주 초반에는 미·이란 협상 교착과 호르무즈 해협 긴장 고조, 국제유가 급등에도 불구하고 퀄컴·마이크론·엔비디아 등 반도체 업종으로 강한 매수세가 유입되며 S&P500과 나스닥이 연이어 사상 최고치를 경신했다.

주 중반에는 4월 CPI가 예상치를 상회하고 PPI마저 2022년 이후 최대 월간 상승폭을 기록하며 인플레이션 우려가 재점화됐으나, 트럼프 대통령의 방중 경제사절단에 젠슨 황 엔비디아 CEO가 합류했다는 소식과 미·중 관계 완화 기대, 시스코의 호실적 발표 등이 악재를 상쇄하며 나스닥과 S&P500은 재차 신고가를 경신했고, S&P500은 사상 처음으로 7,500선을 돌파했다.

주 후반에는 2박 3일간 진행된 미·중 정상회담이 반도체·희토류·관세 등 핵심 의제에서 구체적인 성과를 내지 못한 채 마무리되고, 이란 전쟁 장기화 우려 속 고유가·고물가 압력이 지속되며 미국 30년물 국채 금리가 5.1%를 상회하는 등 금리가 급등하자 반도체 업종을 중심으로 차익실현 매물이 집중되며 주요 지수가 일제히 하락했다.

결과적으로 한 주간 미국 증시는 S&P500 +0.13%, 나스닥 -0.08%, 다우존스 -0.17%로 혼조세 마감했다.

인플레이션 재가속 우려 속에 연내 금리 인상 가능성이 부상하며 미국 10년물과 2년물 국채 금리는 대폭 상승했다.

국채 금리 상승으로 금 가격은 하락했고, 미·이란 전쟁 장기화 우려 속에 국제 유가인 WTI유 가격은 급등했다.

한주간 이슈가 있던 기업들은 다음과 같다.

월마트(WMT) 휘발유 가격 갤런당 4.56달러 상승으로 소비 여력 둔화 우려 부각, 웰스파고·뱅크오브아메리카의 소비재 수요 둔화 경고, 글로벌 기술·제품 조직 효율화를 위한 본사 인력 약 1,000명 감원 및 재배치 계획 발표

달러제너럴(DG), 타깃(TGT) 휘발유 가격 갤런당 4.56달러 상승으로 소비 여력 둔화 우려 부각, 웰스파고·뱅크오브아메리카의 소비재 수요 둔화 경고

엔비디아(NVDA) 미·중 정상회담 협상 테이블에 AI 칩 수출 제한 조치 논의 기대, 인텔 립부 탄 CEO의 엔비디아와 신제품 공동 개발 협력 언급, 웰스파고 투자 의견 '비중확대' 유지 및 목표주가 265달러→315달러 상향, 시티그룹 투자 의견 '매수'·목표주가 300달러 유지, 젠슨 황 CEO의 트럼프 방중사절단 후발대 합류 소식으로 H200 칩 중국 판매 기대, 미국 정부의 알리바바·텐센트 등 중국 IT 대기업 10여 곳에 H200 최대 7만 5,000개 구매 승인, USTR 대표의 미·중 정상회담에서 AI 칩 수출 통제 별도 논의 없었다는 발언

인텔(INTC) 립부 탄 CEO의 엔비디아와 흥미로운 신제품 공동 개발 협력 언급, CPI 물가 지표 발표를 계기로 차익 실현 매물 출회

마이크론(MU) 삼성전자 파업 협상 결렬 시 메모리 공급 차질에 따른 반사이익 기대, CPI 물가 지표 발표를 계기로 차익 실현 매물 출회, 트럼프 방중사절단 참여, USTR 대표의 AI 칩 수출 통제 별도 논의 없었다는 발언으로 차익 실현 매물 출회

샌디스크(SNDK) CPI 물가 지표 발표를 계기로 차익 실현 매물 출회

퀄컴(QCOM) 최근 분기 실적 호조, 데이터센터 반도체 기대감, 트럼프 방중사절단 포함 소식, CPI 물가 지표 발표를 계기로 차익 실현 매물 출회

