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제가 예전에 2만원대에서 사고팔던 주식이 하나 있습니다.
바로 주성엔지니어링입니다.
당시에는 조금 오르면 팔고, 다시 내려오면 재매수할까 고민하던 정도의 종목이었는데요.
그런데 지금 주가는 20만원대입니다.
처음 가격을 봤을 때 솔직히 이런 생각부터 들었습니다.
“내가 알던 그 주성 맞아?”
분명 같은 회사인데 주가만 보면 아예 다른 종목처럼 느껴질 정도입니다.
역시 내가 팔아야 올라가는 건가 싶기도 하고요.
그런데 더 놀라운 건 시가총액입니다.
9월 30일에는 에코프로비엠을 제치고 코스닥 시가총액 3위까지 올라섰습니다.
예전에 2만원대에서 매매하던 사람 입장에서는 정말 격세지감인데요.
이쯤 되면 괜히 이런 생각도 듭니다.
“이러다 알테오젠까지 따라가는 것 아닌가?”
물론 아직은 시가총액 차이가 꽤 있기 때문에 너무 앞서가는 이야기일 수 있습니다.
그래도 이런 상상을 하게 만들 정도로 회사의 위치가 달라졌다는 것 자체가 인상적입니다.
4개월 동안 지옥과 천국을 오간 주가
그렇다고 주성엔지니어링이 여기까지 편하게 올라온 것은 아닙니다.
최근 4개월 차트를 보면 정말 롤러코스터에 가깝습니다.
고점 대비 약 65% 가까이 급락한 뒤, 8월 이후에는 저점 대비 약 140% 반등했습니다.
숫자로만 보면 간단해 보이지만 실제 투자자 입장에서는 전혀 간단한 흐름이 아닙니다.
고점에서 매수했다면 한때 투자금이 3분의 1 수준까지 줄어드는 구간을 버텨야 했기 때문입니다.
당시 분위기도 상당히 좋지 않았을 가능성이 큽니다.
“회사에 무슨 문제 있는 것 아니냐”
“왜 내가 사니까 빠지냐”
이런 말이 나올 만한 구간이었습니다.
그런데 그렇게 끝나는 듯했던 종목이 다시 두 배 넘게 올라왔습니다.
바닥에서 손절한 투자자 입장에서는 정말 속이 쓰릴 수밖에 없고, 끝까지 버틴 투자자 입장에서는 이제야 한숨 돌릴 수 있는 구간입니다.
같은 차트를 보고 있어도 누구에게는 축제고, 누구에게는 보기만 해도 혈압이 오를 수 있는 상황인 셈입니다.
최근 두 달 동안 주가는 저점 대비 약 140% 상승했습니다.
다만 아직 이전 최고가를 완전히 회복한 것은 아닙니다.
그래도 지금과 같은 흐름이 이어진다면 시장에서는 다시 전고점 돌파 가능성까지 기대하는 분위기가 형성될 수 있습니다.
특히 큰 폭으로 하락한 뒤 다시 강한 매수세가 붙었다는 점은 시장이 주성엔지니어링의 성장 스토리를 완전히 포기하지 않았다는 신호로 볼 수 있습니다.
주성엔지니어링을 다시 끌어올린 기대감은?
최근 주가 상승의 핵심은 결국 성장 기대감입니다.
주성엔지니어링은 지난 5월 원자층 성장 기술인 ALG(Atomic Layer Growth) 장비를 글로벌 반도체 기업에 출하했다고 밝혔습니다.
기술 이름 자체가 익숙하지 않을 수 있습니다.
그런데 투자자 입장에서 더 중요한 질문은 따로 있습니다.
“그래서 이 장비로 앞으로 얼마나 벌 수 있는데?”
연구개발 단계에 있는 기술과 실제 고객사에 장비를 출하하는 것은 시장에서 받아들이는 의미가 상당히 다릅니다.
