“금리 인하를 기대했는데, 다시 오르면 어떻게 할 것인가”

많은 투자자가 여기서 무너집니다.

금리 하락을 기대하고

장기채와 성장주를 들고 있었는데

✔ 인플레이션 재상승

✔ 중앙은행 매파 발언

✔ 예상보다 강한 고용지표

→ 금리 재상승

이때는

장기채 ↓

성장주 ↓

동반 하락이 나올 수 있습니다.

1️⃣ 가장 중요한 원칙: 듀레이션 관리

금리 반전이 의심되면

✔ 장기채 → 중기채로 이동

✔ 중기채 → 단기채 일부 확대

듀레이션을 줄이면

금리 상승 충격이 완화됩니다.

예시:

듀레이션 15 → 금리 +1% → -15%

듀레이션 5 → 금리 +1% → -5%

이 차이는 큽니다.

2️⃣ 비중 조절 전략

금리 반전 신호가 보이면

장기채 40% 보유 중이라면

→ 25~30%로 축소

완전 매도보다

점진적 리밸런싱이 좋습니다.

3️⃣ 현금 비중 확보

금리 반전 초기에는

시장 변동성이 커집니다.

✔ 현금 10~20% 확보

✔ 추가 매수 여력 확보

이 구조는 심리적 방어에도 중요합니다.

4️⃣ 성장주 내에서도 조정

성장주 중에서도

고PER·적자 기업 → 더 큰 타격

현금흐름 안정 기업 → 방어적

금리 반전기에는

“현금흐름 기반 성장주”로 일부 이동이 좋습니다.

5️⃣ 인플레이션 체크리스트

금리 반전은 보통

물가 지표에서 먼저 신호가 나옵니다.

✔ CPI 재상승

✔ 원자재 급등

✔ 임금 상승 가속

이 3가지가 동시에 나오면

장기채 비중 축소를 고려할 시점입니다.

6️⃣ 헷지 전략 (고급)

조금 더 적극적이라면:

✔ 단기채 ETF 일부 편입

✔ 달러 자산 일부 확대

✔ 에너지·원자재 ETF 소량 편입

금리 상승기에는

원자재가 방어 역할을 하기도 합니다.

7️⃣ 손실 최소화 핵심 구조

금리 고점 확신 전 과도한 장기채 집중 금지

분할 매수 + 분할 축소

듀레이션을 “조절 변수”로 활용

금리 반전 신호 나오면 즉각 일부 경감

한 줄 정리

금리 반전기에는

“듀레이션을 줄이고, 현금을 늘리고, 리밸런싱하라.”

채권은 안전자산이 아니라

금리 민감 자산입니다.