가상자산 시장에서 오랜 역사를 가진 블록체인닷컴(Blockchain.com)이 새로운 도전에 나섰습니다.

이번에는 단순한 비트코인 거래나 암호화폐 지갑 서비스가 아닙니다. 최근 글로벌 금융시장에서 빠르게 성장하고 있는 예측시장(Prediction Market)과 가상자산 파생상품 시장에 본격적으로 진출하려는 움직임입니다.

10월 9일 CNBC와 더블록(The Block) 등 외신 보도에 따르면, 블록체인닷컴은 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 두 가지 핵심 인가를 신청했습니다.

바로 지정계약시장(DCM)과 선물중개업자(FCM)입니다.

이 두 가지 인가가 중요한 이유는 무엇일까요?

쉽게 말해 블록체인닷컴이 다른 회사의 거래 서비스를 연결해 주는 수준을 넘어, 미국 규제를 따르는 거래소와 중개 서비스를 직접 운영할 기반을 마련하려는 것입니다.

이미 예측시장에서는 칼시(Kalshi)와 폴리마켓(Polymarket)이 치열하게 경쟁하고 있습니다.

여기에 글로벌 암호화폐 지갑 서비스로 성장한 블록체인닷컴까지 뛰어들면서 경쟁 구도가 한층 복잡해질 가능성이 커졌습니다.

이번 움직임이 주목받는 이유와 앞으로 투자자들이 살펴봐야 할 내용을 하나씩 알아보겠습니다.

블록체인닷컴은 왜 CFTC 라이선스를 신청했을까?

이번 소식에서 가장 중요한 부분은 블록체인닷컴이 두 가지 규제 인가를 동시에 추진하고 있다는 점입니다.

먼저 DCM(Designated Contract Market)은 미국에서 규제를 받는 선물 및 파생상품 거래시장을 운영하기 위한 인가입니다.

반면 FCM(Futures Commission Merchant)은 고객의 주문을 중개하고 관련 규정에 따라 고객 자금을 취급하는 사업자 등록을 의미합니다.

두 가지는 역할이 다릅니다.

DCM이 거래가 이뤄지는 시장을 운영하는 자격이라면, FCM은 투자자가 해당 시장에서 거래할 수 있도록 중개하는 역할에 가깝습니다.

블록체인닷컴이 두 가지를 모두 확보하려는 이유도 여기에 있습니다.

현재는 다른 플랫폼과의 제휴를 통해 일부 해외 고객에게 예측시장이나 무기한 선물 거래 서비스를 제공하고 있지만, 앞으로는 미국 내에서 자체적인 규제 기반을 갖추겠다는 전략으로 볼 수 있습니다.

물론 라이선스를 신청했다고 해서 바로 서비스를 운영할 수 있는 것은 아닙니다.

CFTC의 심사와 관련 규제 요건을 충족해야 하며, 실제로 어떤 상품을 제공할지도 별도로 확인해야 합니다.

다만 이번 신청 자체가 블록체인닷컴의 사업 방향이 기존 암호화폐 서비스에서 파생상품 분야로 확대되고 있음을 보여준다는 점은 분명합니다.

예측시장이란 무엇일까? 사람들이 몰리는 이유

그렇다면 블록체인닷컴이 진출하려는 예측시장은 어떤 곳일까요?

이름은 어렵지만 거래 방식은 비교적 간단합니다.

예를 들어 미국 연방준비제도가 다음 회의에서 기준금리를 인하할지, 비트코인이 특정 날짜까지 9만 달러를 넘어설지, 미국 선거에서 특정 후보가 승리할지 등을 거래 대상으로 삼는 것입니다.

예측시장에서는 이처럼 미래에 발생할 사건의 결과를 예상하고 거래할 수 있습니다.

일반적인 예·아니요(Yes/No) 방식의 계약은 결과에 따라 정해진 금액을 지급하도록 설계됩니다.

가령 어떤 계약이 0.70달러에 거래되고 있다면 시장 참여자들이 해당 결과의 가능성을 상대적으로 높게 평가하고 있다고 해석할 수 있습니다.

하지만 여기서 주의할 부분이 있습니다.

0.70달러에 거래된다고 해서 실제 발생 확률이 정확히 70%라는 뜻은 아닙니다.

가격에는 거래 참여자의 기대뿐 아니라 유동성, 수수료, 위험 선호도 등의 요소도 영향을 미치기 때문입니다.

그럼에도 예측시장이 인기를 얻는 이유는 분명합니다.

뉴스나 설문조사처럼 의견을 확인하는 데 그치지 않고, 사람들이 실제 자금을 걸고 어떤 결과를 예상하는지 확인할 수 있기 때문입니다.

