대한전선이 이번 2분기에 역대 최대 실적을 달성했다. 전년 대비 동기 매출이 30% 이상 올랐는데 이렇게 매출이 오를 수 있었던 이유로는 매출로 전환되는 속도보다 신규 계약이 더 빨리 들어왔기 때문이다.

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당연히 수요가 폭발한 이유는 AI 데이터센터 증설 덕에 전력 소모가 급증했고 신재생 에너지 개발 역시 대한전선이 역대 최대 실적을 낼 수 있었던 계기가 되었다.

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오늘은 역대 최대 실적 대한전선, 주가 폭발 이유는 ?에 대한 포스팅입니다.

대한전선은 건물용 전선 뿐만 아니라 발전소 생성 전선, 초고압 전력망, 해저케이블, AI 데이터센터용 통신망 케이블을 생산하는 회사이다. 대한전선의 대표적인 아이템은 발전소나 변전소에서 전력을 공급하는 "초고압 지중케이블", 바다 밑으로 전기를 공급하는 "해저케이블", 고압 교류송전 "HVAC", 플랜트 산업용 케이블 등을 주로 생산한다.

26년 6월 말 기준 수주잔고는 4조 629억으로 창사 이래 처음으로 4조를 초과했다. 4조를 초과한 수주잔고 덕에 외국인들과 투자자들이 매우 큰 관심을 가지게 되었고 그 관심 덕에 하루 만에 11%나 상승한 쾌거를 이루어냈다. 과거 1조원에 불과했던 수주잔고가 무려 4배나 오른 것이다.

대한전선이 이렇게 역대 최대 실적을 써내려가는 순간을 맞이한 것은 다양한 요소 덕분이다. 국내 차세대 전력망인 한전의 500kV HVDC가 동해안, 동서울 서울공사 중이며 해저케이블 전용 포설선 2척 공사 중이다. 서해안에서 생산한 해상풍력, 태양광 전기를 수도권으로 보내기 위해 당진에 해저케이블 생산 클러스터 역시 생산 중이다.

미국과 유럽에서는 노후 전력망 교체가 진행 중이고 싱가포르, 호주, 중동 등에서도 대형 송전망 투자가 확대되는 만큼 해외 수요가 많은 것도 한몫하였다. AI 데이터센터 수요 급증 역시 전력 요구량이 증가하는 만큼 간접적으로 수혜를 받고 있다. 또한, 호반그룹 편입 이후 재무와 투자 여력 역시 개선될 것으로 기대되고 있다.

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하지만 최근 주가는 코스피의 사이드카 및 서킷브레이크 이슈로 인하여 크게 하락하였다. 이는 대한전선의 실적이 문제가 아니라 대한민국 주식시장의 구조적 문제 때문에 생긴 천재지변적인 하락이다. 회사 자체의 흐름은 역대급 실적 달성, 수주잔고 향상, 고부가 제품 비중 증가 등으로 매우 좋다.

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하지만 주식은 이미 기대감으로 큰 폭으로 상승과 하락을 경험했기에 단순한 실적 상승 뿐만 아니라 해저케이블 사업, 신규 수주 등이 실제로 영업이익에 영향을 주는지 투자자들은 체크해야 한다. 해외 및 국내 공장 가동 지연, 초기 수율 문제, 구리가격과 환율 역시 직접적으로 매출에 영향을 주는 요소이다.

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또한, 글로벌 AI 산업에 대한 CAPEX나 데이터센터에 대한 초고압 전력망 수요나 GPU, 메모리 반도체 수요 역시 케이블 산업 수주에 큰 영향을 주기에 간접적인 수혜 회사라도 주가에 영향을 준다고 염두해두어야 한다.