테슬라

※ 테슬라는 전기자동차 뿐만 아니라 인공지능(AI)와 연관되는 미래가 아주 유망한 회사이다. 전기자동차 회사의 매출액이 감소하는 반면, 테슬라는 영업이익률이 오르고 전기차를 견인하고 있는 회사이다. 실제로 한국 사람들이 가장 많이 구매하고 있는 주식이 "테슬라"이고 나도 주주이다.

◆ 테슬라의 시가총액은 23년 3월 기준으로 6353.74억 달러인데 지금은 더 올랐다. 일찍이 자율주행 개발을 위해 소프트웨어 개발에도 많은 투자를 했고 그 결과 자율 주행 기술에서도 압도적인 우위를 가지고 있다.

◆ 현재 미국 뿐만 아니라 독일, 중국, 인도 등에 진출한다. 중국은 미중 패권문제 때문에 말이 많고 인도는 이제 출발하는 시점이다.

23년 4월 순매수 결제 1위

테슬라는 우리나라 순매수결제 1위이다. 주가가 마치 비트코인 같다. 롤러코스터를 잘 타는 주식이다.

"내연기관의 축소"

※ 전세계적으로 탄소 중립 움직임과 맞물려 글로벌 자동차 회사들은 내연기관차 생산 중단과 전기차로의 전환에 속도를 내고 있다. 이제 미래는 환경을 생각하여 내연기관 자동차는 판매금지를 추진하고 깨끗한 전기자동차를 발전시키려고 한다. 조바이든은 2030년부터 미국에서 판매하는 신차의 절반을 친환경차로 하겠다는 계획을 발표했고 EU 집행위원회는 2035년부터 신규 휘발유, 디젤 차량판매를 금지한다.

 

정유업계는 새로운 먹거리를 찾는다

이러면 정유업계가 어려워진다. 이때까지 정유회사는 브렌트유, 두바이유, WTI로 정제하여 휘발유, LPG, 경유를 생산했다. 하지만 내연기관 자동차 수요가 감소하면 정유회사 측은 수익이 급감하므로 새로운 먹거리를 찾아야 한다. SK 같은 경우 SK온처럼 배터리를 개발하고(SK이노베이션이 SK온의 적자를 매꾼다) SOIL은 석유화학을 더 투자하기에 샤힌프로젝트를 시작하고 있다. 잔사유에서 크래킹, 분별증류와 SOLVENT의 분리증류 등을 통하여 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔 등을 만드는 사업이다.

미국 최대 전기차충전소 차지포인트

그리고 전기자동차 충전소도 같이 발전할 것으로 보인다. 지금은 전기충전이 불편하지만 전기차 산업이 발전함에 따라 충전방법이나 충전소 개수도 꾸준히 늘어날 것으로 보인다. 미국에서는 전기차 충전 인프라 구축 예산을 8조를 배정했다고 한다. 또한, 고속도로 장거리 운행을 위한 고속도로 충전소 확대를 위해 50억 달러를 배정했다.

▶ 테슬라는 벨류체인으로 기업 동반 성장을 이끌고 있다. 대표적으로 중국 배터리 회사 CATL은 테슬라 밸류체인의 파트너로 매출액 성장률도 급격한 상승을 이루었다.

▶ 테슬라는 핵심 미래 기술을 선도하는 핵심의 아이콘으로 공급망 내 주축 산업인 반도체, 운전자 보조 시스템(ADVANCED DRIVER ASSITANCE SYSTEM), 배터리 산업 모두가 미래 핵심 산업과 연계하고 있다.

CATL과 포드가 미국 합작사 추진, LFP배터리 공급

▶ 해당 산업들은 모두 2030년까지 연간 15% 수준의 고성장을 전망하고 있다. 테슬라 선정 납품 업체들은 기술력을 인정받고 새로운 곳으로 매출처를 확대하고 있다. → CATL은 매출처 기존 테슬라에서 현재 FORD나 GM 등으로 다각화하고 있다.

테슬라 밸류체인 구성 3대 구축 산업

1. 배터리

배터리

전기자동차 배터리는 리튬이라는 화학물질을 이용해 고전압을 수송하고 충전력에 우수하다. 또한, 효율적인 고밀도 상태로 에너지를 저장할 수 있다. 최근 전기차의 확대로 리튬 수요가 증가하였고 리튬에 대한 ETF도 나왔다. 아직은 내연기관을 대신하기엔 무리지만 계속된 기술개발로 상용화가 이루어질 것이다. 마치 스마트폰이 새로운 혁명을 가져오듯 전기차가 또 다른 혁명을 가져올 것이다.

※ 현재 중국의 CATL이 글로벌 시장 1위의 점유율을 가지고 있고 한국에서는 LG에너지솔루션이 NO.1이다. 우리나라에서 삼성SDI, SK온, LG에너지솔루션이 전기배터리 관련 회사이다.

▶ 전기차 판매 증가와 함께 전기차 배터리 수요도 빠르게 증가하여 2020년부터 2030년까지 매년 35.2%의 수요 증가가 전망된다.

22년 기준

▶ 22년 기준 글로벌 순수 배터리 업체 상위 3사 모두 테슬라 밸류체인 내 기업을 사용한다. 1등 업체인 CATL, 2등인 LG 에너지솔루션 등이다.

▶ 테슬라는 최근 CATL과 합작 배터리 공장 미국내 설립협의하는 등 차세대 배터리 개발을 위해 글로벌 배터리 업체들과 협업 중이다. 근데 CATL은 최근 시총이 녹았다. 테슬라에서 북미 배터리 공급망에서 배제했다는 소문 때문이다. 루머가 사실인지 아닌지 여부를 떠나 IRA를 계기로 CATL과 테슬라의 협업이 불확실해진다.

