지난주 코스피는 올해 가장 큰 폭의 주간 하락을 겪었습니다. 이번 주에는 무너진 투자심리가 얼마나 회복될지가 관건입니다. 지난주 급락 원인과 이번 주 핵심 일정, 지수 시나리오를 차례로 정리합니다.

📉 지난주 복기, 일주일 만에 11.7% 급락

11월 2일부터 6일까지 코스피 지수는 전주 종가 5730.74 대비 671.05포인트(11.71%) 내린 5059.69로 마감했습니다. 하락 과정을 날짜별로 보면 이렇습니다. 2일 2.24% 상승해 5859.08까지 올랐지만 3일 3.59% 하락했고, 4일 0.62% 반등한 뒤 5일 5.28%, 6일 6.02% 떨어지며 이틀 연속 5% 넘게 하락했습니다. 6일에는 시장 충격이 극에 달했습니다. 장중 1단계 서킷브레이커와 매도 사이드카가 발동되며 코스피가 4911.28까지 밀렸습니다.

급락의 출발점은 미국 정치였습니다. 민주당이 상·하원 다수당을 확보하면서 AI 데이터센터 규제가 강화될 수 있다는 우려가 급락 배경으로 꼽혔습니다. 매도세는 반도체 대형주에 집중됐습니다. 지난주 코스피200 정보기술 지수는 17.95%, 전기전자 업종 지수는 17.62% 급락했습니다. 반면 중형주와 소형주 지수는 각각 2.16%, 2.51% 하락하는 데 그쳤습니다. 업종별 차별화도 뚜렷했습니다. 통신(9.75%), IT서비스(7.70%), 제약(5.14%), 전기·가스(4.70%)는 오히려 올랐습니다. 수급 측면에서는 외국인이 약 11조원을 순매도했습니다.

🔍 이번 주 첫날인 9일, 반등 시도는 실패

이번 주 첫 거래일에도 분위기는 쉽게 바뀌지 않았습니다. 9일 코스피는 장 초반 4,990.66까지 떨어지며 5,000선을 일시적으로 내줬습니다. 이후 반도체주 중심으로 매수세가 들어오며 장중 5,172.94까지 반등했지만 오후 들어 상승폭을 모두 반납했습니다. 결국 0.81% 내린 5,018.85로 마감하며 3거래일 연속 하락했고, 종가 기준으로는 2월 2일 이후 가장 낮은 수준까지 내려왔습니다.

🌏 간밤 뉴욕증시, 반도체가 강하게 반등

밤사이 미국에서는 반가운 소식이 나왔습니다. 다우 지수는 2.15%, 나스닥 지수는 2.74%, S&P500 지수는 2.35% 나란히 상승 마감했습니다. 반도체 반등 폭은 특히 컸습니다. 필라델피아 반도체지수(SOX)는 6.86% 급등한 1만33.93에 마감했습니다. 지난주 12% 넘게 급락한 데 따른 반등입니다. 반도체주가 오른 데는 중간선거 이후 확산했던 AI 규제 우려가 완화된 영향이 컸습니다.

유가 하락도 힘을 보탰습니다. 트럼프 대통령이 이란과의 협상에 진전이 있으면 추가 군사 공격에 나설 가능성이 매우 낮다고 밝히면서 중동 긴장이 완화될 수 있다는 기대감이 커졌습니다. 국내 종목과 직결되는 지표도 좋았습니다. SK하이닉스 ADR은 5.53% 급등한 134.38달러로 올라섰습니다. 투자심리도 진정되는 모습입니다. VIX 지수는 22.39% 급락한 19.90으로 내려왔습니다.

다만 엔비디아는 홀로 약세였습니다. 시총 상위 종목 가운데 엔비디아만 4.27% 하락했습니다. 경영진 리스크가 AI 반도체 투자심리의 상단을 막을 수 있다는 점은 계속 지켜봐야 합니다.

📅 이번 주 핵심 일정

10일 화요일 밤에는 미국 10월 소비자물가지수(CPI)가 나옵니다. 한국시간으로 10일 오후 10시 30분에 발표될 예정입니다. 예상치는 전월 대비 헤드라인 0.3%, 근원 CPI 0.2%입니다. 이번 주 최대 변수로, 결과는 11일 국내 증시에 반영됩니다.

11일 수요일에는 CPI 결과와 함께 AI 인프라 기업 실적이 반영됩니다. AI 인프라 투자의 풍향계로 꼽히는 코어위브가 10일(현지시간) 장 마감 후 3분기 실적을 발표합니다. 미국 10월 CPI와 코어위브 실적이 한꺼번에 반영되는 11일이 방향을 가르는 분수령이 될 전망입니다.

12일 목요일에는 수급 이벤트가 겹칩니다. MSCI 정기 리뷰와 국내 옵션만기일이 같은 날입니다. 지수 편입·편출과 파생상품 포지션 조정에 따라 개별 종목의 등락 폭이 커질 수 있습니다. 같은 날 네비우스도 실적을 내놓습니다.

13일 금요일에는 미국 생산자물가지수(PPI)가 발표됩니다. 이 결과는 다음 주 월요일 국내 증시에 반영됩니다.

