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우리는 날씨에 따라 그에 맞는 옷을 입고 필요한 물건을 챙깁니다.

이처럼 경제 호황기와 불황기 역시 그에 맞는 투자를 해야 합니다.

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주식은 미래 가치를 선반영하는 특성이 있습니다.

이 때문에 주식의 주가는 앞으로 변화될 경기 흐름에 따라 상승하기도 하고 하락하기도 합니다.

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그렇다면 경기 호황기가 예상되면 모든 주식이 상승하고, 경기 불황기가 예상되면 모든 주식이 하락할까요?

그렇지 않습니다.

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어떤 산업은 경기의 영향을 강하게 받는가 하면, 또 어떤 산업은 경기의 영향을 거의 받지 않습니다.

따라서 우리는 경기 전망을 토대로 그에 알맞은 투자 전략을 세울 필요성이 있습니다.

이때 필수적으로 이해하고 넘어가야 하는 개념이 바로 경기방어주와 경기민감주입니다.

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경기방어주란?



경기방어주란 경기의 영향을 크게 받지 않는 산업에 속해 비교적 안정적인 주가 흐름을 보이는 주식을 말합니다.

경기에 둔감하기 때문에 경기둔감주라고 부르기도 합니다.

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예를 들어 경기가 좋지 않아 기업들의 실적이 악화되고 실업자들이 늘어났다고 가정해 보죠.

이때 만약 내가 직장을 잃어 당장 소득이 없다면 필요하지 않은 소비부터 줄이려 할 겁니다.

그런데 그렇다고 해도 냉장고는 계속 돌아가야 하고 요리하기 위해 가스는 항상 필요하겠죠.

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이처럼 경제 상황이 이전보다 악화되더라도 소비가 크게 줄어들 수 없는 필수적인 업종이 있습니다.

그 업종에 속한 기업들의 주식을 경기방어주라고 하죠.

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전력, 가스, 통신, 유통, 식료품, 주류/담배, 의료/제약 등에 속한 산업의 주식이 경기방어주입니다.

보통 증시가 부진해도 경기방어주의 주가는 큰 영향을 받지 않습니다.

하지만 증시가 호황이어도 주가 상승률이 대체적으로 높지 않다는 특징을 가지고 있습니다.

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경기민감주란?



경기민감주란 상대적으로 경기에 영향을 더 많이 받는 산업에 속해 주가 변동성이 큰 주식을 말합니다.

경기에 따라 순환한다고 해서 시클리컬주라고 부르기도 합니다.

경기순환주, 경기관련주, 경기호혜주, 경기주 등으로도 부를 수 있습니다.

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경기가 좋아지면 소비자들의 수요가 늘어 기업들은 생산량을 더 늘리게 됩니다.

공장이 더 오래, 더 많이 돌아가고 공장에서 사용되는 다양한 물자도 더 활발하게 이동하게 되겠죠.

자연스럽게 공장 가동률과 차량 운행량이 늘면서 석유의 소비량도 증가합니다.

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반대로 불황기에는 재고 물량이 쌓이며 공장 가동률이 떨어지고 이에 따라 운송량도 줄어들게 됩니다.

이 때문에 정유 산업에 속한 주식들은 대표적인 경기민감주로 분류됩니다.

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여행, 항공, 화학, 철강, 조선, 건설, 반도체, 자동차 등에 속한 산업의 주식들도 같은 원리로 경기민감주로 분류됩니다.

사실상 경기방어주에 속하는 일부 산업과 종목을 제외하고는 대부분이 경기민감주에 속합니다.

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경제 사이클 주식 투자 전략



그렇다면 경기방어주, 경기민감주를 활용해 어떤 주식 투자 전략을 고려할 수 있을까요?

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금리가 오르면서 경제 호황기에 접어들었다고 판단되는 시점에는 경기민감주가 유리할 수 있습니다.

이때 경기종합지수를 함께 참고하면 더 나은 투자를 선택하는 데 도움이 됩니다.

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원/달러 환율이 지속적으로 하락할 때도 경기민감주에 투자하기 적절한 타이밍일 수 있습니다.

대표적인 안전 자산인 달러가 약세로 나타나면 다른 위험자산으로 투자수요가 몰리고 있다는 의미로 글로벌 경기가 좋다고 해석할 수 있기 때문이죠.

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이와 달리 경기방어주는 경제 불황기에 주가가 하락세를 보이면 포트폴리오에 대부분을 차지하는 경기민감주에 대한 헤지(회피) 수단으로 투자를 고려할 수 있습니다.

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이렇게 경기방어주와 경기민감주에 대해 공부해 봤습니다.

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