투자자 브래드리 입니다!


밀리의 서재는
작년 11월 코스닥 상장을 시도했다가 회사의 가치를 적절히 평가받지 못하였다고 판단하였는지 상장 철회를 하였습니다.

그런데 최근 경제기사를 통해 밀리의서재 공모주 청약을 한다고 알게 되었는데요.

밀리의 서재 공모주 청약, 주의사항, 적정주가 계산까지 총정리하겠습니다.



1. 밀리의 서재 공모주 청약?



※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


리의 서재는 9월 18일 ~ 19일(~16시) 일반투자자 공모주 청약을 진행한다고 합니다. 코스닥 상장 예정일은 27일이며 주관사는 미래에셋증권입니다.

미래에셋증권에서 공모주 물량을 전액 인수하여, 미래에셋증권 증권계좌를 통해서만 공모주 청약이 가능합니다.

밀리의 서재 수요예측에는 619 대 1의 높은 경쟁률을 기록했다고 하는데요. 그래서인지 공모가 희망 밴드 20,000~23,000원 중 최상단인 2만 3,000원으로 확정되었습니다.

모집 총액은 345억 원이며, 상장 이후 밀리의 서재 시가총액은 1866억 원이 될 전망이라고 합니다.

상장을 통한 자금을 확보한 뒤 어디에 사용할까요?


※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


1) 콘텐츠 투자 확대(103억)

월 정액제 기반의 전자책 서비스를 통해 사업을 하고 있습니다. 넷플릭스처럼 구독자가 있어야 사업 지속할 수 있는데요. 콘텐츠의 양과 질을 향상시키기 위한 추가적인 투자가 필요하다고 합니다.

베스트셀러를 추가적으로 확보하기 위한 투자금, 고객의 니즈에 맞는 오디오북 제작, 웹툰/영상 드라마 2차 콘텐츠 제작을 위해 사용된다고 합니다.

2) 출간 플랫폼 및 출간 사업 확대(115억)

네이버 웹툰 작가들이 독자들의 지지를 받아 정식 출간하는 것처럼 밀리의서재 플랫폼 안에 주기적으로 글을 쓰고, 독자들의 많은 지지를 받은 작가들은 전자책이나 종이책 형태로 출간하는 형태를 구상하고 있다고 합니다.

3) 장르 사업 진출(119억)


※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20221104000043


신규 사업(웹툰, 웹 소설) 진출을 준비하고 있습니다. 유명 작가들과 대형 사업자가 시장을 독점하고 있어 신규진입이 어려운 상황에서, 소규모 형태로 밀리의 서재 오리지널 형태로 출판할 계획을 가지고 있다고 합니다.

요즘 영화나 드라마를 보면 웹툰, 웹 소설을 기반으로 제작되어 많은 흥행을 누리고 있습니다.

밀리의 서재는 2차 콘텐츠를 제작하고, KT 그룹은 미디어를 제작해서 영화나 드라마의 콘텐츠로 사업을 확장할 예정이라고 합니다.

생각과 지식이 돈이 되는 요즘, 밀리의 서재는 얼마나 성장할 수 있을까요?



2. 밀리의 서재 주의사항?


※ 출처 :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


주위에 독서하는 사람이 없습니다. 요즘처럼 SNS, 게임, 영상 콘텐츠, 스마트 기기의 이용 시간의 증가로 독서율은 하락세가 이어지고 있다고 합니다.

밀리의서재처럼 책을 통한 구독 서비스에서는 치명적일 수밖에 없을 텐데요. 그래도 긍정적인 부분은 종이책을 제외한 독서율은 증가하고 있다고 합니다.

책을 읽고 느낀 점으로 사람이 지식을 얻기 위해서는 본인의 호흡으로 배워야 한다고 합니다. 유튜브 동영상을 통해 깊이 있는 지식을 얻을 수 없습니다.

본인의 호흡이 아닌 다른 사람의 호흡으로 영상을 듣기 때문입니다. 그래서 블로그와 같은 글로 되어있는 정보성 글들이 아직까지도 인기 있는 것이 아닐까요?



※ 출처 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


밀리의 서재 상장 직후 유통 가능 주식은 전체 물량의 25%입니다. 상장일로부터 1~3개월 유통 가능 주식은 59.44%입니다.

매번 상장된 주식의 경우 보호예수기간이 끝나고 주가의 변동성이 큰 것 같습니다. 이에 따라 주식을 살지 말지 결정을 잘 해야겠어요.


※ 뭐든 귀하면 비싸지고, 흔하면 싸짐



3. 밀리의 서재 적정주가?


※ 출처 :
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20230915000282


밀리의 서재 공모주 청약을 할 때 공모가격보다 높은 가격에 주식을 팔 수 있을 거란 생각을 가지고 청약을 할 것입니다.

주식투자가 사람의 심리수요/공급이 만나 가격을 결정하는데요. 이런 가격 측정은 어렵기 때문에 오로지 기업의 가치만을 보고 적정 주가를 계산해 봤습니다.


총 주식 수

6,566,910

시가총액

151,038,930,000원

(23년) EPS

1,562원

(23년) BPS

2,027원

(23년) PER

14.72

(23년) PBR

11.35

(23년) ROE

0.77


먼저 다트(DART) 공시자료를 통해 EPS, BPS, PER, PBR, ROE를 작성했습니다.



※ 출처 : https://www.krx.co.kr/main/main.jsp


코스닥시장 평균 PER, PBR입니다. 밀리의서재와 비교했을 때 어떠신가요?

PER은 상대적으로 낮아 보이지만, PBR은 터무니없이 높지 않나요?




*적정주가 = (BPS + (EPS x10)) / 2


23년도 BPS : 2,027원

23년도 EPS : 1,562원


*적정주가 : (2,027 + (1,562 x 10)) / 2 = 8,824원


적정주가 대비 현재 공모가는? 안전마진은 아예 없을뿐더러, 160% 비싸게 주고 사야 합니다.

※ 미래에 대한 성장으로 160% 비싸게 주고 살 만큼 현재의 공모가가 매력적인지 의문입니다.


밀리의서재 적정주가

8,824원

-> 안전마진 : -160.67%



※ 한줄평 : 월9,900원으로 성공한 사람의 인생을 배울 수 있다면?