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솔직히 말하면 네이버는 제가 가장 쉽게 손이 가지 않는 종목 중 하나입니다.
이유는 간단합니다.
그동안 호재가 나와도 주가가 오래 버틴 적이 거의 없었기 때문입니다.
두나무 관련 이슈가 나왔을 때도, 엔비디아 협업 소식이 전해졌을 때도
분위기는 뜨거웠지만 결국 주가는 다시 제자리로 돌아왔습니다.
저 역시 몇 번 기대했다가 실망했던 기억이 있습니다.
그래서 한동안은 "네이버는 웬만하면 안 건드린다"는 생각으로 지켜만 보고 있었는데요.
그런데 또다시 분위기가 달라지고 있습니다.
바닥권에서 10% 넘게 급등하는 모습을 보여주고 있기 때문입니다.
그래서 가장 먼저 든 생각은 하나였습니다.
"또 속으라는 건가?"
그런데 이번에는 조금 다르다.
이번 상승을 단순히 AI 기대감으로만 보기에는 조금 아쉽습니다.
시장이 네이버를 바라보는 시각 자체가 바뀌기 시작했다는 점이 더 중요합니다.
그동안 네이버는 검색과 광고 중심의 인터넷 플랫폼 기업으로 평가받았습니다.
하지만 이제는 AI 인프라 기업으로 재평가받을 가능성이 커지고 있습니다.
이번 상승의 중심에는 바로 AI 팩토리 프로젝트가 있습니다.
엔비디아와 함께하는 AI 팩토리
네이버는 약 100억 달러 규모의 AI 팩토리 프로젝트를 공개했습니다.
우선 1단계인 200MW 규모 사업부터 시작하는데요.
엔비디아는 전략적 파트너로 참여해 약 10억 달러를 투자하고,
글로벌 투자사 브룩필드는 약 90억 달러를 투입해 인프라 구축을 담당합니다.
무엇보다 눈에 띄는 부분은 네이버가 AI 컴퓨팅 운영회사의
지분 100%를 보유하며 직접 사업을 운영한다는 점입니다.
즉, AI 기술을 활용하는 수준을 넘어 AI 인프라를 직접 운영하는 사업자로 변신하겠다는 의미입니다.
"엔비디아 협업은 예전에도 있었잖아?"
맞는 이야기입니다.
사실 엔비디아와의 협력 자체는 새로운 뉴스가 아닙니다.
하지만 이전과 지금의 가장 큰 차이는 구체성입니다.
예전에는 "협력한다"는 수준에 머물렀다면,
이번에는 투자 규모와 사업 구조, 참여 기업, 운영 방식까지 하나씩 공개되기 시작했습니다.
시장도 그동안은 의심이 많았습니다.
그래서 호재가 나와도 주가는 금세 원래 자리로 돌아갔습니다.
하지만 이번에는 조금 다른 분위기가 감지됩니다.
막연한 기대가 아니라 실제 사업이 구체적으로 움직이기 시작했기 때문입니다.
이번 상승의 핵심은 데이터센터
개인적으로 이번 발표에서 가장 중요한 키워드는 데이터센터라고 생각합니다.
AI 산업은 결국 GPU와 전력, 그리고 데이터센터를 얼마나 확보하느냐가 경쟁력을 결정합니다.
AI 서비스가 늘어날수록 이를 처리할 인프라 수요 역시 계속 증가할 수밖에 없습니다.
바로 이 부분이 네이버의 기업 가치를 바꿀 수 있는 핵심 포인트입니다.
기존에는 검색과 광고 중심의 플랫폼 기업이었다면,
앞으로는 AI 컴퓨팅과 데이터센터를 기반으로 하는 인프라 기업으로 평가받을 가능성이 생긴 것입니다.
시장이 어떤 기업으로 바라보느냐에 따라 기업가치(밸류에이션) 역시 크게 달라질 수 있습니다.
아직 끝난 것이 아니다.
AI 팩토리 외에도 투자자들이 주목하는 이벤트가 하나 더 있습니다.
바로 네이버와 두나무의 지배구조 개편입니다.
오는 18일 예정된 주주총회에서는 네이버파이낸셜과 두나무의 포괄적 주식교환 안건이 논의될 예정입니다.
여기에 8월 20일부터 시행되는 개정 특금법까지 맞물리면서 시장의 관심도 커지고 있습니다.
새로운 제도에서는 가상자산 거래소 대주주도 금융당국의 적격성 심사를 받게 됩니다.
만약 관련 절차가 순조롭게 진행된다면 지배구조에 대한 불확실성이 줄어들 수 있고,
이는 네이버 기업가치에도 긍정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.
AI 팩토리가 성장 스토리라면,
두나무 이슈는 기업가치 재평가를 이끌 또 하나의 변수라고 볼 수 있습니다.
그래도 저는 조금 더 기다려보겠습니다.
솔직히 재료만 놓고 보면 정말 매력적입니다.
- 엔비디아와의 협력,
- AI 팩토리,
- 데이터센터,
- 두나무 이슈까지.
호재만 보면 지금이라도 당장 매수 버튼을 누르고 싶은 마음이 들 정도입니다.
게다가 현재 밸류에이션도 과거와 비교하면 상당히 낮은 수준이라는 평가가 많습니다.
증권사 리포트 역시 대부분 긍정적인 의견을 내놓고 있습니다.
하지만 저는 아직 조금 더 지켜볼 생각입니다.
그동안 네이버에서 여러 번 기대했다가 실망했던 경험이 있기 때문입니다.
개인적으로는 23만 원 부근의 주요 저항선을 확실하게 돌파하고
안착하는 모습까지 확인한 뒤 접근해도 늦지 않다고 생각합니다.
이번에는 정말 새로운 시작일 수도 있습니다.
하지만 투자에서는 좋은 재료보다 추세가 확인되는 것이 더 중요하다는 점도 잊지 말아야 할 것 같습니다.
