**■ 지수 개요 — 숨고르기 속 강보합 마감**

코스피 지수는 4월 24일 6,481.33에 마감하며 전고점 수준을 유지하는 데 성공했다. 전일인 23일 장중 사상 최초로 6,500선을 돌파한 이후, 24일 시장은 역사적 이정표 달성에 따른 차익 실현 심리와 외부 불확실성이 맞물리며 좁은 박스권 등락을 이어갔다. 하락 출발에도 불구하고 장 후반 낙폭을 대부분 만회하며 보합권에서 마무리했다는 점은, 현 시장의 저변에 강한 매수 에너지가 여전히 살아 있음을 방증한다.

---

**■ 핵심 동인 — SK하이닉스 창사 이래 최대 실적**

이날 시장을 관통한 가장 강력한 재료는 SK하이닉스의 1분기 실적이었다. 매출 52조 5,763억원, 영업이익 37조 6,103억원, 영업이익률 72%로 창사 이래 분기 최대 수익성을 기록했다. 전년 동기 대비 영업이익 증가율이 405%에 달하며 시장 컨센서스를 대폭 상회하는 어닝 서프라이즈로 평가된다. 분기 매출 50조원 돌파 역시 사상 처음 있는 일로, HBM 중심의 AI 반도체 수요 폭증이 실제 현금흐름으로 직결되고 있음을 수치로 입증했다.

다만 주가 반응은 다소 냉정했다. SK하이닉스는 이달 초 89만 3,000원 대비 약 37% 이상 급등한 상태였던 만큼, 역대 최대 실적에도 불구하고 '소문에 사서 뉴스에 판다'는 심리가 일부 작용하며 강보합 수준에서 마감했다. 이는 이미 높은 기대치가 상당 부분 주가에 선반영되어 있음을 시사한다.

---

**■ 업종별 동향 — 원전·방산·전력설비 동반 강세**

반도체 외에도 원전 관련주가 강한 상승 탄력을 보였다. 이재명 대통령의 베트남 국빈 방문 계기로 양국 간 원전 협력 논의가 가시화되면서 두산에너빌리티, 한전기술 등이 4~5%대의 뚜렷한 강세를 기록했다. AI 데이터센터 인프라 수요 확대와 맞닿은 전력설비 및 조선 업종도 실적 가시성이 높다는 평가 속에 견조한 흐름을 유지했다.

반면 통신·보험·건설 업종은 금리 환경과 업종 내 모멘텀 부재로 상대적 약세를 면치 못했다. 실적 시즌이 본격화됨에 따라 지수 전체의 동반 상승보다는 업종별·종목별 차별화 장세가 뚜렷하게 전개되는 구간이다.

---

**■ 리스크 요인 — 중동 정세·유가·환율 삼각 변수**

현 시장의 가장 큰 불안 요인은 중동 지정학 리스크다. 미국-이란 간 종전 협상이 교착 상태를 반복하면서 국제유가가 재차 상승 압력을 받고 있다. 유가 급등은 글로벌 인플레이션 우려를 다시 자극하고, 미 연준의 금리 인하 경로에 불확실성을 더하는 경로로 작동한다. 원달러 환율 역시 1,480원 선에서 상승 압력이 지속되며 외국인 수급에 부정적 영향을 미칠 수 있는 변수로 거론된다.

또한 뉴욕증시의 약세 마감이 국내 증시 개장 분위기를 압박했음에도 코스피가 선방한 점은 긍정적이나, 트럼프 행정부의 통상·외교 발언 한 마디에 시장이 급변동할 수 있는 구조적 불안정성은 상수로 존재한다.

---

**■ 중장기 전망 — 밸류에이션 매력과 실적 모멘텀의 공존**

코스피의 12개월 선행 PER은 여전히 7배 중반 수준으로, 과거 국내 증시 고점 당시 기록했던 10배에 크게 못 미친다. 기업 이익 전망치가 전년 대비 2~3배 이상 상향되고 있음에도 밸류에이션 부담이 제한적이라는 점은 추가 상승 여력의 근거가 된다. 글로벌 IB들이 코스피 목표치를 8,000선 안팎으로 제시하는 배경도 이 논리에 기반한다.

다만 이 상승 서사의 핵심이 반도체에 과도하게 집중되어 있다는 점은 경계 요인이다. 반도체를 제외하면 실적 성장이 제한적인 업종이 다수이며, 글로벌 성장률 하향 조정, 유가 상승에 따른 비용 증가, 환율 리스크 등이 수출 기업 수익성에 변수로 작용할 수 있다. 6,500선 돌파 이후의 국면은 추격 매수보다 변동성 관리와 선별적 업종 접근이 더욱 중요한 시점이다.