코닝(GLW) 뱅크오브아메리카 최선호주 리스트 'US 1 List' 편입

서클(CRCL) 미국 상원 은행위원회의 가상자산 포괄법안 '클래리티 법(CLARITY Act)' 표결 14일 확정, 자체 블록체인 네트워크 '아크(Arc)' 구축 위한 블랙록·아폴로 등 대형 기관으로부터 토큰 프리세일 2억 2,200만 달러 조달

아이온큐(IONQ) 반도체 파운드리 스카이워터 주주들로부터 18억 달러 규모 인수합병안 최종 승인, 양자컴퓨팅 칩 생산~패키징까지 공급망 수직계열화 기대

알파벳(GOOG) 우주 데이터센터 구축을 위한 스페이스X와의 협상 소식, 안드로이드 OS 전반에 AI를 기본 기능으로 통합하는 전략 추진

아마존(AMZN) 30분 내 초고속 배송 서비스 '아마존 나우'를 미국 전역 수십 개 도시로 확대

게임스탑(GME) 이베이의 게임스탑 560억 달러 규모 인수 제안에 대한 공식 거절

유나이티드헬스(UNH) 지난달 분기 호실적 발표 이후 '우량주 그룹' 편입, JP모건·골드만삭스 등 주요 증권사들의 목표주가 상향 잇따름

애플(AAPL) 팀 쿡 CEO의 트럼프 방중 경제사절단 동행, 오픈AI의 아이폰 등 애플 기기 챗GPT 접목 제휴 미이행 관련 소송 검토 착수

테슬라(TSLA), 메타(META) 트럼프 방중사절단 참여

포드(F) 모건스탠리, 포드가 향후 몇 달 내 하이퍼스케일러 및 에너지저장장치(ESS) 공급 계약 체결 가능성 상당히 높다고 전망

네비우스(NBIS) 1분기 매출·EPS 모두 예상치 상회, 매출 전년 대비 684% 급증·전 분기 대비 75% 증가로 강력한 클라우드 수요 확인

블루아울(OWL) 주력 신용 투자 펀드 '블루아울 크레딧 인컴'의 신규 투자액 2,600만 달러로 전년 대비 95% 감소

시스코시스템즈(CSCO) 회계연도 3분기 매출·EPS 모두 예상치 상회, AI 수요에 힘입은 네트워킹 부문 매출 급증, 다음 분기 EPS 가이던스 1.16~1.18달러(컨센서스 1.07달러 상회)·매출 가이던스 167억~169억 달러(컨센서스 158.2억 달러 상회) 제시, 약 4,000명 인력 감원 비용 절감 계획 발표

세레브라스시스템즈(CBRS) 웨이퍼규모엔진(WSE) 기술 기반 AI 칩 제조, 추론 연산 속도가 엔비디아 GPU보다 빠르다는 평가, 나스닥 상장 후 공모가 185달러 대비 68.15% 상승

보잉(BA) 미·중 정상회담 이후 시진핑 주석의 대형 항공기 200대 주문 발표(시장 예상치 500대의 절반 이하 수준)

코인베이스(COIN), 로빈후드(HOOD) 미국 상원 은행위원회의 '클래리티 법(CLARITY Act)' 통과, 비트코인 가격 장중 8만 2,000달러 돌파로 암호화폐 투자 심리 개선

마이크로소프트(MSFT) 빌 애크먼의 퍼싱스퀘어가 주가 하락 시점인 지난 2월부터 지속 매집, 밸류에이션이 매우 매력적이라는 빌 애크먼의 공개 언급

세일즈포스(CRM), 서비스나우(NOW) 빌 애크먼의 기업 소프트웨어가 AI 시대 핵심 생산성 플랫폼이라는 발언

엑슨모빌(XOM), 셰브론(CVX) 트럼프 대통령의 대이란 강경 발언으로 국제 유가 상승, 트럼프 행정부의 알래스카 북극권 원유 개발 인허가 절차 대폭 단축 추진

브로드컴(AVGO), AMD(AMD) USTR 대표의 미·중 정상회담에서 AI 칩 수출 통제 별도 논의 없었다는 발언으로 차익 실현 매물 출회

AST스페이스모바일(ASTS), 에코스타(SATS), 로켓랩(RKLB), 인튜이티브머신스(LUNR) 스페이스X의 6월 12일 상장 가능성 소식

인플레이션 재가속 우려 속에 국채 금리가 급등하면서 금리에 민감한 원자재 섹터가 하락을 주도했고, 이어서 소비 순환재, 유틸리티 부동산, 산업재, 커뮤니케이션 서비스, 금융 순으로 약세를 보였다.

