최근 발표된 주요 증권사 리포트들을 종합하면, 실적 개선 + 신작 모멘텀 + 주주환원 강화라는 세 가지 키워드로 요약된다.

특히 분기 기준 역대 최대 실적과 함께 자사주 소각, 배당 확대 등 주주친화 정책이 부각되며 투자심리가 뚜렷하게 개선되고 있다는 평가다.

✅ 4분기 실적: “이제 바닥은 지났다”

증권사들은 넷마블의 2025년 4분기 실적에 대해 대체로 컨센서스 부합 또는 상회라는 평가를 내놨다.
•기존 IP(세븐나이츠, 나 혼자만 레벨업 등)의 매출 안정성 유지
•마케팅 비용 효율화에 따른 이익률 개선
•분기 기준 최대 영업이익 기록

이로 인해 넷마블이 실적 정상화 국면에 진입했다는 시각이 우세하다.

🎮 신작 모멘텀: “라인업이 비어 있지 않다”

2026년을 향한 기대 요인으로는 신작 출시 일정이 꼽힌다.
•주요 증권사들은 넷마블의 IP 활용 능력과 글로벌 출시 경험을 강점으로 평가
•단기 흥행보다는 지속 매출형 구조에 주목
•상반기·하반기 모두 신작 공백이 크지 않다는 점이 긍정적

즉, “한 방 게임”이 아닌 안정적인 포트폴리오 전략이라는 분석이다.

💰 주주환원 정책: 주가 리레이팅의 핵심

이번 리포트에서 가장 공통적으로 강조된 부분은 주주환원 강화다.
•자사주 전량 소각
•배당 확대
•중장기 주주환원 정책 명문화

증권가에서는 이를 단순 이벤트가 아닌
👉 밸류에이션 재평가(리레이팅)의 트리거로 보고 있다.

📊 증권사 목표주가, 어디까지 보나?

대부분의 증권사가 넷마블에 대해 ‘매수(BUY)’ 의견을 유지하고 있으며,
목표주가는 7만3천원 ~ 8만원 구간에 집중돼 있다.


✍️ 정리하면
✔ 실적: 바닥 통과 후 회복 국면
✔ 신작: 라인업 공백 적고 IP 경쟁력 유지
✔ 주주환원: 주가 재평가의 핵심 변수

📌 단기 트레이딩보다는 중기 관점에서 재평가가 진행 중인 종목이라는 것이 오늘 리포트들의 공통된 결론이다.