특히 금리, 경제지표, 정치 일정처럼 금융시장에 영향을 줄 수 있는 사건에 대한 관심이 커지면서 예측시장의 활용 범위도 넓어지고 있습니다.

다만 시장에서 언급되는 수백억~수천억 달러 규모의 거래량은 플랫폼과 집계 기간에 따라 달라집니다. 이를 실제 시장 매출이나 산업의 경제적 가치와 동일하게 해석해서는 안 됩니다.

폴리마켓과 칼시, 여기에 블록체인닷컴까지?

예측시장을 이야기할 때 빠질 수 없는 두 기업이 있습니다.

바로 폴리마켓과 칼시입니다.

두 플랫폼 모두 미래 사건의 결과를 거래할 수 있다는 공통점이 있지만, 출발점과 운영 방식에는 차이가 있습니다.

폴리마켓, 암호화폐 기반 예측시장의 대표 주자

폴리마켓은 블록체인 기술과 스테이블코인을 활용하는 예측시장 플랫폼으로 알려져 있습니다.

정치, 경제, 스포츠, 대중문화 등 다양한 사건을 거래 대상으로 다루면서 글로벌 이용자들의 관심을 끌었습니다.

특히 2024년 미국 대통령 선거를 계기로 일반 대중에게도 이름을 알렸습니다.

여기서 중요한 변화가 하나 있습니다.

폴리마켓을 여전히 미국 규제를 받지 않는 역외 플랫폼으로만 설명하는 것은 정확하지 않습니다.

미국 CFTC 자료에 따르면 폴리마켓 US(Polymarket US)는 QCX LLC를 통해 이미 DCM 인가를 보유하고 있습니다.

따라서 글로벌 온체인 플랫폼과 미국 규제 법인을 구분해서 살펴볼 필요가 있습니다.

칼시, 미국 규제 기반 예측시장의 강자

칼시는 미국 CFTC의 인가를 받은 예측시장 거래소입니다.

금리 결정, 경제 통계, 날씨, 정치 및 스포츠 등 다양한 사건에 관한 계약을 다루며 사업을 확장하고 있습니다.

칼시의 경쟁력은 미국 연방 규제 체계 안에서 거래소를 운영한다는 점입니다.

다만 연방정부의 규제를 받는다고 해서 모든 계약의 법적 논란이 끝나는 것은 아닙니다.

특히 스포츠 관련 이벤트 계약을 둘러싸고는 미국 주정부와 연방 규제기관 사이의 권한 다툼이 이어지고 있습니다.

그렇다면 블록체인닷컴은 어떤 경쟁력을 가지고 있을까요?

가장 큰 차이는 기존 암호화폐 사업에서 쌓아 온 이용자 기반과 서비스 경험입니다.

블록체인닷컴은 오랫동안 암호화폐 지갑과 거래 서비스를 운영해 왔습니다.

이러한 기반을 활용해 예측시장과 파생상품 서비스를 연결한다면 기존 고객에게 새로운 금융상품을 제공할 기회가 생깁니다.

예를 들어 암호화폐를 보유하고 있는 고객이 금리 결정이나 경제지표 발표와 관련된 이벤트 계약에도 접근할 수 있는 구조를 생각해 볼 수 있습니다.

물론 실제 서비스 제공 여부와 방식은 규제 승인 및 상품별 요건에 따라 달라집니다.

하지만 기존 암호화폐 서비스와 규제 파생상품을 연결하려는 방향 자체는 시장에서 충분히 주목할 만한 변화입니다.

폴리마켓, 칼시, 블록체인닷컴의 차이점은?

세 기업은 모두 예측시장과 관련이 있지만, 현재 사업 구조와 경쟁력에는 분명한 차이가 있습니다.

먼저 폴리마켓은 블록체인 기반 거래 구조를 중심으로 성장한 플랫폼입니다. 정치와 경제, 스포츠 등 다양한 사건을 거래 대상으로 다루며 온체인 예측시장 분야에서 높은 인지도를 확보했습니다.

암호화폐와 스테이블코인을 활용하는 거래 방식이 특징이며, 글로벌 플랫폼과 미국 규제 법인의 사업 구조를 구분해서 이해해야 합니다.

폴리마켓 US는 이미 CFTC의 DCM 인가를 보유하고 있습니다. 앞으로는 미국 시장에서 어떤 상품을 제공하고 얼마나 많은 거래 이용자를 확보하는지가 중요한 관전 포인트가 될 것입니다.

반면 칼시는 처음부터 미국 규제 체계를 기반으로 사업을 발전시켜 온 이벤트 계약 거래소입니다.

