안녕하세요, 주투형입니다.

오늘 코스닥 지수가 거의 7% 가까이 상승하면서 회복하는 모습을 보여줬습니다. 특히, 알테오젠, 보로노이 등 제약·바이오 종목으로 수급이 강하게 유입되면서 섹터 전반의 투심 개선이 뚜렷하게 관찰되었습니다. 이전에 코스닥 회복을 위해서는 바이오 섹터가 신뢰를 회복하고 올라줘야 한다고 했었는데 드디어 바이오 섹터가 회복하는 모습을 보여주고 있는 것입니다.

바이오 섹터로 수급이 들어오고 있을 때 주목해볼만한 기업이 있습니다. 수술로봇으로 글로벌 진출을 시도하고 있는 리브스메드입니다.

1. 기업 개요

리브스메드는 복강경 수술 분야에서 글로벌 독점적 기술력을 갖춘 정밀 의료기기 및 수술로봇 전문 기업입니다. 단일 수술기구 제조사에 머물지 않고 수동형 다관절 기구부터 고마진 지혈기, 수술용 소모품, 그리고 프리미엄 수술로봇에 이르는 수술실 통합 생태계를 완성했습니다.

리브스메드의 주력 제품으로 아티센셜, 아티실, 스타크 등이 있습니다.

1) 아티센셜: 세계 최초 상하좌우 90도 자유 다관절 복강경 수술기구입니다. 의사의 손목 동작을 1:1로 전달하여 고가의 로봇 장비 없이도 정교한 수술이 가능하며, 중소형 병원 및 일반 복강경 수술 시장의 캐시카우역할을 담당합니다.

2) 아티실: 360도 다관절 혈관봉합기로, *은 인체 내부에서도 혈관에 수직으로 접근해 정밀 지혈과 절제를 동시에 수행하는 고마진 부가 기구입니다.

3) 스타크: 1개 카트에 로봇 팔 2개가 장착된 모듈형 카트 구조의 차세대 수술로봇입니다. 기존 일체형 로봇 대비 부피를 대폭 줄여 수술실 개조 없이 즉시 도입 가능하며, 대형 상급종합병원의 프리미엄 로봇 수술 수요를 흡수할 주력 엔진입니다.

기존의 아티센셜이 의사가 수술대 옆에 서서 손목과 손가락 힘으로 직접 조작하던 1회용 수동형 기구였다면, 스타크 시스템에서는 의사가 콘솔에 앉아 조이스틱을 움직이고, 그 신호를 전달받은 로봇 모터가 아티센셜 형태의 엔드툴을 상하좌우 최대 90도까지 자동으로 움직이게 됩니다. 즉, 이미 글로벌 임상에서 30만 건 이상 검증된 아티센셜의 수술 도구를 로봇 하드웨어(스타크)로 자동화하여 구동하는 구조입니다.

2. 핵심 투자 포인트

① 스타크 상용화 모멘텀과 독보적 글로벌 특허 장벽

식약처 품목허가 신청이 완료된 스타크는 2026년 연내 허가 획득 및 국내 상용화를 목표로 심사 절차에 진입했습니다. 동사는 해외 특허 452건을 포함해 총 736건의 글로벌 지식재산권을 확보했으며, 특히 스타크 관련 특허 건수는 기존 아티센셜의 보유 특허를 초과합니다. 이는 글로벌 의료기기 공룡들의 특허 침해 시도를 원천 차단하고 안정적인 시장 점유율 확대를 보장합니다.

② 수직계열화 구축을 통한 병원당 매출 단가 수직 상승

단일 기구 공급에 그치지 않고 스타크(로봇 본체) + 아티센셜/아티실(엔드툴 기구) + 아티스테이플러/리브스캠(소모품 및 비전)에 이르는 수직계열화를 구축했습니다. 대형 병원 체인과의 단일 일괄 계약이 가능해짐에 따라, 병원 한 곳당 거둬들이는 매출 단가와 공급 수량이 동반 상승하는 고수익 적층형 매출 구조가 완성되었습니다.

③ 미국 법인 직판 전환에 따른 구조적 이익 레버리지

마진율이 높은 미국 시장에서 대리점 수수료 부담을 없애고 미국 자회사 중심의 직접 판매 체제로 완전 전환했습니다. 현지 직영 영업망 안착으로 매출총이익률이 개선되고 있으며, 2025년 연간 매출액 512억 원(YoY +88.8%) 달성에 이어 고정비율 하락을 통해 손익분기점 달성을 앞당기고 있습니다.

3. 실적 현황

리브스메드는 아직은 손익분기점 달성을 못해서 적자를 내고 있는 기업입니다. 하지만 식약처 허가 시도, 해외 진출을 통한 매출 증대를 통해 손익분기점 달성을 시도하고 있으며 실제로 매출액은 계속해서 증가하고 있습니다.

4. 주투형 VIEW

리브스메드는 아티센셜과 아티실이라는 수동형 다관절 기구로 이미 독보적인 기술력과 실적 성장을 증명했으며, 스타크를 통해 이 아티센셜 기술을 로봇으로 자동화하며 수술로봇 메인 플레이어로 진화하고 있습니다.

최근 코스닥 바이오 섹터 전반으로 매수세가 확산되는 시점에서, 연간 500억 원 이상의 펀더멘털 실적과 식약처 로봇 허가라는 모멘텀을 동시에 보유하고 있고 로봇주에 들어갈 수도 있는 리브스메드는 코스닥 바이오+로봇으로 상승할 수 있는 종목입니다.

※투자추천이 아니며 투자에 대한 책임은 본인에게 있습니다.