현재 이더리움은 상장지수펀드, 즉 ETF에서의 자금 유출과 암호화폐 시장 전반의 침체 분위기, 그리고 강제 청산 물량이 늘어나면서 거래 가격이 2,094달러 선까지 밀려난 상태입니다. 최근 한 달 동안에만 무려 16%가량 하락한 셈인데요.

하지만 이런 짙은 먹구름 속에서도 시장을 아주 긍정적으로 바라보는 저명한 분석가가 있습니다. 바로 비트마인(Bitmine)의 회장인 톰 리(Tom Lee)인데요. 그는 최근 이더리움의 가격 흐름이 다소 답답하고 실망스러울 수 있지만, 이는 시장이 너무 조급하게 반응하는 것일 뿐이라며 향후 24개월에서 36개월 사이에 이더리움이 강력하게 반등할 수밖에 없는 네 가지 강세 요인을 제시했습니다.

톰 리 회장이 꼽은 첫 번째 근거는 바로 '토큰화 슈퍼사이클'입니다. 최근 기존의 금융 자산이나 실물 자산을 블록체인상의 디지털 토큰으로 바꾸는 '자산 토큰화' 작업이 세계적으로 활발한데요. 이 작업의 절대 다수가 바로 이더리움 네트워크상에서 이루어지고 있기 때문에, 이더리움의 실질적 가치는 계속 올라갈 수밖에 없다는 분석입니다.

두 번째는 이더리움의 공동 창립자인 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)이 강조했듯, 이더리움이 단순한 네트워크를 넘어 비트코인처럼 자산의 가치를 안전하게 보존하는 '가치 저장 수단'으로서의 입지를 다져가고 있다는 점입니다.

세 번째로는 전체 암호화폐 강세장이 아직 초입 단계에 불과하기 때문에 이더리움이 추가로 상승할 수 있는 여력이 여전히 충분하다고 보았으며, 마지막 네 번째로는 최근 인공지능(AI) 열풍이나 대형 기업들의 상장(IPO)이 암호화폐 시장으로 들어올 자금을 모두 흡수해 버릴 것이라는 하락론자들의 주장을 반박하며 여전히 시장의 자금 유입 여력이 튼튼하다는 점을 짚었습니다.

실제로 이더리움의 내부 데이터인 '온체인 데이터'를 들여다보면 톰 리 회장의 이러한 낙관론을 뒷받침하는 긍정적인 신호들이 포착됩니다. 암호화폐 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)의 데이터에 따르면, 이더리움을 동결하고 이자를 받는 '스테이킹(Staking)' 비율이 지난 5월 이후 약 4.32% 증가했는데요. 스테이킹 비율이 높아진다는 것은 시장에서 즉시 팔 수 있는 이더리움의 유통량이 그만큼 줄어든다는 뜻이므로, 향후 매수 수요가 살아날 때 가격을 받쳐주는 강력한 버팀목이 됩니다.

또한 디파이(DeFi), 즉 탈중앙화 금융 시장에 잠겨 있는 총 자산 가치를 뜻하는 TVL(Total Value Locked) 지표 역시 급격한 상승세를 보였습니다. 디파이엘라마(DeFiLlama) 데이터 기준 이더리움 네트워크의 TVL은 1,982만 ETH를 기록하며 지난 8월 이후 최고치를 경신했는데요. 단 나흘 만에 90만 ETH가 새로 유입되었을 정도로 이더리움 네트워크의 실질 활용도가 높아지고 있습니다.

하지만 당장 눈앞에 놓인 단기 수급 상황은 여전히 험난합니다. 소소밸류(SoSoValue)의 데이터에 따르면 미국 이더리움 현물 ETF에서 3일 연속으로 자금이 빠져나갔으며, 하루에만 1억 8,451만 달러가 넘는 대규모 자금이 이탈했습니다. 이는 10월 초 이후 최대 규모의 순유출인데요. 코인글래스(CoinGlass) 데이터에서도 현물 시장의 자금 유출이 8일 연속 이어지는 등, 당장은 매수세보다 매도 압력이 훨씬 더 강하게 시장을 누르고 있습니다.

차트 분석을 통한 단기 가격 전망도 다소 주의가 필요한 시점입니다. 이더리움의 주봉 차트를 보면 주가가 모든 주요 이동평균선(EMA) 아래로 내려앉아 하락 추세가 단단해졌음을 보여주는데요.

현재 이더리움은 2,060달러 수준의 중요한 지지선을 테스트하고 있습니다. 만약 이 지지선마저 무너진다면 다음 피보나치 지지선인 1,800달러 선까지 추가 하락할 가능성을 열어두어야 합니다. 또한 추세 지표인 MACD 역시 매도 신호를 보이고 있어 당분간은 신중한 접근이 필요합니다. 이더리움이 확실한 반등 추세로 돌아서기 위해서는 우선 2,345달러 저항선 위로 가격을 회복해야 하며, 이를 위해서는 ETF와 현물 시장에서의 매도세가 먼저 진정되는 것이 핵심 관건입니다.