안녕하세요. 자본주의 밸런스 톨라니 입니다.

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한국시간을 4일 오전 7시 30분 미국과 이란의 종전 협상을 위한 2주간 휴전에 합의가 되면서, 미국의 이란 주요 시설 초토화 실행도 잠시 미뤄 졌습니다. 이로 인해 원달러 환율을 큰 폭으로 하락, 코스피 및 코스닥 국내 주식 시장은 큰 폭으로 상승 마감하였습니다.

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이에 '이란의 종전안 10개항 주요 내용 등 미국·이란 휴전 합의에 대한 시장 평가' 관련하여 국제금융센터 보고서를 통해 좀 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.


미국·이란 2주 휴전 합의에 대한 시장 평가

국제금융센터 최성락 자본유출입부장 / 조은 부전문위원



01. 휴전 주요 내용

한국 시각 4월 8일 7시 30분경 미국과 이란은 종전 협상을 위해 2주간 휴전에 합의 . 4월 10일부터 파키스탄에서 양측 협상 예정

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1) 종전안

● 휴전은 파키스탄이 중재한 종전안을 바탕으로 이루어졌으며, 10개항으로 구성. 핵심 내용은 △역내 미국 철수 및 적대 행위 종결 △호르무즈 해협 통제권 인정 △우라늄 농축 프로그램 인정 △ 모든 1,2차 제재 해제 △전쟁 피해보상




2) 이란 입장

● 이란 최고국가안보회의는 국영 얼논을 통해 미국이 10개항 종전안을 수용했다고 주장하며, 이는 이란의 승리라고 주장

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● 아라그치 외무장관은 2주 휴전 기간 중 호르무즈 해협은 이란군과의 조율 하에 운항이 가능할 것이라고 언급

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3) 미국 입장

● 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 개방을 조건으로 2주 휴전에 합의. 이란의10개항 종전안에 대해서는 '협상을 진행하기 위한 기초'라고만 언급

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- 백악관 레빗 대변인은 군사 목표를 초과달성한 후 해협 개방을 이끌어낸 것은 미국의 승리라고 강조. 이란이 제시한 종전안의 수용 여부에 대해서는 향후 협상과 트럼프 대통령의 결정에 달려 있다며 구체적 입장 표명을 회피

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- 그레이엄 공화당 상원의원, 이란이 제시한 10개항에 대해 의회 차원의 검토가 필요하며 오바마 행정부 당시의 이란핵 합의와 같이 의회 표결을 요구. 고농축 우라늄 전량이 미국의 관리 하에 제거되어야 한다고 강조


02. 금융시장 반응

4월 8일 아시아 금융시장은 유가 하락(브렌트 -14.9%, $93/bbl)과 함께 그동안 진행된 전쟁 트레이드(주가하락,금리상승, 달러강세)의 강한 되돌림이 발생

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1) 주가

코스피는 위험선호 심리 개선으로 급등(+6.9%). IT 업종 강세(전기전자 +8.4%)

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● 기관(+3.1조원), 외국인(+2.7조원)이 순매수했으며, 외국인 자금 유입은 전기전자에 집중(+2.2조원). 개인은 차익실현 수요 등으로 역대 최대 순매도를 기록 (-6.0조원)

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● 중국 +2.4%, 일본 +5.5%, 대만 +4.6% 등 아시아 주식시장 동반 강세

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2) 금리

국고채 금리은 큰 폭 하락(3년물 3.33%, -13bp / 10년물 3.62%, -13bp)

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● 아시아장에서 미국(10년물 -5bp), 일본(-6bp), 호주(-12bp) 국채금리 하락. 외국인은 국채선물을 순매수(3년 +1.8조원, 10년 +0.7조원)했으며 한국 CDS는 4bp 하락(30bp)

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3) 환율

원/달러는 달러인덱스 급락을 반영해 1,479.9원에 출발한 후 외국인 주식 순매수 등으로 1,470원대 초반까지 추가 하락(종가 1,470.6원, 전일비 -33.6원)

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● 엔화는 1.0% 강세(158엔 근접), 유로화는 0.9% 강세(1.17달러 상회)를 보이면서 달러인덱스는 1.1% 하락(2주 만에 99 하회). 아시아 신흥국 통화들은 1% 내외 강세




03. 해외시각

협상 전망이 불투명함에 따라 금융시장 영향에 대해서는 신중한 적근을 보이는 시각이 다수. 다만, 호르무즈 해협에 대해서는 에너지 공급량 회복에 시간이 소요될 것이라는 전망이 우세

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1) 휴전 배경 및 협상 전망

트럼프 대통령은 군사목표 초과 달성 등 전쟁 승리를 휴전의 이유로 내세우고 있으나, 시장에서는 반전 여론, 인플레이션, 자산시장 위축 등 국내외 정치적·경제적 부담을 배경으로 지목. 2주간 협상은 난항 예상

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2) 호르무즈 해협 향방과 에너지 공급망 영향

'통행세' 실시 여부가 주목 받고 있는 가운데 해협이 개방되더라도 수송 비용이 과거보다 높아질 것이며, 에너지 공급량 회복에도 시간이 걸릴 것이라는 전망이 제기

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3) 금융시장 영향

단기적으로 금융시장 전반에서 위험선호 회복이 예상되나, 유가의 경우 단기간내 전쟁 이전 수준으로 복귀는 어렵다는 시각이 다수


04. 평가

휴전 합의가 트럼프이 최후 통첩 시한을 1시간 30분 앞두고 극적으로 타결되면서 금융시장도 큰 폭의 안도 랠리를 시현. 다만 향후 협상 진전 또는 조기 에너지 공급망 회복에 대해서는 여전히 조심스러운 시각이 다수


지금까지 '이란의 종전안 10개항 주요 내용 등 미국·이란 휴전 합의에 대한 시장 평가' 관련하여 알아보았는데요.

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여러분들의 성공 투자 여정을 이어가길 바랍니다.