안녕하세요. 매일을 새롭게, 메타인지입니다.

​

에코프로와 포스코 형제들의 주가 변동성이 확대되며 크게 오르지도 않았던 이차전지 장비주들의 주가까지 조정을 받게 되었습니다.

​

이렇게 주가가 조정되는 시기에 장비주들의 벨류체인 공부를 통해 좋은 종목을 선정해두고 매수 기회를 노려봅시다.

배터리 장비, 장비의 반격 : 대규모 수주 영차!

미래에셋증권, Analyst 박준서

1.대규모 수주 모멘텀

미래에셋증권, 리서치센터

  • 6월부터 본격적인 대규모 발주 시작. 올해 장비 발주 규모는 340Gwh(+121% YoY) 추정

  • 셀 3사 (LGES, SKON, 삼성SDI)의 2Q23 본격적 발주 시작

  • 특히 올 하반기 LGES의 대규모 배터리 장비 발주를 할 것으로 전망 ( 전체 발주 규모의 72% 차지 예상)

미래에셋증권, 23년 하반기 이차전지 장비 발주



LG엔솔향 배터리 장비 관련주

​

전극공정 - 티에스아이, 윤성에프엔씨, 피엔티, 씨아이에스, 제일엠엔에스

조립공정 - 디이엔티, 디에이테크놀로지, 풍산, 이티에스

활성화공정 - 에이프로

자동화 및 검사 - 코윈테크, 이노메트리, 인텍플러스, 아바코

​

​

2. 글로벌 관점에서의 국내 장비업체 벨류

  • 글로벌 관점에서 일본, 중국 업체 대비 한국 배터리 장비 업체에 주목 필요

  • 1) 미국 증설 사이클, 2) 한국 업체들의 실적 성장 속도 가파름

  • 중국 증설 사이클 때 P/E 약 40배, 국내 장비주의 P/E 상향 필요

  • 중국 대비 한국 업체들의 매출 및 영업이익 성장률 높아지는 추세

  • 작년 기 수주된 잔고의 매출 인식은 올 하반기부터 본격적으로 이뤄질 전망

​

배터리 장비 밸류체인

  • 국내 셀 3사 공통 장비사 : 피엔티, 하나기술, 이노메트리

  • LGES의 수주 규모가 가장 크기 때문에 LGES의 밸류체인을 가장 주목할 필요가 있음

​

전극공정 글로벌 Valueation

조립 공정 글로벌 Valueation

활성화 및 자동화 공정 글로벌 Valueation

​

3.장비 관련주 종목 분석

​

1) 피엔티

피앤티 주가

  • 고객사 다변화 및 확장 지속될 것으로 판단

  • 전극 공정 업체는 소수 플레이어만 존재하며 경쟁사인 Hirano의 코터 생산 능력 타이트 할 것으로 추정

  • 연말 수주 잔고 2조원 이상 유지될 것으로 전망

​

2) 코윈테크

코윈테크 주가

  • 24년 P/E 9.9배로 글로벌 평균 대비 저평가

  • 작년 해외 고객사 4~5개 -> 올해 9개로 고객사 다변화 중

  • 자동화 물류 시스템은 배터리 제조 공정 중 가장 중요한 공정으로 부각 중

  • 탑머티리얼의 시스템 엔지니어링으로 신규 셀 업체 유치 시 코윈테크의 물류 시스템 수주 가능

​

3) 씨아이에스

씨아이에스 주가

  • 주요 국내 고객사 (LGES, 삼성SDI)의 발주 사이클 도래

  • 차세대 전고체 소재 개발 진행 중, 차세대 기술 선점 기대

  • 3년간 삼성SDI와 국책 과제를 통한 LFP 배터리 생산 장비 연구 및 경쟁력 확보

​

4) 디이엔티

디이엔티 주가

  • 6월부터 대규모 수주 시작, 양극 레이저 노칭 수주 예상 금액만 1400억원 이상으로 추정

  • 동사의 양극 레이저 노칭 기술은 대체 불가 (2~3년 락인 효과 및 전량 공급 가능 전망)

  • 내년부터 음극 레이저 노칭 진출 가능성 부각