SK증권은 서진시스템에 대해 목표주가

25,500원 목표주가 상향을 전했습니다.

서진시스템 간단 기업분석

금속가공 기술 및 시스템 설계 역량을 바탕으로

각종 통신장비, 핸드폰, 반도체장비 등의

함체, 구조물, 전기구동장치 등을 제조, 판매

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동사는 종속회사를 생산거점으로

베트남 공장 및 설비 투자를 통해

자동차부품 및 전기자동차 부품을

일부 양산하고 있으며,

추가적으로 개발 및 양산 준비중

23. 1Q 실적

매출액 : 1,978억

영업이익 : 87억

1분기 기준

부채비율 : 156.70%

유보율 : 1,701.17%

재정적으로 부채비율 양호하며,

유보율 나쁘지 않습니다.

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다만, 아쉬운 점은 영업이익률이 감소한 부분이 있네요. 자세한 부분은 나중에 이야기 해보겠습니다.

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서진시스템 주요제품 및 매출

통신장비 부품

주요매출처 : 삼성전자

통신장비(RRH, 소형중계기등) 방열함체

통신장비(DU 등, 기지국 장비) 시스템설계, 조립

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1분기 매출액 : 419억

1분기 비율 : 21.22%

​함체 : 통신장비의 구조물로 방열,방수 등의 기능 수행

전원공급장치 : 통신장비가 구동하도록 전원을 공급해주는 장치

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랙(Rack),셀프(Shelf), DU(Digital Unit) 등

랙:철제 구조체

셀프:랙에 장착되는 회로팩 연결 구조체

DU : 기지국의 데이터 처리부

휴대폰 부품

주요매출처 : 삼성전자

스마트기기 메탈케이스 임가공, 조립 등

노트북 케이스 가공, 조립

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1분기 매출액 : 87억

1분기 비율 : 4.44%

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반도체장비부품

주요매출처 : 램리서치

반도체 식각/증착장비 전원부 모듈 등 구동장치

웨이퍼 이송장비(SFEM,EFEM 등) OEM

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1분기 매출액 : 373억

1분기 비중 : 18.89%

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ESS부품

주요매출처 : AST, 삼성SDI

ESS장비 배터리 랙, BCP등

ESS장비 OEM

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1분기 매출액 : 618억

1분기 비중 : 31.29%

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전기자동차 & 배터리 부품

주요매출처 : 삼성SDI, VALEO, 보그워너

팩하우징, 배터리 모듈 부품, 입너터 및 컨버터 부품

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1분기 매출액 : 226억

1분기 비중 : 11.45%

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포트폴리오가 다각화된 모습입니다.

신사업 ESS수주

3월7일 공시

ESS공급계약

매출액 : 1291억원 규모

계약상대 : 에이스엔지니어링

을 거쳐 포윈에너지에 ESS부품 1차분 공급

계약기간 : 23년5월29일~24년4월1일

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매출은 2분기부터 조금씩 찍히지 않을까 생각합니다.

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5월3일

ESS공급계약

매출액 : 686억원 규모

계약상대 : 에이스엔지니어링

계약기간 : 23년7월10일~24년3월29일

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5월17일 수주

ESS공급계약

매출액 : 461억원 규모

계약상대 : 미국소재 글로벌 ESS 1위 기업

플루언스에너지

해당 수주는 추가수주로 지난해에만 총 2400억원 이상 공급계약 체결

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올해 1분기~2분기 공급계약 2000억원 이상입니다.

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​- 글로벌 고객사, ESS 제작에 필요한

2차전지 물량 충분히 확보하지 못했을 가능성

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- 사라지는 매출 아니라 이연되는 매출이기에

하반기 ESS 부문 성장 기대감 유효

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- 통신장비, 고객사 매출 비중 재편 과정에서의

과도기, 고객사는 다변화 성공

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- 전기차 배터리 케이스 본격적인

양산 체제 진입 전 일회성 비용 발생 가능성

​

- 전방 산업들의 성장 잠재력,

그 어느 기업들보다도 크다는 점에서 지속적 관심

​

이라고 전했습니다.