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또 믿어도 될까요?
최근 2차전지 관련주가 바닥에서 조금씩 움직이기 시작했습니다.
다만 아직 반등 폭은 크지 않습니다. 시장 전체가 강하게 올랐던 것에 비하면
상승세도 제한적이고,
차트 역시 여전히 하락 추세에서 완전히 벗어났다고 보기는 어렵습니다.
그래서 투자자들의 반응은 한결같습니다.
"이번에도 2또속 아니야?"
그럴 만도 합니다.
지난 몇 * 동안 2차전지 관련주는 바닥이라는 이야기가 나올 때마다 기대를 모았지만,
결국 다시 하락하는 모습을 여러 번 반복했기 때문입니다.
왜 이렇게 믿기 어려울까?
전기차 시장은 지난 3~4* 동안 쉽지 않은 시간을 보냈습니다.
수요 둔화에 고객사의 재고 조정, 중국 업체들과의 경쟁까지
겹치면서 업황이 예상보다 오래 침체됐습니다.
그 사이에도 전고체 배터리, ESS, 정부 정책 등 여러 호재가 등장할 때마다
"이제 바닥이다"라는 이야기가 나왔습니다.
하지만 실적이 따라주지 못했습니다.
주가는 잠시 반등했다가 다시 제자리로 돌아가는 일이 반복됐고,
투자자들의 신뢰도 함께 무너졌습니다.
그래서 이번 반등 역시 쉽게 믿지 못하는 분위기입니다.
그런데 이번에는 조금 다른 점이 있습니다.
이번에는 기대감이 아니라 기업들의 실적이 실제로 달라지고 있다는 점입니다.
숫자가 달라지기 시작했습니다
이번 2분기 실적에서 가장 눈여겨볼 기업은 LG화학과 삼성SDI입니다.
먼저 LG화학은 2분기 매출 14조 1,759억 원, 영업이익 5,996억 원을 기록했습니다.
전* 동기 대비 성장세도 좋았지만 더 중요한 것은
직전 분기 영업손실 497억 원에서 흑자로 돌아섰다는 점입니다.
시장 예상 영업이익이 약 4,224억 원이었던 것을 감안하면
기대를 크게 웃도는 실적이었습니다.
물론 LG화학은 배터리 소재만 하는 회사는 아닙니다.
하지만 첨단소재 사업, 특히 양극재 부문은 확실히 좋아졌습니다.
양극재 판매가격이 개선됐고 분리막 출하도 늘어나면서
첨단소재 부문 역시 흑자 전환에 성공했습니다.
삼성SDI도 분위기가 달라졌습니다
삼성SDI 역시 시장 전망을 뛰어넘는 실적을 발표했습니다.
2분기 영업이익은 2,040억 원으로 흑자 전환에 성공했습니다.
물론 여기에는 약 2,000억 원 규모의 관세 환급과
AMPC 세액공제가 반영됐다는 점은 감안해야 합니다.
특히 관세 환급은 일회성 요인이라는 점도 체크할 필요가 있습니다.
하지만 이를 제외하더라도 적자에서 벗어나 소폭 흑자를 기록했다는
점은 충분히 의미 있는 변화입니다.
1분기에 1,500억 원이 넘는 영업손실을 기록했던 것과 비교하면
실적의 방향 자체가 달라졌다고 볼 수 있습니다.
이제 정말 바닥일까?
그렇다면 지금부터 2차전지를 적극적으로 매수해도 되는 걸까요?
아직은 조금 더 신중하게 접근하는 것이 좋아 보입니다.
이번 실적은 분명 긍정적인 신호입니다.
하지만 한 분기의 서프라이즈만으로 업황이 완전히 회복됐다고 단정하기는 어렵습니다.
가장 큰 이유는 여전히 전기차 시장이 완전히 살아나지 않았기 때문입니다.
실제로 삼성SDI도 하반기 전기차 배터리 출하량은 2분기보다 다소 둔화될 것으로 전망했습니다.
ESS가 새로운 성장 동력이 되고 있습니다
대신 시장에서는 ESS가 빈자리를 메우고 있습니다.
삼성SDI는 이미 지난해 4분기에 역대 최대 수준의 ESS 배터리 판매를 기록했고,
올해 들어서도 ESS 수주 증가가 배터리 사업 실적 개선에 긍정적인 영향을 주고 있습니다.
전기차만 바라보던 시장이 이제는 에너지저장장치까지
성장 동력으로 보기 시작했다는 점도 이전과 달라진 부분입니다.
중요한 것은 다음 실적입니다
차트만 놓고 보면 기술적으로 반등이 나올 수 있는 자리라는 의견도 적지 않습니다.
하지만 투자에서 더 중요한 것은 차트보다 실적의 지속성입니다.
LG화학 역시 3분기에는 석유화학 부문의 원가와 물류비
부담이 변수로 남아 있다고 언급했습니다.
결국 앞으로 3~4분기에도 지금과 같은 이익이 유지되는지를
확인해야 이번 반등이 진짜인지 판단할 수 있습니다.
'바닥'보다 중요한 것은 '확인'
지금의 2차전지 관련주는 바닥 신호가 나타나기 시작한 단계라고 볼 수 있습니다.
하지만 아직 확신할 단계는 아닙니다.
시장과 투자자들의 신뢰를 다시 얻기 위해서는 실적이 꾸준히 개선되고
거래량까지 함께 살아나는 과정이 필요합니다.
따라서 지금은 한 번에 큰 금액을 투자하기보다는
관심 종목에 담아두고 실적과 수급, 투자심리가 어떻게
변하는지 차근차근 확인하는 전략이 더 현실적입니다.
이번 실적은 분명 의미 있는 첫 번째 신호였습니다.
이 신호가 진짜 추세 전환으로 이어질지, 아니면
또 한 번의 '2또속'으로 끝날지는 앞으로 발표될
실적과 시장의 선택이 답을 알려줄 것입니다.