실제 출하가 시작됐다는 것은 기술 검증을 넘어 상업화 가능성이 조금 더 높아졌다는 뜻으로 볼 수 있기 때문입니다.
그리고 시장은 여기서 끝나지 않습니다.
한 번 출하가 시작되면 다음 주문과 추가 고객사, 그리고 향후 매출 규모까지 미리 상상하기 시작합니다.
여기에 AI 반도체 투자 확대에 대한 기대도 함께 붙었습니다.
8월 주가가 빠르게 오를 당시에도 반도체 업체들의 증설과 이에 따른 증착장비 수요 증가 기대가 주요 상승 배경 중 하나였습니다.
결국 현재 시장은 주성엔지니어링을 단순한 기존 반도체 장비 기업으로만 보고 있지는 않은 것 같습니다.
기존 장비 사업에 ALG라는 새로운 기술 모멘텀, 여기에 태양광 사업까지 함께 평가하는 분위기입니다.
반도체 장비 사이클과 신기술, 신사업 기대가 동시에 붙은 셈입니다.
실적보다 기대가 먼저 움직이는 구간
이런 종목은 현재 실적만 가지고 적정주가를 계산하기가 상당히 어렵습니다.
숫자만 보면 비싸다고 느껴질 수 있는데, 시장은 이미 몇 년 뒤의 성장 가능성을 주가에 반영하기 시작하기 때문입니다.
그래서 투자하다 보면 이런 상황을 자주 경험하게 됩니다.
“이 가격은 너무 비싼 것 같은데?”
라고 생각하며 지켜만 보고 있었는데 주가는 한 단계 더 올라가 버리는 경우입니다.
저 역시 이런 장면을 여러 번 봤습니다.
문제는 반대 상황도 있다는 것입니다.
기대감만 앞서고 실제 수주나 실적이 따라오지 못하면 주가는 다시 빠르게 내려올 수 있습니다.
결국 ALG 장비가 실제로 얼마나 추가 수주로 이어지는지, 그리고 그 매출이 이익으로 연결되는지가 중요합니다.
장비를 한 번 출하했다는 사실만으로 장기적인 성장이 보장되는 것은 아니기 때문입니다.
지금 가격에 들어갈 수 있을까?
개인적으로 밸류에이션만 본다면 지금 가격에서 선뜻 매수하기는 쉽지 않습니다.
이미 주가가 짧은 기간 동안 크게 오른 만큼 현재 실적 대비 부담이 느껴질 수 있기 때문입니다.
그런데 성장 모멘텀이 붙은 종목은 생각보다 쉽게 멈추지 않는 경우도 많습니다.
주가가 비싸 보인다는 이유만으로 계속 관망했는데 시장의 기대가 더 커지면서 주가가 계속 올라가는 경우도 있습니다.
결국 어디까지 갈지는 시장이 결정합니다.
그래서 이미 보유하고 있는 투자자라면 단순히 “너무 많이 올랐다”는 이유 하나만으로 급하게 매도할 필요는 없다고 생각합니다.
오히려 주가 흐름과 실적, 수주 모멘텀이 실제로 꺾이는지를 확인하는 것이 더 중요할 수 있습니다.
물론 이건 어디까지나 보유자 입장에서의 이야기입니다.
저처럼 예전에 2만원대에서 이미 팔아버린 사람은 편하게 이런 말을 할 수 있는 것이기도 합니다.
지금 생각하면 조금만 더 들고 있었으면 어땠을까 싶은 마음도 있습니다.
하지만 투자에서 가장 의미 없는 질문 중 하나가 결국 “그때 안 팔았으면 얼마였을까”이기도 합니다.
중요한 것은 지금부터입니다.
주성엔지니어링의 주가가 단순한 기대감으로 올라온 것인지, 아니면 실제 실적과 수주가 따라오면서 한 단계 더 성장하는 기업이 될 것인지.
앞으로는 이 부분을 확인하는 것이 가장 중요해 보입니다.