헬스케어 섹터는 강보합으로 마감했다.

시장 변동성을 나타내는 VIX 지수는 1주일 전 대비 상승하면서 변동성이 확대되었다.

지정학적 측면에서는 미·이란 전쟁과 미·중 정상회담 관련 이슈가 주목받았다.

미·이란 전쟁과 관련하여 트럼프 대통령은 이란의 수정 협상안을 "완전히 용납할 수 없다"고 일축하고, 휴전 상황이 "생명 유지 장치에 의존하고 있다"며 간신히 유지되고 있음을 시사했다.

또한 호르무즈 해협에서 제3국 선박을 미군이 호위하는 '프로젝트 프리덤' 작전 재개 가능성까지 언급하며 지정학적 긴장 수위를 높였고, 이에 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)는 호르무즈 해협의 통제 범위가 전쟁 이전보다 10배 넓어졌다고 맞서며 협상 교착 상태는 이어졌다.

미·중 정상회담과 관련해서는 백악관이 양국이 호르무즈 해협 개방 필요성과 이란 핵무기 보유 불가 원칙에 공감대를 형성했다고 발표했으나, 중국 외교부는 핵 문제를 언급하지 않은 채 대화와 협상을 강조하고 오히려 대만 문제를 강하게 제기하며 양국 간 시각차를 드러냈다.

엔비디아·마이크론·퀄컴 등 반도체 기업, 애플·테슬라·메타 등 빅테크, 블랙록·골드만삭스·시티그룹 등 월가 금융사, 보잉 등 제조업체의 CEO들이 대거 방중 대표단에 이름을 올리며 기대를 모았으나, 반도체·희토류·관세 등 핵심 의제에서 구체적인 성과가 없었다는 점에서 '빈손 회담'이라는 평가가 뒤따랐다.

중국 방문을 마친 트럼프 대통령이 귀국 후 이란에 대해 "오래 인내하지 않을 것"이라며 추가 압박 가능성을 시사하자 전쟁 장기화 우려가 재부각되며 국제유가도 상승세를 이어갔다.

경제지표 측면에서는 4월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI), 수입물가지수 등 주요 물가 지표가 모두 예상을 상회하며 인플레이션 재가속 우려를 자극했다.

4월 소매판매는 예상치에 부합했으나, 증가분의 대부분이 이란 전쟁 여파에 따른 휘발유 가격 급등으로 인한 주유소 판매에 집중됐고, 차량·가구·의류·백화점 등 에너지 외 소비 영역에서는 오히려 감소세가 나타나 소비 증가의 이면에 실질 구매력 둔화 우려가 자리하고 있음을 시사했다.

한편 4월 산업생산은 자동차 생산 급증에 힘입어 예상을 상회했고, 신규 실업수당 청구건수는 예상치를 소폭 웃돌았으나 역사적으로 낮은 수준을 유지하며 생산과 고용은 전반적으로 견조한 흐름을 보였다.

통화정책 측면에서는 케빈 워시 차기 연준 의장 후보가 미 상원 인준을 통과하면서 향후 통화정책 방향 변화에 시장의 이목이 쏠리고 있다.

다만 수전 콜린스 보스턴 연은 총재와 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재 등 연준 매파 인사들이 금리 인상 가능성까지 언급한 만큼, 트럼프 대통령이 주장하는 금리 인하 기대는 당분간 실현되기 어려울 것으로 보인다.

이란 전쟁 장기화에 따른 고유가 지속과 인플레이션 재가속 우려, 정치적 불안이 맞물리며 미국과 일본, 영국의 장기 국채 금리가 일제히 급등한 점도 향후 통화정책 경로에 상당한 변수로 작용할 것으로 전망된다.

한편 제롬 파월 연준 의장은 임기 종료 후 차기 의장 취임 전까지 임시 의장직을 수행할 예정이다.

