NRG 에너지는 미국 전역에서 가스, 석탄, 재생에너지 기반 발전소를 운용하며 기저 전력을 생산하고 소비자에게 공급하는 대형 민간 전력 및 리테일 에너지 기업임. 실적 발표 전 주가는 올해 고점 대비 3분의 1 가까이 하락해 200일 이동평균선(약 135달러)을 하회하고 있었으나, 호실적 발표와 자산 매각 및 주주 환원 소식이 겹치며 장중 10% 넘게 폭등함.

NRG는 가스 발전소 6곳(총 4.9GW)을 LS파워에 현금 40억 달러에 팔기로 했음. 대상은 뉴욕의 라벤스우드, 뉴잉글랜드의 오션스테이트·월링포드, 텍사스의 잭카운티·존슨카운티·R.W. 밀러임. 매각가는 2027년 예상 이익의 8배 수준임. 월링포드는 원래 LS파워가 갖고 있던 발전소라 옛 주인에게 돌아가는 셈임. NRG는 올해 1월에 LS파워에서 13GW 규모 발전소를 현금 64억 달러와 주식을 주고 통째로 사 왔었음. CEO는 매각을 일부러 추진한 건 아니었고 좋은 가격 제안이 와서 검토했다는 취지로 설명했음.

돈 쓸 곳은 분명함. 2026~2027년 자사주 매입을 총 30억 달러로 늘렸고, 매각 덕에 생긴 추가분 10억 달러는 올해 4분기 안에 시작함. 매각이 끝나면 부채도 20억 달러 갚아 내년 부채 상환은 총 30억 달러가 됨. 남는 10억 달러는 성장 투자나 추가 상환에 씀. 팔고 나서도 텍사스(ERCOT) 10GW, 동부(PJM) 10GW로 합계 20GW를 유지함. 거래는 2027년 2분기 마무리가 목표이고 연방에너지규제위원회(FERC)와 뉴욕주 승인이 필요함.

이날은 3분기 실적도 같이 나왔는데 이게 좋았음. 조정 주당순이익이 4.68달러로 시장 예상 3.16달러를 크게 웃돌았고, 조정 EBITDA는 20억 1,300만 달러로 1년 전 12억 500만 달러보다 크게 늘었음. 매출은 95억 달러로 예상(93억 3,000만 달러)을 넘었음. 올해 가이던스는 유지했지만, 텍사스 도매 전력 가격이 계획보다 40퍼센트 가까이 낮아서 EBITDA는 중간값보다 조금 아래로 끝날 것이라고 했음.

데이터센터 이야기도 빼놓을 수 없음. NRG는 데이터센터 옆에 자체 발전소를 같이 지어 전기를 대는 방식(BYOP)으로 텍사스에 1.2GW 프로젝트를 추진 중임. 7억 2,100만 달러가 배정돼 있고, 경영진은 연말까지 최종 계약 발표를 기대한다고 했음. 다만 투자 파트너와의 금융 계약은 내년 초로 밀릴 수 있다고 함. 터빈은 GE버노바 등을 통해 확보해 2029~2032년에 걸쳐 5.4GW를 새로 지을 수 있는 준비를 해둔 상태임. 회사는 이 프로젝트를 빼고도 2030년까지 주당 이익을 연 14퍼센트 이상 늘리겠다는 목표를 유지했음.

짚어둘 점도 있음. 발전소를 팔면 그만큼 벌어들이는 이익이 줄고, 2027년 EBITDA 가이던스(약 57억 5,000만 달러)에는 이번 매각이 아직 반영되지 않았음. 뉴욕·뉴잉글랜드 지역 환경 규제 비용(RGGI)도 내년에 1억 달러로 늘어날 전망임. 그래도 시장은 오른 값에 비싼 자산을 팔아 주주에게 돌려주겠다는 점을 좋게 봤음.