빅쇼트 마이클 버리 반도체 숏 늘렸다, 삼전닉스 다 팔아라

빅쇼트로 유명한 마이클 버리가 또 반도체 숏을 늘렸다. 그는 맨날 하락장에 베팅하여 돈을 버는데, 사실 맞춘 것은 서브프라임 모기지 때이고 요즘은 영 시원찮다. 그럼에도 불구하고 계속하여 하락장에 숏을 늘린다는 것은 미국 증시의 상승을 원하지 않는 것처럼 보이는 사람이다. 그런 마이클 버리가 반도체 숏을 늘리고 반도체를 팔아라고 한다.

오늘은 빅쇼트 마이클 버리 반도체 숏 늘렸다, 삼전닉스 다 팔아라에 대한 포스팅입니다.

마이클 버리가 숏을 늘린 이유는

마이클 버리는 팔란티어, 네비우스와 반도체 주식들에 대해 부정적인 시선을 가지고 엄청난 공매도 양을 보유하고 있다. 팔란티어의 경우 500만 주로 금액으로는 약 9억 1,210만 달러이다. 그는 26년 6월, 엔비디아, 반도체 ETF SOXX 등에 숏 포지션을 공개하였다.

그러면서 삼전닉스 등 한국 반도체 기업들의 대규모 설비투자 역시 반도체 사이클의 끝물이라 발표했다. 반도체 업종이 이미 크게 오른 상황에서 생산능력까지 대폭 늘린다면 몇 년 뒤 공급이 본격화 되면 공급 과잉으로 마진률이 하락할 수 있다는 것으로 해석했다.

그는 반도체 호황은 2년 안에 끝나며, 중국발 반도체 과잉을 경고하였다. 그의 숏 포지션을 보면 삼전닉스를 보유한 투자자 입장에선 기분이 좋지 않을 것이다. 하지만 마이클 버리가 반도체 호황의 끝이 다가온다는 근거는 4가지가 있다.

ⓐ 주가가 과열되었다. 26년 상반기 필라델피아 반도체 지수가 101% 상승했고 버리는 당시 지수가 200일 이동평균선보다 65% 이상 상승하면서 닷컴버블과 비슷한 양상을 보인다고 했다.

ⓑ AI CAPEX가 증가한다. 아마존, 마이크로소프트 등의 하이퍼스케일러들이 AI 데이터센터에 대하여 막대한 돈을 쓰고 있지만 이런 투자가 같은 속도로 지속될 수 없다고 보았다.

ⓓ AI 투자 구조가 레버리지 형태이다. 최근 AI 데이터센터와 칩 구매에 SPV, 보증, 차입 등이 동원되면서 향후 AI 수익화가 예상보다 약할 경우 투자 부담이 증가할 것으로 본다.

삼전닉스 팔아라 ?

버리가 마이크론, SOXX, 엔비디아, AMAT 등 미국 반도체와 AI 관련 주식에 대해 숏을 늘렸다. 그의 논리는 중국 창신메모리가 최신 DRAM 플랫폼의 양산을 시작했고 낸드플래시 역시 양산을 시작하려고 하기에 장기적으로 메모리 반도체 공급은 늘어날 수 밖에 없다고 믿고 있다.

게다가 SOXX에는 SK하이닉스 ADR 역시 포함되어 있어 투자자들의 투심을 꺾을 수 있는 포지션이기도 하다. 다만, SK하이닉스와 삼성전자를 직접 공매도하는 포지션을 취한 것은 아니다. 그리고 아무리 창신반도체가 양산에 나선다고 해도 아직 수율은 10대 중 1대만 정상이기에 삼전닉스를 따라잡으려면 한참 남았다.

그리고 27년까지는 AI 투자에 따른 메모리 반도체 수요를 공급이 막을 수 없다. 기술력에서 한참 앞선 삼전닉스를 아무리 중국에서 따라잡으려 해도 쉽게 따라잡을 수 없다. 미국 마이크론 역시 삼전닉스의 메모리 반도체 기술 뿐만 아니라 공급능력을 따라잡지 못하고 있다.

하지만 버리의 말도 일리는 있기에, 이미 장기투자를 한 사람은 제외하고 최근 급등 후 수익이 큰 사람은 일부 매도로 차익실현할 필요는 있다. SK하이닉스는 HBM 의존도가 높아 AI CAPEX가 꺾인다면 변동성이 클 것이다. 삼성전자는 파운드리도 있지만 중국 DRAM 공급에는 직접적인 영향을 받을 수 있기 때문이다.