주요 기업 이슈로는 우선 반도체 기업들이 젠슨 황 엔비디아 CEO의 방중 대표단 합류와 H200 중국 수출 승인 기대감을 등에 업고 랠리를 이어갔으나, 정상회담에서 AI 칩 수출 통제 문제가 별도로 논의되지 않았다는 소식이 전해지며 기대감이 빠르게 후퇴했다. 닷컴버블의 상징으로 불리던 시스코시스템즈는 AI 수요에 힘입어 핵심 사업인 네트워킹 부문 매출이 급증하며 강세를 보였고, 추론 AI 칩 제조 기업 세레브라스시스템즈는 나스닥 상장 첫날 공모가 대비 68% 급등하며 흥행에 성공해 스페이스X·앤트로픽·오픈AI 등 대형 기술 기업들의 기업공개(IPO) 기대감도 함께 부각됐다.

암호화폐 시장에서는 디지털자산 규제 법안인 ‘클래리티 법(CLARITY Act)’이 미 상원 은행위원회를 통과하면서 제도권 편입 기대가 강화됐고, 비트코인은 한때 8만2천 달러를 돌파했다.

이에 코인베이스와 로빈후드 등 관련 종목들도 강세를 보였지만, 주 후반 들어 미국 국채 금리가 급등하고 위험자산 선호 심리가 약화되면서 암호화폐 시장 역시 높은 변동성을 나타냈다.

특히 최근 시장이 AI 중심의 성장 기대와 고금리·고물가 부담 사이에서 민감하게 흔들리고 있는 만큼, 거시경제와 기술주 관련 이벤트들이 증시 방향성에 복합적으로 영향을 줄 가능성이 크다.

지정학적 측면에서는 미·중 정상회담이 종료되면서 시장의 초점이 다시 미·이란 갈등으로 이동할 것으로 보인다.

현재 미국과 이란 모두 강경한 태도를 유지하고 있어 협상 교착 상태가 장기화될 가능성이 높은 가운데, 향후 군사 행동 재개 여부와 휴전 유지 가능성, 추가 협상 진전 여부 등이 핵심 변수로 작용할 전망이다.

특히 호르무즈 해협 긴장 고조 여부에 따라 국제유가가 다시 급등할 경우 인플레이션 우려와 국채금리 상승 압력이 동시에 확대될 수 있다는 점에서 시장은 관련 뉴스 플로우에 민감하게 반응할 가능성이 높다.

최근 시장이 유가 상승 자체보다도 유가 상승이 금리와 소비 둔화 우려로 연결되는 흐름에 더욱 민감하게 반응하고 있다는 점도 주목할 필요가 있다.

통화정책 측면에서는 케빈 워시 차기 연준 의장이 이르면 5월 18일부터 공식 취임 절차에 들어갈 것으로 예상되면서 향후 연준의 정책 기조 변화 가능성에 대한 관심이 커질 전망이다.

시장에서는 워시 체제가 AI 생산성 혁신에 따른 구조적 성장 가능성을 어느 정도 인정할지, 혹은 최근 재확산되는 인플레이션 압력과 고유가 리스크를 보다 우선적으로 경계할지 주목하고 있다.

특히 최근 미국뿐 아니라 일본·영국 등 주요국 장기 국채금리가 동반 급등한 가운데, 이번 주 공개될 4월 FOMC 의사록에서 연준 위원들이 인플레이션과 금리 경로를 어떻게 평가했는지가 시장 금리 방향성에 영향을 줄 가능성이 있다.

이외에도 중국 인민은행(PBOC)의 대출우대금리(LPR) 결정 역시 중국 경기 부양 강도와 글로벌 유동성 흐름 측면에서 함께 확인할 필요가 있다.

경제지표 측면에서는 향후 경기와 물가 흐름을 가늠할 수 있는 주요 소프트 데이터 발표가 예정되어 있다.

미국에서는 5월 S&P 글로벌 제조업·서비스업 구매관리자지수(PMI)와 미시간대 소비자심리지수, 기대 인플레이션, 4월 컨퍼런스보드(CB) 경기선행지수 등이 발표될 예정이며, 최근 고유가와 금리 부담 속에서도 소비와 기업 활동이 얼마나 견조한 흐름을 유지하고 있는지가 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.