경제지표, 금리, 정치, 스포츠 등 다양한 분야의 사건을 거래 대상으로 삼고 있으며, 미국 시장에서 규제 기반 사업을 운영한 경험이 강점입니다.

다만 스포츠 관련 계약을 둘러싼 주정부와 연방정부의 규제 권한 분쟁은 앞으로도 살펴봐야 할 변수입니다.

블록체인닷컴은 앞선 두 기업과 출발점부터 다릅니다.

예측시장 전문 플랫폼으로 출발한 것이 아니라 암호화폐 지갑과 거래 서비스를 중심으로 성장했기 때문입니다.

이미 확보한 암호화폐 관련 서비스 경험과 고객 기반을 바탕으로 파생상품 및 예측시장 사업을 확대하려는 것이 특징입니다.

다만 현재 확인된 단계는 DCM과 FCM 인가 신청입니다. 따라서 미국 규제 예측시장 운영 경험을 보유한 칼시나 폴리마켓 US와 동일한 위치에 있다고 보기는 어렵습니다.

향후 실제 경쟁력은 라이선스 승인 여부와 신규 서비스 출시, 거래량, 고객 확보 능력에 따라 결정될 것으로 보입니다.

결국 폴리마켓은 온체인 거래 기반, 칼시는 미국 규제 시장 운영 경험, 블록체인닷컴은 기존 암호화폐 서비스와 고객 기반을 활용한다는 점에서 차별화된 경쟁을 펼칠 가능성이 있습니다.

미국은 왜 예측시장과 암호화폐 파생상품에 주목할까?

이번 블록체인닷컴의 움직임을 개별 기업의 사업 확장으로만 볼 필요는 없습니다.

미국 파생상품 규제 환경의 변화도 함께 살펴봐야 합니다.

실제로 CFTC의 공식 공시에는 2026년 새롭게 DCM 인가를 받은 거래소들이 확인됩니다.

다양한 금융기술 기업이 규제 시장에 진입하려는 움직임도 나타나고 있습니다.

여기에 10월 5일에는 CFTC가 가상자산 거래소에 대한 새로운 연방 감독체계와 관련한 규제안을 제안했다는 보도도 나왔습니다.

이는 가상자산 거래와 파생상품을 제도권 규제 아래에서 다루려는 움직임이 이어지고 있다는 의미입니다.

다만 한 가지는 구분해야 합니다.

규제 체계가 만들어지고 있다는 것과 기업의 사업이 허용되거나 특정 금융상품의 합법성이 확정됐다는 것은 전혀 다른 문제입니다.

특히 예측시장은 금융상품과 도박의 경계를 둘러싼 논쟁이 계속되는 분야입니다.

미국에서는 스포츠 이벤트 계약의 규제 권한을 놓고 주정부와 CFTC 사이에 법적 갈등이 이어지고 있습니다.

따라서 미국 연방 인가를 받으면 모든 지역에서 모든 이벤트 계약을 제한 없이 거래할 수 있다고 생각해서는 안 됩니다.

블록체인닷컴 역시 이 같은 규제 환경을 고려해 사업을 추진해야 할 것으로 보입니다.

블록체인닷컴의 IPO와도 연결될까?

이번 소식에서 또 하나 눈여겨볼 부분은 기업공개(IPO) 가능성입니다.

외신에서는 블록체인닷컴이 기업공개를 추진할 가능성과 관련한 보도도 나오고 있습니다.

거래소와 파생상품 서비스를 확대한다면 회사의 수익 구조에도 변화가 생길 수 있습니다.

현재 암호화폐 사업은 시장 가격과 거래량에 따라 실적 변동성이 커질 수 있습니다.

반면 새로운 규제 상품과 중개 서비스를 도입하면 기존 고객을 대상으로 제공하는 서비스의 종류가 늘어나게 됩니다.

회사의 사업 포트폴리오를 다양화할 수 있다는 이야기입니다.

하지만 이것이 반드시 수익 증가로 이어지는 것은 아닙니다.

규제 준수 비용과 기술 투자, 경쟁업체와의 수수료 경쟁, 고객 확보 비용도 함께 고려해야 합니다.

따라서 이번 라이선스 신청이 IPO 기업가치 상승으로 이어질지는 아직 판단하기 어렵습니다.

실제 인가 여부와 사업 실적이 확인되어야 보다 구체적인 평가가 가능할 것입니다.

투자자라면 반드시 확인해야 할 세 가지

그렇다면 일반 투자자는 이번 소식을 어떻게 바라봐야 할까요?

단순히 블록체인닷컴이 새로운 시장에 진출한다는 사실보다, 앞으로 무엇이 달라질 수 있는지 살펴보는 것이 중요합니다.

