안녕하세요. 자본주의 밸런스 톨라니 입니다.

 

미국 5월 소비자물가지수 PCE 발표가 있었는데요. 연간 상승률이 4% 넘어서며 인플레이션 우려가 대두되었는데요. 인플레이션 우려로 연준의 금리인상에 대한 속도가 빨라 질 것으로 예상합니다.

 

이에 ‘미국 5월 소비자물가지수 PCE 발표, 연준 주요 인사 인플레이션 높은 편 등 주요 국가 경제 및 금융동향’ 관련하여 국제금융센터 보고서를 통해 좀 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.

 

01. 미국 5월 PCE 물가, 상승 지속. 최근 유가 하락 고려 시 정점 가능성도 제기

출처 : 국제금융센터 해외동향부

 

○ 5월 PCE 물가지수의 연간 상승률은 4.1%로 전월(3.8%) 대비 올랐고, 월간 상승률은 0.4%로 보합. 연준이 주목하는 근원 PCE 물가지수도 연간 상승률은 전월에 비해 올랐고(3.3%→3.4%), 월간 상승률은 전월과 동일(0.3%→0.3%). 특히 근원 PCE 물가의 연간 상승률은 ‵23년 10월 이후 최대

 

○ 통상적으로 근원 PCE 물가의 상승은 금리인상 전망을 높이는 요인으로 해석. 그러나 시장에서는 최근의 유가 급락을 반영할 경우 인플레이션이 5월 정점을 찍었을 가능성도 있다고 지적. 다만, 일부에서는 전반적인 물가 상승 압력을 감안한다면 인플레이션의 큰 폭 하락을 기대하기는 어렵다고 지적(RSM)

 

○ 한편, 1/4분기 GDP(확정치)는 2.1% 증가하여 수정치(1.5%) 대비 상향. 소비재 및 자본재 수입의 하향 조정이 전체 GDP를 높이는 결과로 연결. 다만개인소비 및 기업의 설비투자 증가율은 수정치 대비 둔화

 

○ 이 외에 5월 개인소비 및 소득은 모두 0.7% 늘어 전월(각각 0.4%, 0.0%) 대비 증가세 강화. 6월 3주차 신규실업급여 청구는 21.5만건으로 전주(22.7만건) 대비 감소. 5월 내구재수주는 전월비 4.5% 줄었고, 기업의 설비투자 지표로 여겨지는 항공기 제외 비국방 자본재 수주는 15.7% 감소

 

02. 주요 국가 경제 및 금융동향

출처 : 국제금융센터 해외동향부

 

1) 이란, 호르무즈 통항은 지정 항로만 가능. 이스라엘 군은 여전히 레바논 주둔

○ 이란 혁명수비대는 호르무즈 해협을 지나는 선박들은 자신들이 지정한 항로만 이용해야 한다고 강조(6/25일 호르무즈를 통과하던 선박이 공격을 받았는데 주요 언론들은 이란 소행으로 추정). 또한 자신들과 협의하지 않은 항로 이용은 매우 위험하다고 지적. 이는 이란이 자신들의 해협 통제권을 강조한 것으로 해석

 

○ 이란 외무부는 미국 측에 양해각서와 다른 내용을 발표하여 혼란과 불신을초래하지 말라고 경고. 미국과 이란 협상의 중재국인 파키스탄의 외무부는 양국 간 실무회담이 29일(월)이나 30일(화)에 열릴 수 있다고 발언

 

○ 한편, 이스라엘 군은 레바논 남부 완충지대에서 철수한 사실이 없다고 강조. 이는 일부 이스라엘 군대가 철수했다는 미국 국무성의 발표와 상이

 

2) 연준 주요 인사, 인플레이션 여전히 높은 편. 다만 현행 금리정책은 적절

○ 뉴욕 연은의 윌리엄스 총재는 인플레이션 압력이 너무 높다고 지적. 다만 현행 금리정책은 인플레이션을 목표치까지 낮추는데 적절하며, 관세 영향이 사라지면 향후 인플레이션 압력은 완화될 것으로 전망. 시카고 연은 굴스비 총재도 근원 인플레이션이 너무 높으며, 원하는 방향으로 움직이지 않고 있다고 언급

 

○ 한편, CME의 FedWatch에 따르면, 연준은 금년 1회 금리인상(9월, 0.25%p)에 나설 것으로 전망. 7월 금리인상 가능성은 30% 수준

 

3) ECB 주요 인사, 중동전쟁 휴전에도 금리인상 필요. 독일 7월 소비자신뢰는 부진 

○ ECB 슈나벨 이사는 중동전쟁 휴전으로 유가가 하락해도 인플레이션을 목표 수준으로 낮추기 위해서 금리인상이 필요하다고 언급. 다만, 시장에서는최근의 유가 하락으로 금리인상 전망이 후퇴하고 있다고 분석(Oxford Economics, Capital Economics)

 

○ 독일 7월 GfK 소비자신뢰는 –29.2로 전월에(-29.7) 비해 소폭 상승했으나 여전히 저조. 중동전쟁 휴전에 따른 긍정 효과는 가시화되지 않은 것으로 평가

 

4) 중국 인민은행, 공개시장 조작에서 익일물 역레포 도입. 단기금리 관리 강화가 목적 

○ 인민은행은 29, 30일 공개시장 조작 수단에서 익일물 역레포를 도입한다고

발표. 이는 익일물 역레포를 활용하여 단기금리 관리 체계를 강화하려는 의도로 추정. 판궁성 총재는 이미 6/17일에 해당 계획을 공개

 

○ 한편 중국 당국은 증권사를 통해 기관투자가들이 해외 자산 관련 총수익 스와프(TRS: Total Return Swap) 계약을 통한 신규 투자를 확대할 수 없다고 통보. 이는 신규 해외투자를 제한하여 자본유출 통제를 강화하겠다는 의미

 

5) 일본은행 다무라 위원, 점진적 금리인상을 통한 물가안정을 지지

○ 다무라 위원은 현 정책금리가 중립금리보다 낮아 정책금리를 높여야 한다고 언급. 다만, 물가 고려 시 수 개월에 한 번씩 금리를 인상해야 하며, 물가상승 위험이 현실화될 경우 금리인상 빈도나 강도를 높일 수 있다고 첨언