특히 최근 시장은 경기 둔화 자체보다 ‘물가는 높은데 성장은 둔화되는 스태그플레이션 가능성’에 민감하게 반응하고 있는 만큼, 소비심리와 기대 인플레이션 지표의 변화 여부가 중요할 것으로 보인다.

이외에도 물가 압력이 확대되고 있는 일본의 1분기 GDP와 중국의 4월 소매판매·산업생산 지표도 글로벌 경기 흐름과 원자재 수요 전망 측면에서 주목할 필요가 있다.

주요 기업 이슈에서는 엔비디아의 1분기 실적 발표가 이번 주 최대 이벤트로 평가된다.

최근 마이크로소프트·메타·아마존·알파벳 등 하이퍼스케일러들의 공격적인 AI 관련 자본지출 확대가 이어지고 있다는 점에서 엔비디아의 실적 자체는 전반적으로 양호할 가능성이 높다는 평가가 우세하다.

다만 이번 실적 시즌에서는 단순한 매출 성장보다 AI 투자 대비 실제 수익성과 현금흐름 창출 능력이 더욱 중요하게 부각되고 있는 만큼, 시장은 엔비디아의 실적 숫자보다 컨퍼런스콜에서 향후 AI 인프라 투자 사이클이 얼마나 장기적으로 지속될 수 있는지에 더욱 주목할 가능성이 높다.

특히 젠슨 황 CEO가 하이퍼스케일러들의 자본지출 확대 지속 가능성과 추론 AI 수요 확대, 차세대 AI 서버 및 네트워크 투자 흐름에 대해 어떤 메시지를 내놓는지가 AI 관련주 전반의 방향성을 결정할 핵심 변수로 평가된다.

이외에도 5월 19일부터 진행되는 구글의 개발자 컨퍼런스 I/O에서는 차세대 제미나이 2.5 모델과 에이전틱 AI(Agentic AI) 기술이 공개될 것으로 예상된다.

최근 시장이 단순한 AI 기대감보다 실제 서비스 적용과 수익화 가능성을 중요하게 평가하고 있다는 점에서, 구글이 검색·클라우드·생산성 도구 등 기존 서비스에 AI를 어떻게 접목해 실질적인 수익성 개선으로 연결할 것인지가 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.

특히 최근 AI 투자 사이클이 반도체 중심에서 소프트웨어·서비스·에이전트 기반 생태계로 확장되고 있다는 점에서 이번 I/O 행사는 향후 AI 산업 내 주도주 변화 가능성을 가늠할 중요한 이벤트가 될 수 있다.

최근 미국 증시는 미·이란 전쟁 불확실성이 지속되는 상황에서도 1분기 실적 시즌에서 AI·반도체 기업들이 강한 실적 성장과 공격적인 자본 지출 확대를 증명하면서 상승세를 이어왔다.

특히 엔비디아를 중심으로 한 AI 인프라 투자 사이클이 단순한 기대감을 넘어 실제 매출과 현금흐름 증가로 연결되고 있다는 점이 확인되자 시장은 지정학적 리스크와 고금리 부담에도 불구하고 기술주 중심의 강세 흐름을 유지했다.

AI 관련 투자 확대가 반도체를 넘어 데이터센터·네트워크·전력·소프트웨어 영역까지 확산되고 있다는 점 역시 시장 상승을 지지하는 핵심 요인으로 작용했다.

다만 시장을 둘러싼 거시 환경은 점차 부담스러워지는 모습이다.

중동 전쟁 장기화 우려 속에 국제유가가 상승하면서 CPI·PPI·수입물가지수 등 주요 물가 지표들이 예상보다 강하게 발표됐고, 이에 따라 인플레이션 재확산 우려가 다시 부각됐다.

그럼에도 시장은 한동안 미·중 정상회담을 통한 무역 갈등 완화 가능성과 이란 전쟁 종식 기대감에 주목하며 위험자산 선호 심리를 유지했다.

그러나 정상회담 종료 이후 미국과 중국의 발표 내용에서 미묘한 온도 차가 드러난 데다, 중국이 실제로 이란 전쟁 종식 과정에서 얼마나 적극적인 역할을 할 수 있을지에 대한 의구심도 남아 있다.

