이수페타시스는 최근 주가가 상승 흐름을 보이며 단순 PCB 시장에서 벗어나고 있다. PCB는 Printed Circuit Board의 약자로 인쇄회로기판이다. 즉, 전자부품들을 서로 연결해주는 전자제품의 고속도로 같은 역할을 한다. 반도체는 정말 중요한 핵심 부품이지만, 혼자서 작동하기는 어렵다. 반도체가 작동하려면 칩, 메모리, 전원부, 구리선 등 수많은 부품이 필요하지만 PCB 위에 부품을 올리고 신호와 전력을 주고받기에 중요하다.

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오늘은 이수페타시스 AI시대 핵심주 목표주가 상향에 대한 포스팅입니다.

이수페타시스는 산업용 인쇄 회로 기판 생산기업이다. 고다층 MLB(Multi Layer Board)에 적용할 수 있는 임베디드 PCB를 개발하여 최근 미래첨단 산업분야로 진출하고 있다. 정확히 뭘 만드는지 분명 헷갈릴 수 있는 회사이다. 인터넷과 유선, 무선 통신을 연결하는 네트워크 장비인 PCB를 만드는 회사로 PCB는 전자제품들을 전기적으로 연결해주는 아이템이다.

PCB의 내부는 구리회로, 절연층, 전기 신호선이 들어있어 CPU와 GPU 등을 서로 연결하며 각 부품에 전기를 전달한다. 이렇게 전기를 전달하며 칩들의 데이터를 초고속으로 이동시키며 전자제품들을 안정적으로 붙잡아준다. PCB에서 중요한 것은 "층(LAYER)"으로 층이 많아질수록 더 복잡하고 빠르게 데이터 처리를 할 수 있지만, 고난이도이다.

이수페타시스의 초고다층 PCB는 고성능, 고집적화, 고신뢰성이 요구되는 네트워크 장비에 적용되어 복잡한 성능이 필요한 곳에 러브콜을 받는다. 요즘 사용하는 AI 데이터센터 및 AI 가속기에는 대규모 연산능력이 필요하다. 이수페타시스의 PCB는 보다 빠르고 효율적으로 처리하도록 설계된 특수 연산 프로세스로 초고속, 낮은 데이터 손실, 발열 제어, 전력 안정성을 보여준다.

하지만 AI 서버는 GPU양도 많고 HBM 메모리, 초고속 네트워크 스위치, 각종 전력공급기기, 냉각기기, 프로토콜 통신기기 등 수많은 전자제품들이 들어간다. GPU는 AI 연산의 두뇌를 맡고 GPU를 생산하는 기업은 엔비디아, AMD, 구글 등이고 GPU가 연산할 때 모든 데이터를 저장하는 메모리 반도체, GPU를 연결하는 네트워크 스위치, GPU와 메모리, 네트워크를 연결하는 PCB, 데이터를 연결하는 광통신망 등이 AI 데이터센터를 구성한다.

이 중 PCB는 GPU와 메모리칩 등을 연결하고 전기를 전달하는데, 엔비디아 GPU의 성능이 더더욱 좋아질수록 데이터 손실을 막기 위한 고성능 집적화가 요구된다. 이수페타시스가 주목받는 이유는 바로 "고성능 집적화"가 가능한, 초고다층 초고속 신호처리용 PCB이기 때문이다. 덕분에 증권사에서 높게 평가하여 목표주가를 상향시킨 원인이 되었다.

일반 PCB는 4~8층 수준이지만, 이수페타시스의 AI용 PCB는 무려 18층 이상이며 20~30층대까지 나왔다. 층이 많다는 것은 더 많은 회로를 넣을 수 있고 그에 따라 더 복잡한 연결처리로 병렬적 데이터 전송이 가능하다. 그리고 그만큼 제조난이도가 높아 이수페타시스만이 이런 고난도 PCB를 생산할 수 있으니 그만큼 증권사에서 높게 보고 있는 것이다.

하지만 6개월 동안 16%나 빠졌다. 현재 이수페타시스의 주가는 127,000원 정도지만 증권사에선 목표주가를 18만원 이상으로 잡고 있다. 하지만 각 증권사별로 꾸준히 상향 조정되고 있다. 이렇게 목표주가가 꾸준히 상향되는 이유는 이수페타시스가 단순한 PCB 회사가 아니라 AI 데이터센터 시대에 핵심 인프라 공급사로 변모하기 때문이다. 예전에는 일반 서버, 통신 PCB 위주였으나 이제는 AI 가속기, AI 스위치, 다중적층 등으로 수익을 올리고 있다.