CFTC 라이선스 승인 여부를 확인해야 합니다.

가장 먼저 살펴볼 내용은 DCM 인가와 FCM 등록이 실제로 이뤄지는지입니다.

아직 신청 단계에 있는 사업을 이미 승인된 서비스처럼 받아들여서는 안 됩니다.

또한 심사 일정이 반드시 45일이나 90일 안에 끝난다고 단정하기도 어렵습니다.

관련 서류의 완비 여부와 심사 과정에 따라 일정은 달라질 수 있기 때문입니다.

투자자라면 언론 보도뿐 아니라 CFTC의 공식 등록 현황과 기업 발표를 함께 확인할 필요가 있습니다.

예측시장을 무조건적인 헤지 수단으로 생각해서는 안 됩니다.

예측시장은 특정 사건에 대한 위험을 관리하는 데 활용할 가능성이 있습니다.

가령 금리 결정으로 인해 암호화폐 가격이 하락할 가능성이 걱정된다면, 관련 이벤트 계약을 검토하는 방식입니다.

하지만 이벤트 계약이 반드시 비트코인 가격 하락에 따른 손실을 상쇄해 주는 것은 아닙니다.

금리 인하 여부와 실제 비트코인 가격 움직임이 항상 같은 방향으로 연결되는 것은 아니기 때문입니다.

계약 가격, 거래 수수료, 만기 조건, 유동성까지 따져봐야 합니다.

따라서 예측시장 거래를 자동으로 위험을 줄이는 전략이나 델타 중립 투자라고 해석하는 것은 적절하지 않습니다.

예측시장 가격을 투자 참고자료로 활용할 수 있습니다.

예측시장의 장점 중 하나는 참여자들의 기대가 거래 가격에 반영된다는 점입니다.

금리 인하 가능성이나 경제지표 발표와 관련한 계약 가격을 살펴보면 시장이 어떤 결과를 예상하는지 참고할 수 있습니다.

다만 가격이 높다고 해서 실제 사건이 반드시 발생하는 것은 아닙니다.

특정 참여자의 대규모 거래나 낮은 유동성으로 가격이 왜곡될 가능성도 있습니다.

따라서 예측시장 데이터는 경제지표, 기업 실적, 금리 전망, 자산시장 흐름 등과 함께 분석하는 보조 지표로 활용하는 편이 합리적입니다.

블록체인닷컴의 도전, 가상자산 시장에는 어떤 의미일까?

이번 블록체인닷컴의 CFTC 라이선스 신청은 암호화폐 기업들의 사업 전략이 어떻게 달라지고 있는지 보여주는 사례입니다.

과거 가상자산 기업들의 주요 경쟁 무대는 암호화폐 거래와 보관, 송금 서비스였습니다.

하지만 최근에는 파생상품, 토큰화 자산, 예측시장 등 더 넓은 금융시장으로 사업 영역이 확대되는 흐름이 나타나고 있습니다.

블록체인닷컴 역시 기존 암호화폐 인프라를 활용해 미국 규제 시장에 진입하려는 것으로 볼 수 있습니다.

특히 예측시장은 단순히 미래를 맞히는 서비스에 그치지 않고, 사람들의 기대와 전망을 가격으로 표현한다는 점에서 금융시장과 연결될 여지가 있습니다.

물론 높은 성장 가능성이 곧 안정적인 수익을 의미하는 것은 아닙니다.

규제 문제와 소비자 보호, 시장 조작 가능성, 투기적 거래 확대 등 해결해야 할 과제도 적지 않습니다.

그럼에도 중요한 변화는 분명합니다.

암호화폐 기업들이 이제 기존 금융 시스템 밖에서 경쟁하는 데 그치지 않고, 미국 연방 규제 체계 안에서 금융서비스를 제공하려는 시도를 확대하고 있다는 점입니다.

블록체인닷컴이 실제로 인가를 받고 사업을 성공적으로 확장할 수 있을지는 아직 알 수 없습니다.

그러나 이번 신청은 가상자산 기업과 전통 금융시장 사이의 경계가 점차 달라지고 있다는 사실을 보여줍니다.

앞으로 투자자들이 주목해야 할 것은 단순히 코인 가격이 오를지 내릴지가 아닐 것입니다.

어떤 기업이 규제 요건을 충족하고, 실제 이용자를 확보하며, 지속 가능한 사업 모델을 만들어 내는지가 더욱 중요한 판단 기준이 될 수 있습니다.

블록체인닷컴의 이번 도전이 미국 예측시장 경쟁에 어떤 변화를 가져올지 지켜볼 필요가 있겠습니다.