기에 어렵고, 가계부채나 미 연준 통화정책 불확실성 등이 남아있기 때문에 현재의 긴축적인 수준이 유지되어야 하는 이유를 설명하는 데 집중할 것으로 보인다.

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이번 금통위는 중립적으로 해석되는 가운데 1 월 FOMC 를 앞두고 매수세 확대는 제한될 것으로 본다.

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한편 시장금리는 2023 년 11~12 월 중 가파른 하락 이후 연초 들어 일부 되돌리고 있다. 미 연준의 24 년 중 6 회 인하 가능성을 반영하면서 하락한 이후 재평가하는 분위기가 나타나고 있기 때문이다

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따라서 인하폭에 대한 재평가로 금리가 반등할 경우 여전히 금리 인하 가능성은 남아있다는 점에서 장기채 매수 전략은 유효하다.