투자자 브래드리 입니다!


밀리의 서재는 작년 11월 코스닥 상장을 시도했다가 회사의 가치를 적절히 평가받지 못하였다고 판단하였는지 상장 철회를 하였습니다.

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그런데 최근 경제기사를 통해 밀리의서재 공모주 청약을 한다고 알게 되었는데요.

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밀리의 서재 공모주 청약, 주의사항, 적정주가 계산까지 총정리하겠습니다.



1. 밀리의 서재 공모주 청약?



※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


밀리의 서재는 9월 18일 ~ 19일(~16시) 일반투자자 공모주 청약을 진행한다고 합니다. 코스닥 상장 예정일은 27일이며 주관사는 미래에셋증권입니다.

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미래에셋증권에서 공모주 물량을 전액 인수하여, 미래에셋증권 증권계좌를 통해서만 공모주 청약이 가능합니다.

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밀리의 서재 수요예측에는 619 대 1의 높은 경쟁률을 기록했다고 하는데요. 그래서인지 공모가 희망 밴드 20,000~23,000원 중 최상단인 2만 3,000원으로 확정되었습니다.

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모집 총액은 345억 원이며, 상장 이후 밀리의 서재 시가총액은 1866억 원이 될 전망이라고 합니다.

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상장을 통한 자금을 확보한 뒤 어디에 사용할까요?


※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


1) 콘텐츠 투자 확대(103억)

월 정액제 기반의 전자책 서비스를 통해 사업을 하고 있습니다. 넷플릭스처럼 구독자가 있어야 사업 지속할 수 있는데요. 콘텐츠의 양과 질을 향상시키기 위한 추가적인 투자가 필요하다고 합니다.

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베스트셀러를 추가적으로 확보하기 위한 투자금, 고객의 니즈에 맞는 오디오북 제작, 웹툰/영상 드라마 2차 콘텐츠 제작을 위해 사용된다고 합니다.

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2) 출간 플랫폼 및 출간 사업 확대(115억)

네이버 웹툰 작가들이 독자들의 지지를 받아 정식 출간하는 것처럼 밀리의서재 플랫폼 안에 주기적으로 글을 쓰고, 독자들의 많은 지지를 받은 작가들은 전자책이나 종이책 형태로 출간하는 형태를 구상하고 있다고 합니다.

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3) 장르 사업 진출(119억)


※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221104000043


신규 사업(웹툰, 웹 소설) 진출을 준비하고 있습니다. 유명 작가들과 대형 사업자가 시장을 독점하고 있어 신규진입이 어려운 상황에서, 소규모 형태로 밀리의 서재 오리지널 형태로 출판할 계획을 가지고 있다고 합니다.

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요즘 영화나 드라마를 보면 웹툰, 웹 소설을 기반으로 제작되어 많은 흥행을 누리고 있습니다.

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밀리의 서재는 2차 콘텐츠를 제작하고, KT 그룹은 미디어를 제작해서 영화나 드라마의 콘텐츠로 사업을 확장할 예정이라고 합니다.

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생각과 지식이 돈이 되는 요즘, 밀리의 서재는 얼마나 성장할 수 있을까요?



2. 밀리의 서재 주의사항?


※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


주위에 독서하는 사람이 없습니다. 요즘처럼 SNS, 게임, 영상 콘텐츠, 스마트 기기의 이용 시간의 증가로 독서율은 하락세가 이어지고 있다고 합니다.

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밀리의서재처럼 책을 통한 구독 서비스에서는 치명적일 수밖에 없을 텐데요. 그래도 긍정적인 부분은 종이책을 제외한 독서율은 증가하고 있다고 합니다.

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책을 읽고 느낀 점으로 사람이 지식을 얻기 위해서는 본인의 호흡으로 배워야 한다고 합니다. 유튜브 동영상을 통해 깊이 있는 지식을 얻을 수 없습니다.

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본인의 호흡이 아닌 다른 사람의 호흡으로 영상을 듣기 때문입니다. 그래서 블로그와 같은 글로 되어있는 정보성 글들이 아직까지도 인기 있는 것이 아닐까요?



※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


밀리의 서재 상장 직후 유통 가능 주식은 전체 물량의 25%입니다. 상장일로부터 1~3개월 유통 가능 주식은 59.44%입니다.

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매번 상장된 주식의 경우 보호예수기간이 끝나고 주가의 변동성이 큰 것 같습니다. 이에 따라 주식을 살지 말지 결정을 잘 해야겠어요.


※ 뭐든 귀하면 비싸지고, 흔하면 싸짐



3. 밀리의 서재 적정주가?


※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


밀리의 서재 공모주 청약을 할 때 공모가격보다 높은 가격에 주식을 팔 수 있을 거란 생각을 가지고 청약을 할 것입니다.

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주식투자가 사람의 심리와 수요/공급이 만나 가격을 결정하는데요. 이런 가격 측정은 어렵기 때문에 오로지 기업의 가치만을 보고 적정 주가를 계산해 봤습니다.


총 주식 수

6,566,910

시가총액

151,038,930,000원

(23년) EPS

1,562원

(23년) BPS

2,027원

(23년) PER

14.72

(23년) PBR

11.35

(23년) ROE

0.77


먼저 다트(DART) 공시자료를 통해 EPS, BPS, PER, PBR, ROE를 작성했습니다.



※ 출처 : https://www.krx.co.kr/main/main.jsp


코스닥시장 평균 PER, PBR입니다. 밀리의서재와 비교했을 때 어떠신가요?

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PER은 상대적으로 낮아 보이지만, PBR은 터무니없이 높지 않나요?




＊적정주가 = (BPS + (EPS x10)) / 2


23년도 BPS : 2,027원

23년도 EPS : 1,562원


＊적정주가 : (2,027 + (1,562 x 10)) / 2 = 8,824원


적정주가 대비 현재 공모가는? 안전마진은 아예 없을뿐더러, 160% 비싸게 주고 사야 합니다.

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※ 미래에 대한 성장으로 160% 비싸게 주고 살 만큼 현재의 공모가가 매력적인지 의문입니다.


밀리의서재 적정주가

8,824원

-> 안전마진 : -160.67%



※ 한줄평 : 월9,900원으로 성공한 사람의 인생을 배울 수 있다면?