고수들은 삼성전자 대신 삼성전기를 샀다는 말이 있을 정도로 삼성전기가 이 달만 66%나 올랐다. 그야 말로 킹성전기라 부를만큼 차익실현을 이룬 사람들은 이렇게 높게 평가하고 있다. 삼성전기가 삼성전자 못지 않게 주목받게 된 이유로는 AI서버 및 자동차 고부가 적층세라믹콘덴서 수요 폭발과 FC-BGA 기판 공급 부족에 따른 수익성 증가 기대감이 있기 때문이다. 특히, AI 인프라가 고도화될 수록 삼성전기의 제품이 더욱 주목받을 것이라 미래의 기대감이 선반영된 것으로 본다.

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오늘은 삼성전기 폭등 역대급 실적 예상 목표주가 상향에 대한 포스팅입니다.

삼성전기는 최근 한 달 동안 90%나 상승했다. 삼성전기가 이렇게 오른 이유는 2분기를 기점으로 영업이익이 컨센서스를 상회하며 깜짝 실적을 낼 것으로 보고 FC BGA나 MLCC에서 높은 가동률을 유지하고 고부가 매출이 증가하면 추가 상승도 가능할 것으로 내다보았다. 올해 FC BGA 매출은 1조 7천억원으로 전년 대비 45.5% 성장하고 영업이익 비중은 28%로 전년 대비 13% 상승할 것으로 예측된다.

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MLCC는 단순 테마가 아니라 실제 이익이 증가하는 구조로 MLCC가 고성능 AI 서버에 필수적이라고 인정받았다. 그 덕에 가격 상승 사이클에 진입하면서 기존 스마트폰 및 전자기기 뿐만 아니라 AI 인프라 핵심 공급사로 회사 자체가 체질 개선을 했다. 또한, 고성능 반도체 패키지 기판인 FC-BGA 역시 장기 수주 물량이 증가하여 수익성이 증가할 것으로 보인다. FC-BGA는 향후 AI용 유리기판으로 성장할 것으로도 기대되고 있다.

25년 4분기 매출은 약 2조 9천억원, 영업이익은 그에 비해 2,300억 밖에 안된다. 그래도 전년 대비 영업이익이 108%나 상승하여 거의 2배나 증가했다. 26년도 1분기 실적을 보면 매출이 무려 3조 500억원~3조 700억원으로 25년도 4분기보다 1천억원 이상 더 벌 것으로 예측된다. 영업이익은 2,800억~3,000억으로 보기에 영업이익이 500억 이상으로 보고 있다. 24년~25년 바닥 구간이고 26년도 1분기부터는 역대급 실적을 낼 것으로 본다!

이러한 흐름 속에서 증권사에선 목표주가를 100만원까지 갈 수 있다는 시나리오도 언급하고 있다. 주요 증권사들이 목표가를 잇달아 상향시키는 이유는 자기자본이익률이 20% 수준에 근접하면서 수익성이 더더욱 개선될 것으로 본다. 단순 업황 반등이 아니라 실제 체감 이익도 더 높을 것으로 보이며 AI 서버 투자가 일시적이 아니라 장기적이라고 평가 받는 중이다.

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하지만 역시 리스크도 있다. 단기적으로 급등한 만큼 그에 따른 시세차익을 먹으려고 차익 실현 매물이 매우 많이 나올 수 있다. 또한, AI, 데이터센터 투자 둔화가 발생한다면 기대감으로 올랐던 주가가 한번에 꺾일 수 있다. 마지막으로 일본 업체인 이비덴, 신코 등과 대만 업체 역시 FC-BGA 공장을 증설하고 있어 경쟁 심화와 고객사의 주문 패턴 변화에 따라 수익성 프리미엄이 급감할 수 있다.