⚠️ 금리 변수, 이번 주 CPI가 중요한 이유

이번 CPI가 특히 중요한 이유는 미국 금리 방향이 걸려 있기 때문입니다. 시장에서는 12월 금리인상 확률 80%가 거론될 만큼 금리 부담이 큽니다. CPI가 예상보다 높게 나오면 금리 인상 우려가 다시 커져 성장주와 반도체주에 부담이 됩니다. 반대로 예상치에 부합하거나 낮게 나오고 최근 유가 하락까지 겹치면, 금리 안정 기대 속에서 기술주 반등이 이어질 수 있습니다.

🧭 증권가 예상 밴드와 핵심 가격대

NH투자증권은 이번 주 코스피가 5000~6000선에서 움직일 것으로 전망했습니다. 상승 요인으로는 AI 데이터센터 규제 우려 완화와 미·이란 전쟁 리스크 축소에 따른 금리 안정화를, 하락 요인으로는 외국인 수급 이탈을 꼽았습니다. 다른 시각도 있습니다. 서울파이낸스는 이번 주 코스피가 4850~5450선에서 등락할 것으로 내다봤습니다. 지난 6일 장중 저가(4911.28)와 2월 6일 장중 저가(4899.30)가 겹친 4900선을 1차 지지선으로, 10월 23일 장중 저가(5305.98) 회복을 관문으로 제시했습니다.

이를 종합하면 아래쪽에서는 심리적 마지노선인 5,000선과 이중 바닥 지지선인 4,900선이 중요합니다. 위쪽에서는 9일 장중 고점인 5,170선이 1차 저항, 5,300선 회복이 추세 전환의 첫 관문이 됩니다.

외국인 선물 수급도 함께 봐야 합니다. 나정환 NH투자증권 연구원은 외국인 선물 순매수 지속 여부와 시장 베이시스의 콘탱고 회복 여부가 반등 전환을 판단하는 핵심 변수라고 덧붙였습니다.

🎯 이번 주 시나리오

상승 시나리오에서는 간밤 미국 반도체 급등이 오늘 장에 반영되며 5,100선 위로 출발합니다. 이어 CPI가 예상에 부합하고 코어위브 실적이 AI 인프라 수요가 견조하다는 점을 확인해 주면 외국인 매도가 줄어듭니다. 이 경우 주 후반 5,300선 회복을 시도할 수 있습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 지난주 낙폭이 컸던 반도체 대형주가 반등을 주도할 가능성이 큽니다.

기본 시나리오에서는 미국발 호재로 반등 출발하지만 CPI 발표를 앞둔 경계감과 외국인 매도가 맞섭니다. 이 경우 지수는 5,000선에서 5,300선 사이 박스권에서 움직입니다. 9일처럼 장중 반등 뒤 상승분을 반납하는 흐름이 반복될 수 있고, 12일 옵션만기일 전후로 변동성이 커질 수 있습니다.

하락 시나리오에서는 CPI가 예상을 웃돌아 12월 금리 인상 우려가 확산되고, 코어위브 실적까지 실망스러우면 AI 투자 위축 우려가 되살아납니다. 이 경우 5,000선이 무너지고 4,900선 지지력을 시험받게 됩니다. 이 선마저 깨지면 추가 하락 압력이 커질 수 있습니다.

📌 업종별 체크 포인트

반도체 대형주는 이번 주 지수 방향을 결정할 핵심입니다. 지난주 낙폭이 가장 컸던 만큼 반등 탄력도 클 수 있습니다. 다만 외국인 순매도가 순매수로 바뀌는지 확인하는 것이 먼저입니다.

방어 업종인 통신, IT서비스, 제약, 전기·가스는 지난주 하락장에서 오히려 올랐습니다. 반도체가 반등하면 이 업종에서 차익 실현 매물이 나오며 순환매가 일어날 수 있습니다.

유가 급락의 영향도 업종별로 갈립니다. 운송과 항공 등 유가에 민감한 업종에는 비용 부담 완화가 호재입니다. 반면 정유와 에너지 업종에는 부담이 될 수 있습니다.

✅ 정리

지난주 코스피는 미국 정치 변수와 외국인 대량 매도로 11.7% 급락했습니다. 이번 주는 간밤 미국 반도체 급등이라는 우호적인 출발점을 안고 시작합니다. 다만 진짜 방향은 10일 밤 미국 CPI와 코어위브 실적이 한꺼번에 반영되는 11일에 갈릴 가능성이 큽니다. 5,000선과 4,900선 지지 여부, 외국인 순매도 강도, 12일 옵션만기일 변동성까지 세 가지를 차분히 점검하시기 바랍니다. 급락 뒤 반등장에서는 추격 매수보다 지지선 확인 뒤 분할로 접근하는 전략이 유효해 보입니다.

📢 투자 유의사항

이 글은 공개된 시장 자료를 바탕으로 정리한 정보 제공용 콘텐츠이며, 특정 종목이나 지수에 대한 매수 또는 매도를 권유하지 않습니다. 시장 전망은 대내외 변수에 따라 크게 달라질 수 있으며, 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.