전일 FOMC 의사록이 발표되었죠.

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지난 20개월여 동안 진행되어 온 긴축의 누적이 성장에는 하방 위험으로 작용하고 있다는 코멘트가 있었죠. ​

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네.. 연준이 성장의 하방 위험을 함께 보고 있는 겁니다.

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인플레이션은 상방 위험, 그리고 성장은 하방 위험이 있으니.. 이 둘을 갖고 양면 위험이 존재한다고 말하고 있죠.

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그렇지만 명확하게 선을 그은 것은요…

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이렇게 양면의 위험이 있지만 여전히 연준 위원회는 인플레이션을 목표치인 2%대로 되돌리는 것이 가장 중요하다는 점 역시 다시 한번 강조했습니다.

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11월 FOMC에서는 금리 인상 속도 조절한다고 했었죠.. 속도 조절만 듣고도 피벗이라는 흐뭇한 생각을 한 시장입니다. 그런데.. 이제 금리 인상 종료… 비슷한 얘기를 들으면 어떤 생각을 할까요..

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네.. 상당 수준의 금리 인하를 예상하고 있죠. 그렇지만 연준은 전혀 그런 생각을 하고 있지 않은 듯합니다. 연준과 시장의 동상이몽을 다시 한번 확인할 수 있는 시간이었습니다

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그리고 의사록에 금리 인하 얘기가 아예 없었던 것이 아닙니다. ​금리를 인하한다는 얘기가 있긴 했는데요…(눈이 번쩍 뜨이죠..ㅎㅎ) 문제는 이런 표현과 함께입니다.

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"향후 금리를 인하하게 되더라도 현재의 양적 긴축은 계속할 것"이라는 코멘트입니다.

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기준금리는 완화를 말하고… 양적 긴축은 긴축을 말합니다. 완화와 긴축을 동시에 하면서 이상한 시그널을 시장에 던질 수 있죠.

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그래서… 과거에는 기준금리 동결을 한 다음에.. 기준금리 인하를 하기 전에 양적 긴축을 멈추곤 했죠.

(동결 -> 양적 긴축X -> 인하)

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그런데.. 이번에는 기준금리를 설령 인하하더라도 양적 긴축은 계속해서 이어나가는 것이 적절하다는 얘기를 합니다.

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에흉.. 당장은 아니지만.. 나중에 기준금리 인하를 시작할 때 즈음에 시장에서는 이 뉴스에 주목하면서 한차례 실망하게 되리라 생각합니다.

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기준금리를 낮춘다는 것은 양적 긴축도 종료된다는.. 일종의 [패키지 선물 세트]인데… 금리 인하가 되더라도 양적 긴축은 고고고..라고 하니.. 짜증 날 수밖에요..

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언론에서는 연준이 금리 인하 얘기 안한 것에 시장이 실망했다는 부분에 주목을 하고 있습니다. 네… 어찌 보면 가장 간결한 요약이라고 할 수 있는데요…

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사실 연준 위원들 중 그 누구도 금리 인하에 대한 얘기는 하고 있지 않았죠. 연준과 시장의 괴리를 확인한 이벤트였다고 생각합니다.