2. 반도체

내가 사랑했던 엔비디아

반도체는 일반적으로 알려진 것은 부도체와 도체 사이의 중간적인 성질을 띠고 있다. 반도체는 파운드리, 메모리 반도체 등이 있으며 현재 GPU에서는 엔비디아가 ONE TOP, 삼성전자나 SK하이닉스는 메모리 반도체로 유명하고 파운드리는 TSMC가 단연 넘버원이다. 삼성전자는 파운드리에서도 두각을 나타내려고 한다.

※ 여러모로 반도체는 세계의 패권을 가져올 4차혁명에 꼭 필요한 핵심 산업이므로 중국과 미국이 TSMC를 가진 대만을 두고 다투고 있다.

▶ 전기차 시장의 확대와 운전자 보조 시스템의 고도화로 차량용 반도체 수요 지속 증가할 것으로 본다. 차량용 반도체 수요는 21년 $50B에서 26년 $85B로 성장하여 연평균 11% 증가로 전망한다. 이는 반도체 사용처별 가장 높은 증가율로 반도체 산업내 차량용 반도체의 중요도가 확장된다는 것이다.

자율주행자동차로 진정한 미래를 만들어간다

▶ 엔비디아, AMD 등이 밸류체인 구성 대표 반도체 기업과 협업한다. 엔비디아는 테슬라 데이터 센터에 GPU칩을 납품하여 인공지능 및 자율주행 연산을 수행한다. AMD는 22년 이후 생산하는 차내 MCU3(미디어 컨트롤 유닛, 인포테인먼트용)에 AMD 칩 납품한다.

3. 운전자 보조 시스템(ADAS)

운전자 보조 시스템은 경보음을 주거나 자동으로 스티어링 휠을 조작함으로써 운전자에게 안전한 운행을 도와주는 시스템으로 초반에는 주로 알림상태만을 줬지만 현재는 스티어링 휠, 브레이크 등을 자동으로 컨트롤해주고 있다. ADAS의 주요 작동 방법은 "감지 → 연산 → 작동" 순으로 이루어진다.

※ 21년 기준으로 ADAS 시장 규모는 $37.3B으로 연평균 16.1% 성장하여 29년 $124.3B로 확대될 것이라 포튠 비즈니스 인사이트에서 발표했다.

▶ 각국 정부의 도로 교통 안전 관련 법으로 자동차 생산기업의 운전자 보조시스템의 확대 채용이 필수이다. 그래서 19년~20년 미국, 한국, 주요 유럽국가에서 타이어 압력 모니터링 시스템을 신차에 필수로 적용할 것을 법제화한다는 말도 있었다.

▶ 현재 글로벌 자동차 생산기업의 경쟁적인 완전 자율주행 자동차(레밸5) 개발 목표 수립으로 ADAS관련 기업의 중요도를 알고 투자비중을 늘리고 있다.

▶ 현재는 2단계로 시스템이 고속도로 주행과 원격 스마트 주차 등을 보조한다. (상용화 단계)

FACTSET TSLA VALUE CHAIN INDEX(FSTPLAP INDEX)

통칭 FSTSLAP INDEX는 테슬라를 목표기업으로 하여, 테슬라 1차, 2차 공급업체 중 목표기업과의 매출액, 국가, FACTSET 사의 분석을 고려하여 연관성과 시가총액이 높은 25개 종목으로 구성했다.

※ 테슬라 비중이 3영업일 연속 30% 비중이 초과할 때 마지막 시점으로부터 4영업일에 25%로 변경하고 이외 종목은 비례하여 배분한다. 이외 종목은 10% 비중 상한, 유동시가총액 가중으로 비중을 결정하고 있다.

※ 단, 25개 종목은 1개월 평균 거래량 1 MILLION USD 이하, 시가총액 기준 500 MILLION USD 이하일 경우에는 편입 제외 대상이 된다.

◎ 지수 구성 종목을 살펴보면, 테슬라가 25%, 엔비디아가 10.3%, CATL이 10.3%, HONEYWELL, AMD가 10.2%, 10.1%를 차지하고 있다. 아무래도 ETF이다보니 테슬라에 몰빵하기 보다는 분산투자하여 안전성을 도모한다. 급진적이고 스릴있는 주식 생활을 하고 싶은 분들은 테슬라, 엔비디아, SOXX 등에 투자하면 되고 안전하고 보수적인 투자자들은 ETF에 관심을 가지면 될 것 같다.

◎ 벨류체인도 배터리, 반도체, 자동차부품(ADAS), 일반 자동차 부품으로 이루어져 있다.

KODEX 테슬라벨류체인 FACTSET ETF

※ KODEX에서 출시한 테슬라 벨류체인 FACTSET 증권 ETF는 총 보수가 0.18%로 낮은 편이다. 투자위험등급으로는 2등급으로 높은 위험이다. 환헷지를 사용하지 않아 국가 환율변동위험에 노출될 수 있다.

※ KODEX 테슬라 벨류체인 ETF는 FACTSET TSLA CHAIN INDEX 구성 종목 주식에 주로 투자하며 환매 대응 목적으로 여유현금을 보유하기 위해 장외파생상품 및 장내상장 종목선물을 활용한다. 기초지수 구성 종목은 60~100% 편입되고 필요시 개별선물 등을 편입한다.