특히 시장이 기대했던 반도체 규제 완화, 희토류 공급망, 관세 문제 등 핵심 현안에서 뚜렷한 성과가 나오지 못하면서 이번 회담을 ‘빈손 외교’로 평가하는 시각도 확대됐다.

이 과정에서 시장은 다시 금리와 유가에 민감하게 반응하기 시작했다.

최근 미국뿐 아니라 일본·영국 등 주요국 장기 국채금리가 동반 급등하자 주식과 위험자산 전반의 투자 심리가 위축되는 흐름이 나타났다.

동시에 그동안 시장 상승을 주도했던 AI·반도체 중심의 초대형 기술주에서도 차익실현 매물이 점차 출회되기 시작했고, 시장 내부적으로는 종목별 차별화와 순환매 흐름이 강해지는 모습이 나타나고 있다.

암호화폐 시장 역시 디지털자산 규제 법안인 ‘클래리티 법(CLARITY Act)’이 미 상원 은행위원회를 통과하며 한때 제도권 편입 기대감이 확대됐고 비트코인이 상승하기도 했지만, 이후 국채 금리 상승과 위험회피 심리가 강화되면서 상승폭을 반납하고 높은 변동성을 나타냈다.

향후 시장을 바라볼 때 가장 중요한 부분은 AI 산업의 장기 성장성 자체와 단기적인 과열 부담을 구분해서 볼 필요가 있다는 점이다.

중장기적으로는 AI 산업 성장 스토리가 여전히 유효하다는 평가가 우세하다.

실제로 하이퍼스케일러들의 AI 관련 자본 지출 확대가 이어지고 있으며, AI 인프라 투자 역시 단순 GPU 구매를 넘어 네트워크·클라우드·소프트웨어·에이전틱 AI 서비스 등으로 빠르게 확산되고 있다.

무엇보다 현재 AI 산업은 과거 닷컴버블 시기와 달리 실제 매출과 이익, 현금흐름을 동반하고 있다는 점에서 구조적 성장 논리가 여전히 견고하다는 평가를 받고 있다.

그러나 단기적으로는 시장이 상당히 과열된 상태라는 점을 경계할 필요가 있다.

최근 증시는 실적 시즌과 미·중 정상회담 등 주요 이벤트 기대감을 상당 부분 선반영하며 빠르게 상승해 왔지만, 이제는 주요 재료들이 대부분 소멸된 상황이다.

여기에 물가 상승 압력과 고유가 흐름이 이어질 경우 연준의 금리 인하 기대는 추가로 후퇴할 가능성이 높으며, 일부 연준 인사들이 언급했듯 금리 인상 가능성까지 다시 부각될 경우 성장주의 밸류에이션 부담은 더욱 커질 수 있다.

특히 케빈 워시 체제로의 연준 리더십 교체가 본격화되면서 향후 통화정책 방향성과 정책 스탠스 변화 가능성에 대한 불확실성도 시장 변동성을 자극할 수 있는 요인으로 작용할 전망이다.

최근 시장이 기업 실적보다 국채 금리와 연준 정책 변화 가능성에 더욱 민감하게 반응하고 있다는 점 역시 중요한 변화다.

결국 현재 시장은 AI 중심의 구조적 성장 기대와 고금리·고물가 부담이 충돌하는 전환 구간에 진입해 있다고 볼 수 있다.

따라서 단기적으로는 공격적인 추격 매수보다는 금리와 유가 흐름을 확인하며 변동성 확대 가능성에 대비하는 전략이 필요해 보인다.

특히 AI·반도체 업종 내에서도 단순 기대감만으로 급등했던 종목보다는 실제 수익성과 현금흐름 창출 능력이 검증되는 기업 중심으로 선별적인 접근이 중요할 것으로 판단된다.

또한 최근 시장이 단순한 AI 투자 규모보다 “AI 투자가 실제로 얼마나 빠르게 수익화되는가”를 더욱 중요하게 평가하기 시작했다는 점에서, 향후에는 반도체 중심의 단순 테마 장세보다는 AI 서비스·소프트웨어·클라우드·자동화 플랫폼 등 실질적인 수익화 영역으로 시장의 관심이 점차 확산될 가능성도 염두에 둘 필요가 있다.