최근 시장을 보면 무서울 정도로 코스피가 질주하고 있는데, 그 이면에 소위 '빚투' 열풍이 심상치 않게 불고 있습니다.

5월 말 기준 5대 주요 은행의 신용대출과 마이너스 통장 잔액이 5년여 만에 최대 폭으로 증가했는데요. 관련 내용을 정리해 보았습니다.

1. 빚투의 확산, 신용대출 '우회로'가 되다

정부의 가계대출 규제로 주택담보대출은 묶여 있는 반면, 신용대출과 마이너스 통장은 오히려 급증했습니다.

사실상 대출 규제의 '우회로'로 활용되고 있는 셈인데, 마침 증시의 신용거래 융자도 사상 처음으로 37조 원을 돌파했습니다.

결국, 가계 자금이 '포모(FOMO)' 심리에 휩쓸려 주식시장으로 이동하고 있다는 분석이 지배적입니다.

2. 금리 인상기, 좁아진 수익 마진

과거 '동학개미' 열풍 당시와 지금은 상황이 다릅니다. 당시에는 저금리 기조였지만, 지금은 신용대출 금리가 연 5~7%대까지 치솟았습니다.

여기에 한국은행의 금리 인상 가능성까지 커지면서, 대출을 받아 주식에 투자하는 방식은 매우 위험한 '양날의 검'이 되었습니다.

주가 상승률이 대출 이자율을 확실히 웃돌지 못하면 곧바로 손실로 이어지는 구조라 각별한 주의가 필요합니다.

3. 반도체발 '깜짝 성장', 하지만 온기는 어디에?

반도체 호황 덕분에 1분기 실질 성장률이 3.6%라는 놀라운 수치를 기록했습니다.

하지만 문제는 그 성장의 온기가 사회 전반으로 퍼지지 않는다는 점입니다.

• 고용 없는 성장: 반도체는 대표적인 자본집약적 산업이라 생산이 크게 늘어도 일자리 창출 효과는 제한적입니다.

  (생산 증가율 대비 일자리 증가율이 매우 낮음)

• K자형 양극화: 경제 성장률은 높지만, 정작 가계의 실질 소득은 제자리걸음이거나 오히려 감소하고 있습니다.

  성장의 과실이 내수로 이어지는 통로가 매우 좁아진 상황입니다.

  
  

4. 미래 먹거리 고민: '피지컬 AI'의 등장

이번 주 젠슨 황 엔비디아 CEO의 방한이 주목받고 있습니다. 1차 '깐부 회동'이 데이터센터와 HBM 중심이었다면,

이제는 현실 세계를 움직이는 로봇, 자율주행, 스마트 팩토리 등 이른바 '피지컬 AI'로 시장의 관심이 이동하고 있습니다.

우리 경제가 반도체 이후 무엇으로 먹고살 것인지에 대한 해답을 여기서 찾아야 할 시점입니다.

결론적으로, 지금의 성장은 특정 산업에 편중되어 있고, 그 과실이 일반 가계로 낙수되지 않는 '고용 없는 성장'의 한계를 보여주고 있습니다.

특히 대출을 활용한 무리한 투자는 금리 인상기라는 변수 앞에서 매우 취약할 수 있으니, 시장의 분위기에 휩쓸리기보다는 냉철한 판단이 필요한 시기인 것 같습니다.