"이쯤이면 바닥 아닐까?"

최근 코스닥을 보며 이런 생각을 한 투자자들이 적지 않았을 겁니다.

하지만 시장은 예상보다 더 냉정했습니다.

반등은커녕 계속해서 저점을 낮추는 모습을 보이고 있기 때문입니다.

더 걱정되는 것은 앞으로입니다.

지금도 힘든데, 현재 시장을 보면 코스닥이 쉽게 살아나기 

어려운 이유들이 하나둘 보이고 있습니다.

오늘은 제가 코스닥 전망을 다소 조심스럽게 바라보는 이유 3가지를 이야기해보겠습니다.

어느새 800선도 무너진 코스닥

최근 국내 증시는 코스피보다 오히려 코스닥이 더 큰 충격을 받고 있습니다.

코스피는 삼성전자와 SK하이닉스 같은 대형 반도체 기업들이 지수를

 어느 정도 지탱해주고 있습니다.

반면 코스닥은 분위기가 전혀 다릅니다.

한때는 바이오, 2차전지, AI, 로봇, 반도체 소부장 같은 성장 테마만 

붙어도 시장의 관심이 집중됐습니다.

유동성도 풍부했고, 투자 심리도 뜨거웠죠.

하지만 지금은 상황이 완전히 달라졌습니다.

예전에는 호재였던 성장 테마들이 오히려 투자자들의 외면을 받고 있습니다.

실제로 코스닥은 큰 폭의 하락을 이어가며 몇 년 전 수준으로 되돌아간 모습입니다.

심지어 시가총액 상위 기업들 가운데도 시장을 이끌어줄 

만한 종목을 찾기 어려운 상황입니다.

많이 떨어졌다고 안전한 것은 아니다

요즘에는 이런 이야기도 자주 들립니다.

"코스피보다 코스닥이 더 싸 보이지 않나요?"

분명 그렇게 생각할 수도 있습니다.

코스피는 많이 올랐지만 코스닥은 상대적으로 상승폭이 크지 않았기 때문입니다.

게다가 코스피가 하락할 때 코스닥도 함께 빠지다 보니

 "너무 많이 떨어진 것 아닌가?"라는 생각도 들 수 있습니다.

하지만 개인적으로는 오히려 이런 시기가 더 조심해야 한다고 생각합니다.

코스닥은 본질적으로 미래 성장성에 투자하는 시장입니다.

현재 실적보다 앞으로 얼마나 성장할 수 있는지가 주가에 크게 반영되는 시장이죠.

그런데 지금 시장은 분위기가 다릅니다.

투자자들은 미래의 가능성보다 지금 당장 얼마나 돈을 벌고 있는지를 

더 중요하게 보고 있습니다.

결국 성장 기대감보다 실적이 우선되는 시장에서는 

코스닥이 상대적으로 불리할 수밖에 없습니다.

코스닥 전망이 쉽지 않은 이유 3가지

그렇다면 앞으로도 코스닥이 어려울 것이라고 보는 이유는 무엇일까요?

제가 가장 중요하게 보는 세 가지를 정리해 보겠습니다.

시장을 이끌 주도주가 없다

강한 상승장은 항상 시장을 이끄는 대표 기업이 있습니다.

현재 코스피에는 삼성전자, SK하이닉스 등

 실적이 꾸준히 성장하는 기업들이 존재합니다.

실제로 역대급 실적을 발표하는 기업들도 계속 나오고 있습니다.

반면 코스닥은 어떨까요?

상위 종목 대부분이 바이오나 2차전지 기업인데, 

아직 실적이 충분히 뒷받침되지 않는 기업도 적지 않습니다.

지수를 강하게 끌어올릴 만한 중심축이 부족한 것이 

현재 코스닥의 가장 큰 약점이라고 생각합니다.

차트도 아직 하락 추세다

기술적으로 봐도 상황은 좋지 않습니다.

최근 코스닥 차트를 보면 주요 이동평균선을 계속 밑돌고 있습니다.

보통은 이동평균선 부근에서 반등을 기대하지만, 

현재는 그마저도 쉽지 않은 모습입니다.

많은 투자자들이

"여기가 바닥이겠지."

라고 생각했던 구간을 계속 이탈하고 있기 때문입니다.

그래서 요즘 코스닥 차트를 보면 흔히 말하는

"바닥인 줄 알았는데 지하실이 있었다."

라는 표현이 떠오를 정도입니다.

수급도 강하지 않다

주가는 결국 돈이 움직여야 오릅니다.

하지만 최근 코스닥 수급을 보면 그 힘이 다소 부족해 보입니다.

기관의 매수세는 있었지만 시장 전체를 끌어올릴 만큼 강한 수준은 아니었습니다.

외국인 자금 역시 코스피에 집중되는 모습이 이어지고 있습니다.

결국 새로운 자금이 코스닥으로 적극 유입되지 않는다면

 반등 동력도 제한될 수밖에 없습니다.

특히 큰 손인 외국인 투자자들이 아직 코스닥에 

적극적으로 들어오지 않는 점은 아쉬운 부분입니다.

지금은 종목보다 시장을 먼저 봐야 한다

현재는 코스닥만의 문제가 아니라 국내 증시 전체가 변동성이 큰 구간에 들어와 있습니다.

이럴 때는 아무리 좋은 기업이라도 시장 전체의 하락을 완전히 피하기는 어렵습니다.

물론 실적이 꾸준하고 현금흐름이 안정적인 기업은 조정 이후

 다시 회복할 가능성이 높습니다.

하지만 지금의 코스닥은

시장을 이끌 주도주가 부족하고,

수급도 강하지 않으며,

차트 역시 하락 추세가 이어지고 있습니다.

이 세 가지가 동시에 나타나고 있다는 점이 가장 부담스럽습니다.

마무리하며.......

주식시장에서 가장 위험한 생각 중 하나는

"많이 떨어졌으니까 이제는 오르겠지."

라는 기대만으로 투자하는 것입니다.

중요한 것은 얼마나 많이 하락했느냐가 아니라, 

다시 올라갈 수 있는 이유가 있는가입니다.

앞으로 코스닥에 투자할 계획이라면 단순히 낙폭만 보기보다 실적이 꾸준히 성장하고, 

경쟁력이 확실하며, 시장을 이끌 수 있는 기업인지 먼저 살펴보는 것이 중요합니다.

반등은 결국 좋은 기업에서 먼저 시작됩니다.

지금은 조급하게 저점을 맞히려 하기보다, 시장의 방향과 

기업의 펀더멘털을 함께 확인하면서 차분하게 접근하는 것이 

더욱 중요한 시기라고 생각합니다.