사업

일반식품, 조미유통, 사료로 분류됩니다

일반식품부문

동원 브랜드의 참치캔, 농수산캔, 조리냉동, 먹는샘물, 연제품 등과 양반 브랜드의 조미김, 김치, 죽,  HMR 그리고 덴마크, 소와나무 브랜드의 유제품, 리챔 브랜드의 육가공 제품 등 다양한 브랜드를 가지고 있습니다. 또한 건강기능식품, 펫푸드, 음료 등을 또 다른 성장의 축으로 키워 나가고 있습니다.

조미유통부문

식자재유통, 외식, 급식, KIDS 경로 등의 유통 사업을 영위하고 있으며, B2B 조미식품 분야에서 입지를 확실하게 다져오고 있습니다.

사료부문

2007년에 회사명을 (주)선진사료에서 동원팜스(주)로 변경하였으며, OEM 판매물량이 대부분이었던 실적을 100% 자물량으로 전환하는 등 지속적인 성장을 하고 있습니다. 또한 2017년 경기권 사료판매에 강점을 가지고 있는 (주)두산생물자원을 인수, 합병하여 전국적인 판매망을 구축하고 지속적으로 시장 점유율을 높이고 있습니다. 또한 양축 사업부문 외 양어 시장에 진출하여 가치판매활동 및 프리미엄 제품라인 구축을 통한 전 축종 배합사료에서 매출 확대를 하고 있습니다.

주가

11/1에 강한 상승이 나왔었고 다음날 밑꼬리를 다는 음봉과 함께 거래량이 터졌습니다. 음봉이라 아쉽긴 하지만 전날 상승에 비해 조금 빠진 정도로 잘 버텨줬습니다. 이후 5일선을 타고 오르는 모습으로 흐름이 좋습니다. 거래량도 적절히 유지해 주며 오르기 때문에 기존에 보유를 하고 있었다면 단기고점을 충분히 확인 후 매도가 좋을 것 같습니다. 신규진입으로는 최근 단기간에 10% 이상 상승한 부분이 부담으로 느껴집니다.

실적

동원F&B의 3분기 연결기준 영업이익은 630억원으로 시장 컨센서스를 상회했습니다. 별도기준 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 9%, 24% 증가하였다. 참치캔 판매량 고성장, 주력 제품 가격 인상, 자회사(홈푸드/팜스)의 부진 거래처 디마케팅 등으로 인해, 별도법인과 자회사 모두 호실적을 기록한 것으로 생각됩니다. 주력제품의 가격 인상과 참치캔 판매량이 20% 이상 상승하고 있습니다.
23년 예상 연매출은 전년대비 4,000억 원 증가를 예상하고 영업이익 또한 300억 증가를 예상하고 있습니다. 현재 3분기까지의 실적을 봤을 때 4분기에 실적이 무너지지만 않는다면 충분히 달성할 수 있는 수준이라 생각합니다.

23년 예상 매출액 : 44,000억 원
23년 예상 영업이익률 : 3.6%
현재 시가총액 : 6,155억 원

예상 적정시가총액 : 15,400억 원

총평

현재 시가총액은 매우 저평가 있다고 생각합니다.
최근 인플레이션으로 인한 제품가격 상승을 하였고 이것이 영업이익 상승에 일조한 것으로 판단됩니다. 최근 주력제품인 참치캔의 원료인 참치가격이 떨어지고 있으므로 영업이익의 개선은 지속될 것으로 판단됩니다.

개인적인 의견이며 투자권유가 아닙니다.