투자자 브래드리 입니다!

한국투자증권 cma(발행어음형) 계좌를 통해 매일 1,500원 이자를 받고 있습니다.

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받은 ​이자는 매일 채권을 사려고 '1일 1채권 챌린지'를 만들었습니다.

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※ 오늘 하루 1,000원을 아끼면 채권 1좌를 살 수 있습니다.

- 오늘의 매수 현황.

국고 01500-5003(20-2)	2좌 매수
전일 매수가 ＊23.12.26	7,069원
금일 매수가​ ＊23.12.27	7,105원
증가/감소	+ 0.51%​​

오늘 국채 2좌를 매수하였고, 전일보다 비싸게 채권을 샀습니다.

오​늘 포함, 국고 01500-5003(20-2) 17,741좌 보유 중입니다.

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※ 단기채, 미국채 ETF 같이 포함하면 전체 포트폴리오에서 50% 이상 채권을 보유 중

- 오늘의 금리 시그널.

출처 : 금융투자협회

1. 국내 단기금리(콜금리)는 1년 전에 비해 급격한 변동이 있는가?

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2. 국내 단기금리로 살펴본 현재 경기 상황은 어떤가?

콜금리는 금융기관의 단기 자금 상황을 알려주는 지표입니다.

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그러므로 한국은행의 기준금리를 따라 잘 움직여야 하는데요.

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3~5bp(0.03~0.05%)의 노이즈는 신경 쓰지 말고, 20bp(0.2%) 이상의 급격한 변동 추이를 확인합니다. ​

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현재까지 급격한 변동은 보이지 않네요.

-> 티소 스프레드 = TERM SOFR(+보정값) - 미국채 3개월

TERM SOFR의 경우에는 무위험 + 기간 프리미엄으로만 설정되어 있어서 테드 스프레드와는 결괏값이 달라집니다.

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위의 그래프는 TERM SOFR + 보정값(리보금리)을 더한 '티소 스프레드'입니다.

1. 해외 단기금리(티소 스프레드)는 1년 전에 비해 급격한 변동이 있는가?

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2. 해외 단기금리로 살펴본 현재 경기 상황은 어떤가?

변화 폭에 대한 ​절대적인 기준은 없다​고 합니다.

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"어느 선부터는 변동성이 커질 거야"라는 기준이 없다는 의미인데요.

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그러나 누구나 직관적으로 알 수 있을 만큼 변화의 폭이 눈에 보인다고 합니다.

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콜금리든, 티소 스프레드든 변동성이 100% 발생한다고 단정할 수 없지만,

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시장에 노출되어 있는 투자 포지션을 보수적으로 가지고 갈 수 있죠.

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​현재까지 급격한 변동은 보이지 않네요.

- 오늘의 경제기사.

미국은 인플레이션을 잡기 위해 지난해 3월부터 기준금리를 급격히 인상해 약 1년 5개월 만에 5.5%에 달하게 됐다.​​

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단기간 급히 올린 기준금리가 이 이상으로 계속 인상되거나 현 상태의 높은 수준으로 지속 유지될 수 있을까?

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최근의 자산 시장 참여자들은 미연방준비제도(Fed ·연준)가 조만간 기준금리를 인하할 것으로 기대한다. ​

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예금처럼 이자를 목적으로 연준에 예치하는 역환매 조건부 약정(RRP)이라는 것이 있는데, RRP 잔액이 줄어들고 있으며 조만간(내년 3월) 고갈될 것으로 보인다.

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RRP란 뉴욕 연방준비은행(Federal Reserve Bank of New York)이 환매조건부채권(RP) 매각을 통해 시장의 유동성을 흡수하는 것을 말한다.

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잉여 유동성인 RRP가 소진되면 '은행의 지급준비금'이 사용돼야 한다. 은행 지급준비금이 써야 할 정도로 시장에 돈이 부족해지면 결국 연준이 유동성을 공급할 수밖에 없다. 이는 회사채 등 채권의 가격 상승으로 이어진다.

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만약 은행이 지급준비금을 사용해 잔고가 점점 줄어들 경우, 지금 연준이 시중 유동성을 축소하기 위해 시행하는 양적 긴축을 계속하기 어렵다는 뜻이다.

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연준이 양적 긴축을 통해 시장 자금을 흡수하는 건 경제를 더 힘들게 하는 것이기 때문이다.

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RRP 자금이 감소할수록 연준의 통화 긴축 종료 혹은 유동성 공급 기대가 커질 것이며, 이는 신용 스프레드 축소에 따라 회사채 가격 상승의 요인이 된다.

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주가가 역사적 고점 부근까지 오른 지금, 시장의 진입이 부담스럽다면 회사채 등 채권 포트폴리오가 좋은 투자 대안이 될 테다.