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🚨 미국 물가 전망: 다시 가속화되는 인플레이션
최근 발표된 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 대비 3.8% 상승하며 시장 예상치(3.7%)를 웃돌았습니다.
이는 미 연방준비제도(Fed·연준)의 목표치인 2.0%의 두 배에 달하는 수준으로, 오건영 단장은 현재 물가 상황에에 대해 세 가지 뚜렷한 불안 신호를 경고하고 있습니다.
1. 월간 상승 속도의 가속화
현재 물가는 단순히 높은 수준에 머무는 것이 아니라 위로 치솟는 중입니다.
에너지를 제외한 근원 물가의 월간 상승률이 예상치(0.3%)를 넘어 0.4%를 기록했습니다.
매달 0.4%씩 오르는 추세가 지속된다면 연율로 환산 시 4.8%에 달해, 인플레이션이 가속 페달을 밟고 있음을 보여줍니다.
2. 주거비의 복병, '원위치'된 기대감
그동안 물가 안정을 견인해 줄 것으로 기대했던 주거비 물가가 하락세를 멈추고 다시 반등하기 시작했습니다.
관세 등 다른 불안 요인이 있더라도 주거비가 내려가 주면 물가가 잡힐 것이라던 시장의 기대가 깨진 상황입니다.
3. 'sticky(끈적끈적한)' 서비스 물가와 유가 압박
한번 오르면 쉽게 떨어지지 않는 외식비나 서비스업 물가가 전반적으로 상승세를 타고 있습니다.
여기에 에너지를 포함한 headline CPI(3.8%)와 근원 CPI(2.8%)의 격차에서 보이듯, 높은 유가가 시차를 두고 전체 물가를 끌어올리는 저변이 넓어지고 있습니다.
특히 호르무즈 해협 등 지정학적 리스크가 해소되지 않으면 다음 달 물가는 더 튈 가능성이 큽니다.
📈 미국 금리 전망: '인하'에서 '인상'으로의 급격한 턴어라운드
물가가 진흙탕 속으로 빠져들면서 시장은 이제 '금리 인하'가 아닌 '추가 금리 인상'의 가능성을 심각하게 열어두기 시작했습니다.
연말 추가 인상 확률 급등: CME 그룹의 페드워치(FedWatch)에 따르면 시장 트레이더들은 올해 12월 금리 인상 확률을 약 51%로 보고 있으며,
2027년 1월은 약 60%, 3월은 71%를 상회하는 등 내년 초로 갈수록 인상 가능성을 높게 점치고 있습니다.
국채 금리 폭등: 통화정책에 민감한 2년 만기 미국채 금리는 4.08%로 급등했고, 주택담보대출의 기준이 되는 30년 만기 미국채 금리는 5.12%를 기록했습니다.
30년물 발행 금리가 5%대로 올라선 것은 약 20년 만에 처음 있는 일로, 이는 미 정부의 부채 부담을 크게 악화시킬 요인입니다.
🌐 경제적·정치적 파장과 글로벌 변수
소득 양극화와 정치적 불안
물가가 오르는 속도보다 주가가 더 빠르게 뛰어준다면 주식 보유자들은 버틸 수 있습니다.
하지만 주식을 갖지 못한 서민들은 '고물가·고금리'의 이중고를 고스란히 맞게 됩니다.
오 단장은 이러한 자산 양극화 심화가 올해 11월 중간선거뿐만 아니라 미국의 정치 체제 자체 흔들 수 있는 중대한 문제라고 지적합니다.
미·일 국채 금리의 동조화 (스콧 베센트 재무장관의 방일 배경)
최근 스콧 베센트 미 재무장관이 미·중 정상회담을 앞두고 일본을 전격 방문한 것은 일본은행(BOJ)에 금리 인상을 압박하기 위함으로 풀이됩니다.
현재 일본은 기준금리가 0.75%인 반면 물가는 2.5%나 치솟고 있습니다.
만약 일본이 엔 캐리 트레이드 청산 등의 트라우마로 금리 인상을 주저한다면 일본의 인플레이션이 폭발하게 되고, 이는 일본 장기 국채 금리를 밀어 올려 결국 미국 국채 금리까지 동반 폭등시키는 최악의 시나리오로 이어질 수 있습니다.
미국 입장에서 자국 국채 금리를 안정시키기 위해 일본의 단기 금리 인상이 절실한 상황인 것입니다.
요약하자면, 현재 미국 경제는 끈적한 서비스 물가와 주거비 반등, 유가 불안이 겹치며 연내 추가 금리 인상이라는 낯선 리스크를 마주하고 있습니다.
이는 서민 경제의 고통을 심화시킬 뿐만 아니라, 글로벌 채권 시장의 변동성을 극대화하는 뇌관이 되고 있습니다.
