카카오에 대한 증권사 리포트가 이번 달 다수 발표되었습니다. 공통적으로 AI 서비스 확대와 구조 개선 성과를 핵심 포인트로 짚으며, 목표주가를 76,000원~87,000원 수준으로 제시했습니다. 현재 주가(약 58,500원) 대비 34~49% 상승여력이 있다는 평가가 많습니다.

주요 분석 포인트

1. AI 서비스 확대


2025년 10월 도입된 ChatGPT for Kakao가 초기 200만 명 이용자에서 점차 확장 중.

2026년 1분기에는 ‘카나나 인 카카오톡’과 ‘카나나 서치’가 정식 런칭 예정.

일정 관리·송금·추천 기능 등으로 유저 체류시간 확대 기대.

2. 광고 및 톡비즈 성장


DA 광고 인벤토리 확대 효과가 예상보다 큼.

메시지 광고 성장률도 톡 개편 효과로 26% 증가.

3. 구조 개선 및 자회사 손익 개선


저수익 자회사들의 손익 개선 노력 강화.

전사 역량을 톡비즈 및 AI 중심으로 집중하면서 영업이익 정상화 가시화.

리스크 요인

  • 실적 불확실성: 4Q25 영업이익은 컨센서스 부합 혹은 소폭 하회 예상.
  • AI 서비스 초기 성과 제한적: ChatGPT for Kakao의 체류시간 증가가 전체 유저 체류시간에 미치는 영향은 아직 제한적.
  • 주가 변동성: 최근 3개월간 -19% 하락, 업종 내 상대적 부진.


결론


카카오는 AI 서비스 확장과 광고 인벤토리 확대, 구조 개선 성과로 중장기 성장성이 기대됩니다. 다만 단기적으로는 실적 불확실성과 주가 변동성을 고려해야 합니다. 현재 주가가 목표가 대비 크게 할인되어 있어 중장기 성장성에 베팅하는 전략이 유효하다는 평가가 우세합니다.