지난 6월 16일, 일본은행(BOJ)이 기준금리를 연 0.75%에서 1.0%로 인상했습니다. 이는 지난해 12월 이후 6개월 만의 추가 인상이며, 일본 기준금리가 1%대에 진입한 것은 무려 31년 만의 일입니다. 초저금리 시대의 일본이 본격적으로 긴축 기조로 전환하고 있다는 신호로 읽힙니다.

📌 왜 지금 금리를 올렸나?


• 엔화 약세: 미국과의 금리 격차, 일본 정부의 재정 확대 기조가 엔화 가치를 끌어내리고 있습니다.
• 물가 상승 압력: 5월 기업물가지수가 전년 대비 6.3% 상승, 3년 2개월 만의 최고치. 국제 유가 상승이 직접적인 원인입니다.
• 국제 유가 충격: 미국·이란 전쟁 이후 원유 가격이 급등하면서 수입 물가 부담이 커졌습니다.


BOJ는 성명에서 “경제, 물가, 금융 정세에 따라 기준금리를 계속 인상할 수 있다”고 밝혀 추가 인상 가능성을 열어두었습니다.

🌍 글로벌 긴축 흐름


일본만의 이야기가 아닙니다. 주요국 중앙은행들이 잇따라 긴축에 나서고 있습니다.

• ECB: 3년 만에 긴축으로 선회, 예금금리를 2.25%로 인상.
• 호주중앙은행: 올해만 세 차례 인상, 기준금리 4.35%까지 상승.
• 미국 Fed: 현재는 동결 기조지만, 인플레이션 압력으로 연내 세 차례 인상 전망이 제기되고 있습니다.


이는 모두 중동발 에너지 충격이라는 공통된 배경을 가지고 있습니다. 호르무즈해협 불안으로 원유 공급이 흔들리면서 각국은 물가 방어를 위해 금리 인상 카드를 꺼내들고 있는 것이죠.

📊 시장 반응


흥미로운 점은 시장이 예상보다 안정적으로 반응했다는 것입니다.

• 닛케이225지수는 사상 처음 70,000을 돌파.
• 한국 코스피, 대만 자취안지수도 동반 상승.
• 이는 여전히 엔 캐리 트레이드 수요가 유지되고 있음을 보여줍니다. 일본 금리가 글로벌 주요국 대비 낮아 자금이 해외로 흘러가는 구조가 지속되고 있는 것입니다.


⚡ 앞으로의 변수


향후 금리 경로를 결정할 핵심 변수는 호르무즈해협 정상화입니다. 원유 공급이 안정되면 긴축 강도는 완화될 수 있지만, 국제 유가가 전쟁 이전 수준으로 돌아가려면 상당한 시간이 필요하다는 전망이 많습니다.